內容簡介

☆☆☆「指數基金教父」約翰．柏格專文讚譽☆☆☆
☆☆☆柏格頭論壇雙雄《鄉民的提早退休計畫》作者們強力支持☆☆☆
☆眾多指數投資人：查爾斯．艾利斯、威廉．伯恩斯坦、喬納森．克雷蒙等聯名推薦☆

投資一定要主動嗎？不努力不積極就不會有獲利嗎？
你是不是認為「積極進出市場，才能獲取成效」？
你是不是覺得「只要努力，一定能挑到贏過市場的股票」？
小心！你的貿然進取恐讓賺錢助力變阻力！

其實，投資這門學問沒有你想得這麼困難或辛苦，
只要轉變你的投資信仰，放下主動追求被動，
使用指數化投資工具加上長期堅持的被動配置，
《被動投資學》就是你成功追求致富的不敗信仰！

知名《富比士》雜誌專欄作家理查‧菲利（Richard A. Ferri），
從主動式證券經紀人變為提供被動式投資組合策略的公司創辦人。
改變路線的他，以經紀商的銷售經驗加上實際歷史的研究數據，
指明了主動式投資路線的曲折坎坷，以及被動式投資路線的種種優勢，
下面，就一起來改變你的投資理念，學習能讓所有人抱得財富歸的投資學問吧！

◎改變投資信仰第一招：放棄主動型基金
長久以來，許多媒體、主動型基金業者不斷的揮舞著「主動型基金能賺取超額報酬」的大旗，吸引眾多投資人爭先恐後的加入其中。然而這一切只是行銷手法，事實上，主動型基金沒有你知道的那麼好！下列是你可能忽略的投資陷阱：
【有銷售佣金或其他相關費用】在賺取超額報酬之前，當你選擇以主動型基金進行操作時，就須先繳納較高的相關手續費或佣金。跟相同投資目標的主動型基金相比較，追蹤指數的基金每年可能只收取0.2％的費用，而主動型基金每年則需收取1.2％的費用。
【沒注意到的稅金】主動型基金為了努力賺取超額報酬，因而頻繁進出市場使得週轉率較高，而產生更多的稅金成本，這些成本需由投資人負擔。指數型基金的基金週轉率每年約6％，而主動型基金年度週轉率約50％。
【追求高報酬的風險】愈高的報酬伴隨著愈高的風險。像是主動型基金可能會為了追求高報酬，而選擇小型資本公司的股票，因而有較高風險。
【成功時的報酬少，失敗時的損失高】你以為只要績效勝出就能獲利，事實上，勝出的主動型基金賺取報酬的獲利程度，遠少於其他績效較差基金虧損所造成的高額損失，也就是說，勝出的主動型基金賺少賠多。
【與指數型基金相比，績效較低】根據研究資料統計，當與主動型基金與指數型基金的報酬做比較，只有三分之一的機會主動型基金的績效會勝出，三分之二會輸給指數型基金，整體績效而言勝敗比是1：2。

◎改變投資信仰第二招：採取被動式投資
各種證據都證實，被動投資就是獲得財富的推進力！
理查‧菲利強調，比起主動投資運用擇時、選股等高難度的投資方法，和往往不如預期的報酬，更好的選擇就是運用被動投資的指數型基金、ETF，可以用相對便宜的價錢參與市場。更重要的是，除了選擇低成本指數化投資的產品，還要維持固定的（被動策略）資產配置，並依情況適時進行再平衡，才能以最低成本與最少風險，獲得最大化的財富報酬。

◎改變投資信仰第三招：實際長期執行
當你知曉了被動投資的優勢，若要將報酬拉到最大效益，便得長期且虔誠執行這項投資信仰，也就是約翰‧柏格所說的「堅持到底」（Stay the Course），長期持續投入並持有，複利才能發揮最大效用，進而幫助投資人達到財務目標。

◎「假若被動投資這麼好，為什麼還是有很多人沒跟上執行呢？」
這個質疑很常見，許多人會認為，既然如你所言，這個投資法這麼好，為什麼還是有很多人沒有用？作者為說明這點，將「這些沒跟上執行的人」歸納為以下三類，快檢查你是不是和下方這些人一樣：
【未被啟蒙者】不懂得股市買賣的小明，總是跟隨財經節目的投資老師的指引，隨之分析盤面、進行當沖嘗試賺快錢，但最後卻因為自己的不甚了解與操作不慎，反而倒賠了好多錢。
→主動投資當道，市面上風行著選股，擇時進出股市大賺的各種消息，使得許多投資人完全不知道被動投資的資訊，或缺乏認識被動投資正確知識的管道，這類人當然無法進行被動投資。
另外，注意的一點是，若想開始正確獲取的被動投資資訊，也應小心媒體與主動型投資業者的誘惑陷阱。

