內容簡介
◎◎當金融商品變成了「除了投資人，但所有參與的券商都有利可圖」，你就該斷然拒絕再當傻呼呼的投資人！◎◎
──若券商像個不負責任的情人，
熱情又強力地殷勤促銷、卻不保證未來獲利。
這時，你得先懂金融商品設計、操作的潛規則，
然後清醒掂掂自己是否玩得起！──
一般人對股票、基金、債券等慣用的金融商品好似很了解，事實上是充滿了誤解與迷思；對近年來流行的衍生性金融商品以為很難懂，實際上操作概念說穿了卻不難掌握。
只要深入懂得金融商品本身如何被設計和操作運用、掌握參與的券商都在想什麼……等潛規則，就能了解其中門道。門道通了就能避免犯錯、提高獲利機會；不通，最後不免蝕本短利、甚至倒貼白忙一場。
●給一般人投資的商品，是專業機構不屑一顧的東西。
●若無法選擇期滿清償的方式，投資人注定吃虧。
●只要商品設計得愈複雜，券商愈容易謀利。
●看似為投資人考量，愈可能讓你無利可圖。
●現金股利多的股票不代表前景好，甚至是不利的。
●「王牌」只是機率，基金經理人並無獲利實力。
──若券商像個不負責任的情人，
熱情又強力地殷勤促銷、卻不保證未來獲利。
這時，你得先懂金融商品設計、操作的潛規則，
然後清醒掂掂自己是否玩得起！──
一般人對股票、基金、債券等慣用的金融商品好似很了解，事實上是充滿了誤解與迷思；對近年來流行的衍生性金融商品以為很難懂，實際上操作概念說穿了卻不難掌握。
只要深入懂得金融商品本身如何被設計和操作運用、掌握參與的券商都在想什麼……等潛規則，就能了解其中門道。門道通了就能避免犯錯、提高獲利機會；不通，最後不免蝕本短利、甚至倒貼白忙一場。
●給一般人投資的商品，是專業機構不屑一顧的東西。
●若無法選擇期滿清償的方式，投資人注定吃虧。
●只要商品設計得愈複雜，券商愈容易謀利。
●看似為投資人考量，愈可能讓你無利可圖。
●現金股利多的股票不代表前景好，甚至是不利的。
●「王牌」只是機率，基金經理人並無獲利實力。
作者簡介
譯者介紹
裘鎮寧
國立台灣大學心理學系輔修經濟學系，心理學研究所工商心理學組碩士。現職為自由譯者。近十年來始終在遊戲領域悉心耕耘，主要譯作包括《電玩通週刊》（自創刊號至今已超過四百期）、《讓孩子們盡情地玩遊戲吧！》等，並曾參與《FINAL FANTASY XIII》、《黑暗靈魂》等多款遊戲的中文化工作。
王瑋婷
國立台灣大學日本語文學系畢，現就讀台大日研所。曾任職於資訊公司高階主管秘書。天生以將感受力無限深化為樂，而在大學輔修經濟學系後發現理性模型詮釋下的世界也非常美麗。現正努力充實專業、惕勵筆力，朝譯者之路邁進中。
裘鎮寧
國立台灣大學心理學系輔修經濟學系，心理學研究所工商心理學組碩士。現職為自由譯者。近十年來始終在遊戲領域悉心耕耘，主要譯作包括《電玩通週刊》（自創刊號至今已超過四百期）、《讓孩子們盡情地玩遊戲吧！》等，並曾參與《FINAL FANTASY XIII》、《黑暗靈魂》等多款遊戲的中文化工作。
王瑋婷
國立台灣大學日本語文學系畢，現就讀台大日研所。曾任職於資訊公司高階主管秘書。天生以將感受力無限深化為樂，而在大學輔修經濟學系後發現理性模型詮釋下的世界也非常美麗。現正努力充實專業、惕勵筆力，朝譯者之路邁進中。
目錄
第1章 了解金融商品所需的相關利息知識
1利息便是借款的租金
2利息的多寡是由市場決定
3通貨膨脹與通貨緊縮是反應貨幣價值的上升與下滑
4通貨膨脹與通貨緊縮亦會影響利率的變動
5景氣是另一項造成利率變動的要因
6各國貨幣因景氣與通膨率不同而使利率各不相同
7實質利率是影響借貸均衡狀態的另一要因
8中央銀行會透過參與市場的方式來調整利率
9一般銀行均需在中央銀行設立存款準備金帳戶
【Column】 物價、景氣與利率
第2章 金融商品的基礎知識
1存款常是利用金融商品運用資金的第一步
2存款人需了解銀行保障存款安全的額度與種類
3債券是發行者用來調度資金的手段
4國家用以調度資金所發行的債券便是公債
5可用殖利率來衡量持有債券至期滿的實質利率
6投資者可藉由購買股票成為股份有限公司的擁有者
7可買賣不同國家貨幣的地方即為外匯市場
8同種貨物數量龐大到難以獨占的大宗物資市場
9從發生機率和平均壽命規劃運作的保險商品
10保障退休生活的年金制度分為自己負擔和他人負擔
11可利用共同基金讓分散投資更為容易
【Column】日本公債是種安全的投資標的嗎？
第3章 掌握精髓一點也不難 ~ 衍生性金融商品
1「衍生」的概念類似於原料與製品間的關係
