內容簡介

半導體是台灣「護國神山」，到底為什麼？

為何全世界都在搶？未來有哪些發展方向？


中美「半導體新冷戰」，下一步怎麼打？



「韓國最可靠的分析師」金榮雨，一本書讓你搞懂



半導體供應鏈、美中對抗、應用趨勢、投資重點



快速全盤掌握半導體商機！


「半導體」是電器運作的關鍵組件，不僅筆電、手機、平板電腦等日常3C商品搭載它才動得起來；近年來設計精密、複雜的人工智慧（AI）、衛星通信乃至國防武器等的核心運算和高級功能，全都依賴半導體完成。在「第四次工業革命」即機器人、人工智慧、奈米科技、量子電腦、生物科技、物聯網、5G、自駕車興起之下，半導體成為不可或缺的戰略資源。


半導體這麼重要，但是它的生產過程極其複雜，上游（IC設計）→中游（晶圓製造，有先進及成熟製程）→下游（IC封裝測試、IC通路），營運模式有兩種，一為「垂直整合製造」（IDM）的營運模式，即一個公司包辦從設計、製造到銷售的全部流程，需要雄厚的資本，如美國英特爾；另一是伴隨著產業發展與全球化，「高度垂直分工」的模式，像是由張忠謀創立台積電的專業晶圓代工模式，全球巿占率過半、供應鏈佈局在台灣、韓國等地的半導體企業。


˙中美「半導體新冷戰」如何發展？


中國在習近平接班之後，以快速成長的中國國力為基礎，向國內外宣布要實現中華民族偉大復興的「中國夢」，2015年更宣告《中國製造2025》以半導體自給率70％為目標，對台、韓等地代工廠深具威脅性，中國官方色彩濃厚的紫光集團也邀約收購美國電子大廠，展現擴展半導體電子產業版圖的強烈企圖心。

然而，情勢在高呼「美國優先」（America First）的川普上台之後有了轉變，一方面，美國對中路線改為強硬，美中貿易戰開始；另一方面，在本土和經濟區域內建構自有的供應鏈勢在必行。尤其在屬於未來產業核心的半導體製造更是重點所在。在此之下，半導體產業帶動國際政治局勢產生了巨變。

直至2021年拜登上台，由「美國優先」，改走「聯盟優先」（Alliance First），改由形成區域整合，與其他國家共同牽制中國。美國預計投資520億美元興建七至十座晶圓廠，力邀台積電與三星在美國本土投資新廠，並給予英特爾建廠補助。在此之下，世界半導體供應鏈正在重組，中美「半導體新冷戰」已經到來。



˙台灣在半導體爭霸戰中的角色



作者特別提醒的是：現在美國最關鍵、但風險最高的環節就是台灣。美國的「第一島鏈」連接琉球群島－台灣－菲律賓－南海－馬來西亞，以台灣為島鏈的中心，如同一艘不沉的航空母艦，現在中國實施大規模軍事訓練，或是侵擾台灣空域的頻率也愈來愈高，若中國占領或封鎖台灣，「第一島鏈」將陷入危機。



由於美國高度依賴台積電代工生產晶片，若台積電受攻擊，美國半導體產業將陷入癱瘓，並且對其他產業造成嚴重影響。也因此，美國也必須將晶片生產移回本土，在北美地區自建「設計－製造－封裝－測試」完整半導體製程的供應鏈。



˙半導體自主化的新投資商機



面對這場已經無法回頭的全球半導體爭霸戰，正是時候深入思考這產業變化如何發生、未來我們應該如何應對，以及即將到來的新機遇。有「韓國最可靠的分析師」的金榮雨，現任SK證券研究中心高級研究員，以目前的美、中態勢及台、韓因應來描繪出半導體長期發展藍圖。



他建議，美國尋求建立自家半導體供應鏈的半導體培育策略之下，對於半導體企業而言，原本荷蘭、台灣、日本、韓國等美國傳統盟友都將面對新的市場環境。對於投資人而言，應該將視野放寬，納入與第四次工業革命連結的半導體公司，才是漂亮的投資組合。



半導體已經是是商業、科技、國家安全的關鍵資源，美中兩強爭相擴產，台韓日荷則各占優勢……局勢不斷變化，《半導體投資大戰》從過去、現在和未來展望的宏觀視角認識半導體，這是一本告訴我們應該如何佈局、前進的書。



◎本書特色

1.護國神山的半導體產業，台灣人最關注、也最需要懂

台灣電子業在國際最受矚目、占最大市值、投資者最多……，是產業最重要的一環。本書由目前最熱門的中美兩強半導體競爭態勢說起，畫出半導體產業的全覽圖及未來可能的趨勢走向，對於業內人士而言，有翔實的資訊整理，對財經主題讀者而言，可了解產業大方向，對投資人而言，可作為投資標的的提點。

