I.【還沒讀完這本書前,你不應該將錢交給任何基金經理人!──《華爾街刺蝟投資客》】
避險世界的傳奇投資案例
經典的全球避險基金怪傑人物誌
避險專家是有趣的動物,他們經常在無休無止追求投資果實的過程中,展露最好和最壞的動物本性。「喜愛知識」是一個操盤人對於自己應該有的期許,不論是現在還是未來,真正的操盤人都不應該把自己局限在小格局中。畢格斯對於華爾街各類型的投資刺蝟有相當卓越且敏銳的觀察,他在本書大量描寫人性的矛盾、貪婪與恐懼,並平實地敘述自身在投資界的創業與操盤過程,透過一則又一則的故事,毫無掩飾地描寫他所觀察到的金融界怪咖,書中不只揭露強手的投資觀念,更有來自內幕的批判看法。
投資沒有對照表,也沒有單一模式,但投資人仍能以「掌握經驗的能力」來觀大局。若投資者想要參與交易市場,就免不了跟螢幕背後那群資金充沛、想法怪異的避險基金刺蝟怪咖交手,了解這群金融界頂尖人物的操盤思維與交易想法,才不會讓自己的投資血本無歸。
畢格斯的投資智慧:
◎每一個發人之先的行動都很寂寞,除非你冒險往前,否則沒有機會得到豐厚的報酬!
◎討論股價和經濟狀況的關係時,絕不能不強調交易所裡投資力量的衝突,情緒在其中扮演的角色,是正常工商程序所無法比擬的。
◎過去強勢的股票在回檔後如果不能反彈,就是出問題的第一個跡象,也是出脫的時機。
◎在大部分大型機構和投資組合裡,最重要的投資判斷由委員會做成,但是很少人了解集體互動的負面動能。一群人的集體智慧一定低於其中個體的總和,委員會裡的人愈多,做出明智又乾淨俐落決定的可能性愈少。
◎由銀行融資的非生產性泡沫破滅時,結果一定都是通貨緊縮和蕭條。
◎成長股與價值股的歷史績效記錄很清楚,長期而言,價值股大勝成長股,而且到目前為止,小型價值股表現最優異。
◎從個人投資帳戶的觀點來看,投資先鋒指數型基金很有道理。如果你能夠看出表現優異的共同基金,你當然可以掌握額外的報酬率,但是你必須對抗比較高的成本、績效循環、經理人變動之類的多種不利因素。
II.【若想成為最終贏家,投資者必須忍受孤獨,一路與風險鬥爭。──《華爾街刺蝟投資客之投資啟示錄》】
一檔好股票是你所能想像的最棒的財富製造機器,
但是,股市要求你具備勇氣和耐心。
影響力匹敵金融巨鱷索羅斯、老虎基金羅伯森
他的一句評論,足以引發華爾街乃至全球投資界的騷動
華爾街避險基金教父──巴頓.畢格斯,經典再現!
畢格斯身為摩根士丹利首席全球策略分析師,擁有四十年的專業投資經驗,他的業界見聞,更是投資界中眾人引頸企盼,最想一飽耳福的精彩故事。畢格斯在書中描繪投資圈裡各種聰明絕頂、雄心勃勃,卻又貪婪成性、揮霍無度的「天才」,最真實的投資人生。他們的故事可以協助投資者,進一步看清投資戰場中的殺戮與人性試煉,警惕自己如何在貪婪與恐懼的壓力之下,保有理智,堅守交易的紀律。
在這場金錢遊戲裡面,
人人都能有交易獲勝的狂喜,卻也躲不掉虧損失利的絕望。
你唯一的防禦機制就是做好心理準備,並懂得耐心是一種美德。
書中藉由主角在華爾街的經歷,探討投資管理事業,避險基金的興衰,與金融大恐慌所帶來的起落與絕望。精彩絕倫的文筆與架構,充分展現出畢格斯的野心與投資智慧。每個投資人都會犯錯,無論是再賭一把的貪婪、隨市場起舞的恐懼,或是無視歷史教訓的傲慢。我們無法避免犯錯,但我們需要清楚──貪婪與傲慢的代價。
※投資菜鳥的啟示
■ 【我不貪心,反正有賺就好,賺夠了就跑。】→ 賣太早,也是錯。
■ 【把錢交給金融市場的投資專家們,就高枕無憂。】→ 投資專家並非永遠都對的。
※投資老手的啟示
■ 【再等一下,就能賺更多……】→ 恐慌與恐懼無所不在,回歸平均值才是最強大的趨勢。
■ 【唯一看重的衡量指標,就是投資績效數字。】→在這片金融天地,績效就是一切,而績效可以被創造──不要陷入量化專家的傲慢陷阱。
※投資業界人士的啟示
■ 【我有一套最完美的量化交易系統……】→「對環境習以為常是人類的天性。」多數人的問題是,他們相信自己的鬼東西會永遠有用。
■ 【我相信能再次勝利,因為我做過很多績效很好的正確預測,】→沒有人是投資天才,將來也永遠不可能是投資天才,多半時候你只是十分好運。
作者簡介:
巴頓.畢格斯(Barton Biggs)
華爾街教父級分析師。出生於美國經濟大蕭條時的紐約,父親曾為紐約銀行投資總監。1950年代畢業於耶魯大學英文系,隨後成為美國海軍陸戰隊軍官。退伍後,於紐約大學商業研究院求學,畢業後進入金融業。
1975年進入摩根士丹利,之後以合夥人身份在摩根士丹利任職超過三十年。多次在《機構投資人》(Institutional Investor) 雜誌的調查中,獲選為全美最佳投資策略師。2003年,70歲的他離開摩根士丹利,與另外兩位同事創立當年規模最大的特雷西避險基金 (Traxis Partners),管理資產超過十五億美元,2009年特雷西避險基金的回報率為業界三倍。