內容簡介
那些被稱為神準的股市分析師之所以能比你搶先賺、提早跑,
不是因為天縱英明,只是因為他們看懂了這些經濟指標,具備了常識而已。
降低利率,擴大公共建設,哪一種方法最快拉抬股市?
「量化寬鬆」這是什麼?為什麼導致我的持股價值上上下下!
根據GDP數字決定投資?太慢了!不同類股要看哪些指標,你知道嗎?
為什麼台灣現在跟日本之前一樣,也處於通貨緊縮?物價不是愈來愈貴嗎?
電視媒體常常講到:領先指標、落後指標、CPI、平減指數、M1……,背後到底暗示了什麼投資人必須知道的玄機?這些看似高深的經濟指標,說穿了一點也不難。
本書作者宮崎哲也是大學教授,他利用與經濟問題相關的生活故事,並結合時事,讓讀者看懂這些經濟學原理與指標,將如何影響你我的荷包及股市漲跌。
◎股票市場的價格、成交價,誰決定的?供需雙方在市場裡決定
一個毫無特色的漢堡,你絕對不會花270元去買它,為什麼?
因為根據理性判斷,這並不符合有效需求。但投資人在股市裡卻常幹這種蠢事。
要如何避免自己老在高價搶進被套牢?
得看懂投資的企業是否有了邊際效用遞減、收益遞減的現象。
◎個股再強也難敵景氣,那景氣變化如何搶先看?
‧GDP(國內生產毛額)可顯示景氣動向,GDP上揚時股市會漲,
下跌時也能進場撿便宜。(但是,看GDP其實有點晚。)
‧看指標很簡單,只是看哪個才準確?GDP、GNP,還有景氣動向指數,
哪個先行、哪個落後,你可別傻傻分不清楚。
名目和實質GDP可算出平減指數,平減指數大的時候股市上漲力道大,
現在你知道為何有人就是很篤定的判斷「支撐力道」夠不夠。
‧此外,消費者物價指數可以看通膨,消費者信心指數則可以看出投資者的信心。
◎宣布降息為何股市沒反應?那擴大公共建設呢?
因為「流動性偏好陷阱」,這是啥?
美國聯準會宣布升息,為何台灣卻宣布降息?這暗示著什麼?
但是當宣布降息又沒有刺激股市,貨幣政策該如何調整?
貨幣政策調整之後,又被評論家說「肥了股市、瘦了產業」,為什麼這樣講?
◎物價夠貴了,為何央行還要製造通膨?
各國央行會透過量化寬鬆製造通膨,活絡經濟,
特別是當通膨高,失業率低,投資熱潮也會跟著上揚。
你知道多大幅度的通膨,可以刺激經濟成長?
亞洲開發銀行根據什麼數據,證明台灣已經處於通貨緊縮?東西明明這麼貴。
◎貶值救出口,但物價會變貴
當本國貨幣貶值時,本國產品對外國產品變得相對便宜,
於是出口企業的業績會變好。
所以匯率升值或貶值,可作為投資出口產業股票的判斷依據。
少子、高齡化的趨勢,能視為哪些產業空洞化的前兆?
想提前布局具潛力的產業個股,你不該老是盯著大盤,
充分掌握各種經濟指標,才是你最該學的基本盤,
讓你在對的時機,搶先賺,提早跑!
