一本跨越多空迷思的逆向投資策略
徹底擺脫99%散戶犯下的錯誤思維

成功的逆向操作者，就要與「大眾」背道而馳?
當群眾做多你看空，就真的能擊敗多數而晉升市場專家?
《富比士》百大富豪費雪將重新定義「逆向操作」的終極觀念

紐約時報暢銷書作家肯恩•費雪
帶給我們最直白的獨立思考投資指南

為了尋找實際有用的智慧而翻閱金融文獻，最終卻兩手空空，這是否已經讓你覺得厭煩？對於媒體持續不斷地渲染，你是否感到疲乏？你希望自己能夠脫穎而出，由不同的角度思考，超越群眾？若是如此，這本書將適合你。

逆向投資並不是說別人都看空，你就做多，反之亦然。此處強調的是獨立思考的能力。你必須跳脫市場瀰漫的氛圍，撇開媒體充斥的看法，看到別人所看不到的東西。運用簡單的邏輯，驅散媒體營造的神話。不再受限於主觀看法、經驗法則或共識觀點。本書可以協助各位區別宣傳與事實，揭露很少人知道的有效策略。

超越勝負的關鍵不在於逆勢
在於你是否正確解讀了市場

成功投資講究的不是絕對完美，而只要判斷正確的時候多過錯誤。過濾雜訊，看到一般群眾所看不到的市場真實面這並不需要嚴格的學術訓練，本書將教導各位如何運用肯恩•費雪已經使用40多年的資金管理辦法。閱讀本書能夠讓你瞭解真正驅動市場行情的因素，更能讓你找到真正有用的市場智慧。

黃嘉斌

台大商學系，Essex University經濟系，UCLA經濟學博士研究；曾經任職揚智投顧、潤泰投顧，目前從事專業翻譯。

007 序

CHAPTER 1腦力訓練手冊
013 華爾街的逆向思考者：矛盾
014 怪咖的難題
016 永遠有個「可是」
018 多數投資人為何經常出錯
023 真正逆向思考者的第一法則
025 眾目睽睽之下的市場
026 不同，但不是相反
027 正確心態

CHAPTER 2鐘鈴狀曲線
029 檢視自我
034 華爾街對於行曆日期的強調
037 專家們的集體想法
038 逆向思考者如何運用專家預測
044 即使是最佳者，偶爾也會失敗
054 如何擊敗專業玩家

CHAPTER 3媒體啟示錄：吸血鬼與四騎士
065 媒體顯然有瑕疵的金融視野
068 拐角的吸血鬼
076 在錯誤的地方尋找成長
079 神奇指標
090 戰爭—有什麼用？
097 不要害怕，當個逆向思考者

CHAPTER 4不屬於未來30個月
104 嬰兒潮炸彈？
106 社會安全與醫療保險又如何？
111 「迷失世代」如果繼續迷失呢？
114 債務的狀況如何？
120 萬一債務導致失控的通貨膨脹呢？
121 美國如果不再創新呢？
123 全球暖化又如何？
126 所得分配不均又如何？
129 如果美元喪失世界通貨準備的地位，怎麼辦？

CHAPTER 5伴隨傑克李蒙與華特馬殊前往狩獵
140 大象何來的象牙
141 毛利率與其他小飛象
144 利多消息包裝為利空消息
148 殖利率曲線變化球
156 大象攻擊時
157 悲劇短史
159 當教科書說謊時
165 如果⋯⋯就不可能是大象

CHAPTER 6關於你想要憎恨的
171 第一步驟：挖掘你的偏見
173 我的人最棒，你的人最爛，以及其他無益的觀點
177 叫做僵局的神奇大象
184 （不只是）擱置在國會的法案
192 可見與不可見者
195 什麼比政客更糟？
200 政府作為已經讓下次危機惡化

CHAPTER 7教科書擺到一旁
210 不要丟掉教科書，但要知道其限制！
214 第一誡律：本益比不具預測性
217 CAPEd並非超級英雄...