內容簡介

2023年年底前，台股將崩跌至10年線！
別怕！一年半之內，又將開始10年的多頭。

貴上極反賤，賤下極反貴，
每一次的崩盤，都是在創造將來上漲的空間。
眾人貪婪時你要恐懼，眾人恐懼時你要貪婪，
一輩子遇不到幾次這樣的大好機會。
危機入市，翻轉你的財富人生！

作者於2000年出版《台灣正走向金融風暴》
這一次，又再度提出示警！！！
1998年亞洲金融風暴、
2000年的高科技泡沫、
2008年的次級房貸風暴、
2011年的歐債危機，他都全身而退！！！
這一次的張真卿面對未來10年的台股提出預判〜
引導你在相對高點全身而退，在相對低點勇敢進場！！！

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

現在全球股市絕對是泡沫，都存在估值過高的問題。
2008年之後，因為量化寬鬆貨幣政策，美股走了10年多頭。原本2018年就該進入熊市，但發生中美貿易戰，美國聯準會擔心衝擊經濟，因此終止升息，開始預防性降息3碼，釋出大量資金，讓股市的泡沫持續，也影響全球的金融市場。
2020年新冠肺炎疫情肆虐全球，美國聯準會以迅雷不及掩耳的速度降息2碼，接著再降息4碼，同時推出無限QE，讓股市泡沫達到無法控制的地步。金融泡沫是金融市場的興奮劑，是投機者的溫床，金融泡沫不可怕，破了才可怕。

2022年初，台灣大盤本益比大約15倍、股價淨值比約2.5倍、市值與GDP之比值約2.5倍，這些數字都來到歷史高點。台灣股市泡沫愈吹愈大，只等一根「針」來刺破泡沫。
而每一次股市泡沫破滅，都是「債」出問題。1990年，日本房地產不敗神話破滅，引發房地產和金融債出問題。2000年網路泡沫化，高科技公司債崩盤。2008年美國次級房貸風暴，引爆連動式債券危機。2011年「歐豬四小國」債信違約，觸發歐洲政府公債危機。

人類無法從歷史中得到教訓，金融泡沫一次比一次大。

作者認為，2023年出問題的將是美國政府債。而台股每次遇上大循環結束的國際金融危機，跌幅都是至少腰斬。1990年台股由12,682點跌到2,485點，跌幅高達80％；2000年台股由10,393點跌到3,411點，跌幅高達67％；2008年台股由9,859點跌到3,955點，跌幅高達59％。在2023年之前，將見到大盤由高點下挫至少50％的情況。

本◇書◇特◇色 　　

★提出長期預測
股市牛市的時間長於熊市，投資人投資眼光要放遠，不要因為崩盤就退出市場。本書針對未來10年的台股走勢提出預測：2023年前，將開始1年半的空頭，然後由半導體產業主導，再走10年多頭。

★預判主流產業
HPC、5G、AIOT帶動新一輪景氣回升，半導體產業是台灣之光，第三代半導體蓄勢待發，砷化鎵前景看好，低軌道衛星搭配6G產業，電動車大聯盟是產業的主流。

★預警半導體泡沫
2020年因新冠肺炎疫情引發的全球晶片荒，導致晶片大廠獲利滿滿，相關類股股價也不斷攀高。2021年，各半導體製造廠商投入大量經費擴產，SEMI預估，2023至2025年陸續有25座8吋晶圓廠投入量產，60座12吋晶圓廠新建或擴建，其中以台積電在全球擴產與先進製程的投資計畫最為驚人。這樣大規模擴產，半導體是否會因為投資過度，引爆史上最大半導體的泡沫？研究機構Bernstein Research分析師羅斯根（Stacy Rasgon）示警，2018年半導體產能過剩的情景恐將重現，這場半導體派對將在近期步入尾聲。

作者簡介

張真卿

曾出版《台灣正走向金融風暴》預見2000年的網路泡沫化危機，而且不論是1998年亞洲金融風暴，或者2008年美國次級房貸風暴，皆準確避過。

畢業於美國奧克拉荷馬市大學財管碩士，隨後任職於華爾街，從事證券及期貨交易工作。返台後服務於銀行國外部，擔任資深外匯交易員和投資部門主管。之後轉任上市電子公司董事長特別助理，同時成立投資公司，從事金融操作，近期更受聘為台中科大校務基金投資小組諮詢委員。