專家推薦
今周刊顧問、環宇電台財經節目主持人 林宏文
Money錢雜誌顧問 林奇芬
價值投資部落客雷 浩斯
理財達人、財經書暢銷作家 怪老子
作者簡介
大阪國際大學國際商業學系教授。福岡大學研究所商學研就科博士課程結業。曾以教授身分於九州情報大學研究所任教。於大學研究、授課之餘,還執筆撰寫與經濟、經營、自我啟發有關的作品,並從事演講活動。主要著作:《瞭解外匯買賣》、《金融文盲教科書》、《詹姆士.艾倫的「幸福思想法則」指南》(以上皆由秀知系統出版)、《圖解賺錢祕招!外匯投資架構》(NATSUME社出版)、《世界最淺顯易懂的外匯教科書》(Pan rolling出版)等。 譯者介紹
江裕真
輔大管研所、中央資管系畢,曾任PCuSER副主編,現為《今周刊》特約譯者。譯有《無印良品成功90%靠制度》、《我是熊本熊的上司》(合譯)、《M型社會》(合譯)、《新‧企業參謀》、《大數據@工作力》、《史上最強哲學入門》西方與東方篇等書,以及《算計》、《肅清之門》、《波上的魔術師》等小說。
目錄
推薦序 掌握經濟指標,才能搶先賺、提早跑
前言經濟指標是搶先賺提早跑的信號
第一章 為什麼股市一漲,百貨公司生意立刻變好?
經濟政策才剛宣布,還沒實施就有效果的原因
1. 經濟學說的演進
2. 看看日本的經濟政策
3. 對經濟政策的預期心理,會影響股市
專欄談談流量與存量
第二章 價格、成交價,誰決定的?
供需雙方在市場裡決定了價格,股市是最「有感覺」的例子
1. 市場經濟發揮作用的場所
2. 經濟學的登場角色
3. 價格與需求
專欄紙鈔為什麼有價值?從金本位制與銀本位制談起
第三章個股再強也難敵景氣,景氣變化如何搶先看?
哪些指標能判斷景氣的好壞?
1. 經濟指標:GDP與GNP
2. 景氣動向指數
3. 物價指數
4. 其他重要經濟指標
5. 觀察景氣動向的指標
第四章宣布降息為何股市沒反應?那擴大公共建設呢?
公共事業與政策
1. 財政政策與貨幣政策
2. 凱因斯經濟學──財政政策、還是貨幣主義經濟學──貨幣政策有效?
3. 政府用財政政策大肆舉債建設,利率為何還這麼低?
專欄金本位制後來的發展
第五章貨幣政策肥了股市、瘦了產業,怎麼回事?
財政與貨幣政策
1. 政府的角色
2. 央行的角色
專欄歐洲危機引發負利率
第六章物價夠貴了,為何央行還要製造通膨?
通膨與通縮
1. 何謂通貨膨脹?
2. 膨脹五兄弟
3. 量化寬鬆將導致惡性通膨?
專欄方便的虛擬貨幣,比特幣的未來性
第七章貶值救出口,但物價會變貴
匯率與幣值
1. 何謂升值與貶值?
2. 升值與貶值左右企業業績
3....
自序/導讀
推薦序
掌握經濟指標,才能搶先賺、提早跑
很高興看到這本《搶先賺、提早跑:股市大師只因懂這些經濟指標,總能搶先賺、提早跑》的出版,作者宮崎哲也是日本經濟學教授,他將授課內容以簡單洗練的文字呈現,而且搭配的圖表條理分明,深入淺出的介紹經濟學,讓研究經濟走向的投資人可以登堂入室,建立基本觀念。
在我採訪二十多年的經驗中,一直覺得,經濟問題很難用單一指標來解釋判斷。以國家債務為例,日本的負債達1,000兆日圓,平均每位日本人負債800萬日圓,日本是負債大國的說法應該沒錯。而且,若計算日本的負債對名目GDP(國內生產毛額。詳見第3章)的比值更高達200%,近年來出現破產違約的希臘,這個比值也不過160%,若希臘要擔心債務違約,那日本豈不更慘?