【愛唱反調者】知道被動投資可以穩定獲利的小華，看到鄰居、朋友都採用主動式投資成功賺取高額報酬，便跟著有樣學樣，並幻想自己有一天也能如此，然而他盲目跟風卻已錯失良機，最後被套牢動彈不得。
→投資人雖然知道關於被動投資的事，但是因為各種心魔，誤以為自己本身了解的更多或是盲從「每個人都是這麼做」，進而不去執行被動投資反而損失更多。

【拖延者】貪心的小光將一部分薪水投入ETF中，同時他也把另一部分的薪水拿去主動式操作股票，結果ETF雖然帶來了穩定的回報，他自主操作的股票卻賠上連ETF報酬都無法彌補的損失。
→了解、也接受被動投資的人，可能會因為缺乏信心而拖延不全面的執行這項策略，這樣中庸的作法是沒有效率的，而且很可能會再把投資人帶往容易賠錢的主動投資那一方。

美好的財富是不會一直在原地等你的，別再用輸家的主動思維來投資，
快投入被動投資的信仰，將能迎向財富的大道。


推薦人

ameryu／「Ａ大的理財心得分享」版主
Ffaarr／「Ffaarr的投資理財部落格」版主
Jet Lee／「Jet Lee的投資隨筆部落格」版主
竹軒／「竹軒的理財筆記」版主
余家榮／「效率理財王」版主
林長揚／簡報教練、暢銷作家
清流君／財經YouTuber
陳逸朴／「小資YP投資理財筆記」版主
綠角／財經作家


本書特色

1.被動投資專書。
2.提供多種表格、圖片比較被動投資勝過主動投資的始終鐵證。
3.特別針對個人投資者、投資業者等不同類別的被動投資者提供各別分析。

作者簡介

作者簡介
被動投資專家／
理查．菲利（Richard A. Ferri）
他從羅德島大學（University of Rhode Island）取得企管學士學位，並且從華許會計與商學學院（Walsh College of Accountancy and Business）取得財務碩士學位。具有特許金融分析師（CFA）證照。畢業後曾任美國海軍陸戰隊擔任軍官、戰鬥機駕駛員。而後於1988年，進入華爾街，開始他的金融職業生涯。
他於1999年創辦美國Portfolio Solutions有限責任公司，致力於提供並貫徹本書強調的「低成本」的被動投資服務。為個人與家庭、基金會及公司退休金管理提供資產配置策略管理，並專門從事分析和利用低成本與稅收效益的指數基金、ETF為客戶累積財富。
他長年以「指數人」（The Indexer）為名，在《富比士》雜誌撰寫文章。現已出版七本關於指數型基金、ETF、資產配置的書籍。

請上理查．菲利的個人網站www.RickFerri.com，了解更多關於他的資訊，以及Portfolio Solutions公司的網站www.PortfolioSolutions.com，獲得更多訊息。


譯者簡介
黃川誌
　　台北市人，美國康乃狄克大學（University of Connecticut）企管研究所碩士，曾任職於金融機構，通過教育部中英文翻譯能力檢定考試，獲英譯中筆譯證書。目前為專職譯者，從事金融、商業、旅遊與醫療類的翻譯工作，譯有《三角洲理論：技術分析大師威爾斯．威爾德的顛峰之作》。

內容目錄

目次

推薦序：投資是用錢賺錢，不是加班賺錢　綠角
推薦序：必定會贏的指數化投資哲學　約翰．柏格
謝辭
前言：最佳獲利公式，就是「指數投資」＋「被動策略」
第1部 指數型基金現身！撼動主動投資地位
第1章 主動與被動的投資爭論
第2章 早期研究證實主動投資的失利
第3章 指數型基金的誕生
第4章 主動型經理人只能靠運氣
第5章 被動投資的選擇變多了
第6章 共同基金投資組合的被動優勢
第2部 投資信仰轉變，打破擇時、選股的被動投資
第7章 無法找到未來必勝的基金
第8章 難以掌握進出市場的時機
第9章 別忙了，轉變投資思維加入被動投資吧！
第3部 投入新信仰，實行被動投資的各種方法
第10章 實施被動投資的事前準備
第11章 個別投資人的被動投資案例
第12章 慈善機構與個人信託的被動投資案例
第13章 退休金的被動投資案例
第14章 投資顧問的被動投資案例

名詞彙編
附註