張真卿回國後，一直在大學開設投資理財課程，擔任《Smart》月刊專欄作家，文章見於各大媒體，同時完成八十餘本投資理財書籍。其中《定時定額基金智典》、《共同基金投資指南》、《股市技術分析操作勝典》、《股票買賣初學指引》、《股友族Must Buy》、《薪水致富Must Buy》更榮登金石堂Top10、新學友、何嘉仁、諾貝爾、敦煌等書局財經叢書銷售排行榜。

張真卿勤於拜訪上市櫃公司，參加法人論壇，以田野調查的方式掌握總經和產業的脈動。在金融市場投資經驗超過30年，是國內少數歷經產業和學術訓練，且具股、匯、債市實戰經驗的操盤人。

內容目錄

第1章 完美風暴
2023明天過後
美國是金融市場的莊家
康波周期與景氣循環

第2章 1980~2032年全球景氣循環
1980~1990年：日本第一
1990~2000年：美國網路科技業崛起
2000~2008年：中國成為世界工廠
2009~2022年：美國創新科技、行動裝置席捲全球
2023~2032年：半導體產業繼續引領風騷

第3章 景氣循環與投資策略
景氣從谷底到高峰，周而復始
景氣循環與股債攻略
景氣谷底期
景氣復甦成長期
景氣高峰期
景氣衰退蕭條期
股價和每股盈餘、本益比的關係

第4章 投資主流產業
5G時代榮景可期
伺服器持續成長
半導體產業：台灣護國神山群
航運百年榮景再現
被動元件熱度不退
鋼鐵業須緊盯龍頭
塑化業競爭力強
資產概念主流股

第5章 重要觀察指標
美國聯準會的貨幣政策
公債殖利率
貨幣供給額
採購經理人指標PMI
原物料
匯率



序◇言

景氣循環是指總體經濟面的變化，在上行的軌道由景氣谷底、復甦、成長繁榮到高峰，接著是下行的衰退和蕭條，最後又到了谷底，生生不息。經濟循環由大而小分為景氣循環、產業循環和庫存調整循環。這一波的景氣榮景是從2009年金融海嘯的谷底開始起漲，到目前為止（2022年）已經走了13年大多頭，是歷史上最長的榮景，全球股市頻創歷史新高，台股也不遑多讓。

2022開春，全球景氣在新冠肺炎疫情的干擾下，依舊表現亮眼，但美國聯準會表明加速緊縮貨幣政策，美國四大指數出現下修的格局，台股也在高檔震盪，市場上議論紛紛，擔心13年的大榮景即將告終。其實投資人無須驚慌，俗話說：「貴上極反賤，賤下極反貴」，眾人貪婪時你要恐懼，眾人恐懼時你要貪婪。每一次的崩盤，都是在創造將來上漲的空間，如果真的發生，絕對是財富重分配的大好時機。

本書共分5大篇分別是：第1章完美風暴、第2章1980~2032年全球景氣循環、第3章景氣循環與投資策略、第4章投資主流產業，以及第5章重要觀察指標。

第1章說明2022年全球景氣和股市的變化，同時展望2023年全球可能發生的事件，2009年以來的13年景氣大榮景有可能結束。景氣循環脫離不了康波周期的魔咒，影響全球景氣和金融市場的黑手就是美國。第2章說明全球景氣循環的過去、現在和未來，讓讀者鑑往知來，事先做好準備。第3章引導讀者了解景氣循環，進而擬定資策略，掌握每次景氣循環和財富重分配的機會。第4章論述如何從產業循環中找到主流產業，把握產業榮景和避開產業蕭條期。第5章是總體經濟重要觀察指標，了解這些數字的變化，就可以掌握景氣循環。

本書在3年前就開始發想，但金融市場變化快速，一直無法提筆，最後能順利付梓，首先要感謝財經傳訊總編輯方宗廉先生的鼓勵，和陳永信先生的協助。希望讀者看完這本書後，可以事先做好準備，在每次財富重分配的過程中成為贏家。