不過,實際情況則是,希臘在2012年的公債殖利率一度飆高到40%,但日本則長期維持在1%,原因在於,日本國債都屬於內債,也就是說,債主都是自己人,收取利息的都是日本國民,但希臘欠的都是外債,還錢壓力大多了。
此外,從理論上來看,日本政府即使無力償還債務,只要再多印一些日圓,就可以度過危機,但希臘沒有歐元貨幣發行權,因此當債務接近違約時,只能任憑國債價格大跌,殖利率飆高。
因此,當媒體以聳動標題對各種經濟現象做判斷時,若沒有對經濟有基本的了解,就容易於陷入數字迷失而進退失據。大家都知道,日本一直是藏富於民的國家,如今經濟陷入困境、政府財政不佳,但仍有如沒落貴族,以龐大家業維持不墜。
若把焦點移回台灣,同樣的提問,也一樣需要比對各種數據,才能更接近真相。事實上,台灣政府債務的債權人也大多是台灣自己人,與日本類似,但若說台灣不會希臘化,也不見得是正確的論述。可是,如果有經濟學為基礎,往往能在看似相同的問題中,找出真正的癥結點,不輕易被媒體左右。
例如,大家應該都還記得,現任財政部長張盛和曾提及,他的夫人退休後,每個月領的錢比上班時還高。台灣軍公教人員退休後的所得替代率,高達75%到95%,接近希臘破產前的數字。因此,台灣雖然沒有外債,但潛藏負債卻高達15兆元,年金制度寅吃卯糧,也讓台灣面臨希臘政府類似的破產危機。因此,要看出一個國家經濟的好壞,往往不是那麼簡單,加上台灣某些地方像日本,某些地方也不像日本,難以一概而論。
經濟問題的錯綜複雜,還有許多例子,今年以來人民幣快速貶值,不僅引發新台幣、韓元等亞幣的競貶,也讓中國股市兩次實施熔斷機制(編按:是指當股指波幅達到規定的熔斷點時,交易所為控制風險採取的暫停交易措施。)停止交易,嚴重衝擊全球經濟與股市表現。匯率的變化,是牽一髮動全身的賽局,影響企業的表現及個人的財富甚劇,過去日本在經濟崩壞前後,日圓劇烈的波動,對日本產業與投資都產生深遠的衝擊,如何觀察或預測新台幣未來的匯率變化,恐怕也是台灣當下最急迫的議題。
很高興有機會比大部分人先閱讀了這本書,對於想要掌握經濟走勢與股市變化的人來說,可以從這本書建立很好的基礎。尤其,台灣與日本的經濟發展一向循著類似的軌跡,我很期待大是文化未來能夠繼續出版相關書籍,相信對有志於研究台灣經濟與股市的人來說,必然是很大的福音。
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內容試閱
怎麼說呢?GDP的數值出現很大的變化時,通常股票或外匯的行情也會跟著大幅變動。但GDP到底是什麼呢?
GDP源自英文Gross Domestic Product(國內生產毛額),各取頭一字母為縮寫。它是把國內生產的財貨與勞務的金額加總起來所得到的總值。
不過,生產出來的商品或服務的金額固然是一種收入,卻同時也算是支付給某個對象的金錢,也就是也可以稱為支出(你的收入,必然是某一單位或個人的支出)。
GDP顯示一國的生產狀況。GDP增加多少,代表需求增加,該國生產出的商品或服務才需要增加,於是被視為景氣會往上走的指標。相對的,GDP如果減少,則被視為景氣下滑。
要想知道景氣到底如何,就是關注GDP成長率,它是顯示景氣動向的重要指標。
此外,GDP還分為名目GDP與實質GDP。名目GDP是當年度純粹在國內生產的商品與服務之生產數量,乘上市場價格,除去重複的部分,所算出來的生產物價值;實質GDP則是名目GDP排除物價變動的影響後所得。
觀察景氣時,這兩個有沒有分哪個比較重要?其實兩個都很重要,但如果一定要分的話,實質GDP比較重要。計算經濟成長率時使用的也是實質GDP。
GDP成長率,對於股市的影響力更是不容小覷,如果我們把股票市場也當作是經濟體的一部分,當名目GDP/實質GDP所得到的比率越高,代表投入股市的投資報酬率也會越高,反之則越低。
當GDP成長率「增加」時,景氣上揚,此時股市會持續上漲。當GDP成長率減少時,景氣下滑,此時股市持續下跌。所以,當GDP持續跌到低點時,這時就可以進場撿便宜,買進股票,並持有到景氣回升的時候;當GDP持續漲到高點時,這時就可以準備大出清,賣掉股票,避免景氣之後可能跌落造成損失