2. 兼具半導體的經濟面向與戰略面向

中美貿易戰，半導體可謂既是經濟資源，也是戰略資源。一本書就可以從兩種面向串連起國際政治經濟的全貌、美中韓台的個別盤算與角力，讀者可獲得的知識含量更大、視角更寬。

3.寫作風格平易、資訊簡單扼要！無基礎者亦可閱讀

資深IT專家、知名分析師金榮雨，以廣博知識和洞察力，細膩親切的傳達了半導體基礎知識、提供對半導體產業結構和本質的基本理解，再到未來半導體戰爭及總結全球半導體形勢，讓所有讀者都能掌握未來的產業變化和機遇。

◎專業推薦

鄭凱元（財報狗共同創辦人）

作者簡介

姓名：金榮雨김영우
韓國最可靠的分析師，SK證券研究中心高級研究員

頂尖IT專家和資深人士，被譽為「韓國最可靠的分析師」。從半導體到大數據，再到AI，以涵蓋軟硬體的廣泛知識和洞察力而聞名，多次在「最佳分析師獎」中榮獲半導體和顯示領域的最佳分析師，在2017年獲得「最值得信賴的分析師」特別獎。

他撰寫的許多報告在業內廣受討論、廣為人知。IPhone採用三星OLED和預告巨大投資的「藍蘋果」、預言全球科技股快速增長的「川普時代和IT典範轉移、IT超級週期」、「中國製造與美國製造：爭霸」、到再次分析大企業統治世界的「巨人」，皆以出色分析和深入洞察力被譽為「值得信賴的報告」。

延世大學經濟系畢業後加入三星人壽負責策略，之後獲得卡內基美隆大學信息系統（IS）碩士學位和紐約哥倫比亞大學國際經濟與金融碩士學位。曾就職於三星SDI策略規劃團隊。他首先於 HMC Investment ＆ Securities擔任分析師，後轉到SK證券研究中心，擔任高級研究員和積極策略團隊負責人。


譯者簡介

姓名：蕭素菁

蕭素菁（第一至五章）
韓國漢陽大學社會研究所碩士。目前為專職韓文翻譯╱口譯，同時任教於致理科技大學與台北市信義社區大學，並在大享食育協會官網擔任「韓國食刻」專欄作者，內容力有限公司特約譯者。譯著逾五十本，目前最大心願為「核電歸零」。



姓名：陳柏蓁

陳柏蓁（第六至九章）
交通大學管科所畢業，曾旅居韓國、任職國科會科技智庫的研究員、韓商在台辦事處總經理特助，現為科技媒體資深韓文編譯。

內容目錄

推薦序‧優秀的半導體自主化導讀書（鄭凱元╱財報狗共同創辦人）

序幕‧巨大的變化帶來巨大的機會！



第1章‧去全球化時代的到來

全球化與半導體產業

全球化時代：中國脫穎而出

去全球化時代的兩大強權：第二次冷戰



第2章‧半導體產業的結構與本質

半導體產業的分類

系統半導體產業的分工結構


第3章‧中國的對美宣戰 「中國製造二○二五」


習近平所面臨的二〇一二年中國

習近平的中國夢和兩個一百年

中國製造二〇二五所透露的中國未來戰略

中國的新型基礎建設投資戰略──新基建

新基建的下一個階段：新商業


第4章‧美國，投入全面作戰

美國的強力突襲：華為中箭落馬

海思勢不得已的退出

以美國的勝利終結第一回合戰爭，風雨飄搖的中國半導體產業

對韓國與台灣的依賴度更為加深

無法放棄半導體崛起的中國



第5章‧中國的第二次半導體崛起

無法放棄的中國

資金不足的中國

中國的選擇與集中

中國為半導體崛起所做的努力

不再撒錢，有所選擇與集中



第6章‧美國的晶片製造崛起

去全球化時代的兩強：美國的策略與課題

美國最優先的課題

新冠肺炎疫情引發的晶片短缺

美國對晶片製造的危機意識

從整體擁有成本看晶圓廠的營運條件

美國的國家半導體研發投入將展現劃時代成長

美國最大的風險──台灣

比中國更強悍的美國晶片製造崛起

美國的最終目標是？



第7章‧待解的課題，生產力

工業革命與生產力

美國的另一項弱點：工資高與生產力低

以5G＋MEC為基礎的AI時代揭幕



第8章‧半導體競爭的未來

迎接巨變的半導體產業

最先準備好5G＋MEC的中國沒落

華為與海思半導體被排擠，成為全球企業購併的導火線

期望擁有完整生態圈的美國

贏家俱樂部



第9章‧新時代、新角色

大政府時代的復活

從美國產業結構看發展政策

美國對記憶體產業造成的影響

晶片短缺的終點與美國半導體崛起銜接

找上投資人的龐大機會

真正的超級循環現在才開始

韓國必須將危機化為轉機

附錄