2衍生性商品代表其價格與衍生源間具因果連動性
3現在就決定將來結算條件的期貨合約與遠期合約
4期貨合約和遠期合約都有理論價格的概念
5選擇權是種可在將來決定是否結算的「權利」
6選擇權可區分為買權與賣權
7加入價格變動條件的路徑相依型選擇權
8買方獲利及賣方損失均為有限的數位選擇權
9影響選擇權價值變化的因素
10設定利率升降幅度為界限的三種利率選擇權
11將固定利率及機動利率相互交換的利率交換交易
12交換不同種貨幣及其利率的換匯換利交易
13交易前後不交換本金的票息交換交易
14結合利率交換交易與選擇權的利率交換選擇權
15信用衍生性金融商品
【Column】選擇權在身邊隨處可見
第4章 衡量金融商品應有的認知
1股價的漲跌不可能事先明確得知
2本益比可用來衡量股票的相對低價和相對高價
3股價淨值比可用於比較不同支股票價格
4發放現金股利對股東而言可說是無謂之舉
5債券到期期間愈長其殖利率愈高
6倒閉風險高，信用評等低的債券殖利率較高
7信用評等佳的債券譯有違約的可能性
8債券價格會受利率變動及信用度變動的影響
9外幣計價債券殖利率較高是因該貨幣國的利率高
10高利率貨幣會有匯率較容易下跌的問題
11一年就可確保本金完全回收的日本個人型公債
12共同基金的高投資績效，有可能是冒著高風險而來
13主動式管理基金有半數的績效低於大盤表現
14王牌基金經理人只是機率問題，不一定有獲利實力
【Column】職業專家與業餘散戶的差異
第5章 那還要買嗎？金融商品的小內幕
1賣給個人投資人的商品，專業投資者不屑一顧
2除了投資人，參與的金融機構都可以獲取高額利潤
3投資人無法選擇的可轉換公司債是典型的只賠不賺
4債券期滿時可交換的股票種類愈多對發行者愈有利
5債券本金和利息都連結選擇權，二者...
1利息便是借款的租金
2利息的多寡是由市場決定
3通貨膨脹與通貨緊縮是反應貨幣價值的上升與下滑
4通貨膨脹與通貨緊縮亦會影響利率的變動
5景氣是另一項造成利率變動的要因
6各國貨幣因景氣與通膨率不同而使利率各不相同
7實質利率是影響借貸均衡狀態的另一要因
8中央銀行會透過參與市場的方式來調整利率
9一般銀行均需在中央銀行設立存款準備金帳戶
【Column】 物價、景氣與利率
第2章 金融商品的基礎知識
1存款常是利用金融商品運用資金的第一步
2存款人需了解銀行保障存款安全的額度與種類
3債券是發行者用來調度資金的手段
4國家用以調度資金所發行的債券便是公債
5可用殖利率來衡量持有債券至期滿的實質利率
6投資者可藉由購買股票成為股份有限公司的擁有者
7可買賣不同國家貨幣的地方即為外匯市場
8同種貨物數量龐大到難以獨占的大宗物資市場
9從發生機率和平均壽命規劃運作的保險商品
10保障退休生活的年金制度分為自己負擔和他人負擔
11可利用共同基金讓分散投資更為容易
【Column】日本公債是種安全的投資標的嗎？
第3章 掌握精髓一點也不難 ~ 衍生性金融商品
1「衍生」的概念類似於原料與製品間的關係
2衍生性商品代表其價格與衍生源間具因果連動性
3現在就決定將來結算條件的期貨合約與遠期合約
4期貨合約和遠期合約都有理論價格的概念
5選擇權是種可在將來決定是否結算的「權利」
6選擇權可區分為買權與賣權
7加入價格變動條件的路徑相依型選擇權
8買方獲利及賣方損失均為有限的數位選擇權
9影響選擇權價值變化的因素
10設定利率升降幅度為界限的三種利率選擇權
11將固定利率及機動利率相互交換的利率交換交易
12交換不同種貨幣及其利率的換匯換利交易
13交易前後不交換本金的票息交換交易
14結合利率交換交易與選擇權的利率交換選擇權
15信用衍生性金融商品
【Column】選擇權在身邊隨處可見
第4章 衡量金融商品應有的認知
1股價的漲跌不可能事先明確得知
2本益比可用來衡量股票的相對低價和相對高價
3股價淨值比可用於比較不同支股票價格
4發放現金股利對股東而言可說是無謂之舉
5債券到期期間愈長其殖利率愈高
6倒閉風險高，信用評等低的債券殖利率較高
7信用評等佳的債券譯有違約的可能性
8債券價格會受利率變動及信用度變動的影響
9外幣計價債券殖利率較高是因該貨幣國的利率高
10高利率貨幣會有匯率較容易下跌的問題
11一年就可確保本金完全回收的日本個人型公債
12共同基金的高投資績效，有可能是冒著高風險而來
13主動式管理基金有半數的績效低於大盤表現
14王牌基金經理人只是機率問題，不一定有獲利實力
【Column】職業專家與業餘散戶的差異
第5章 那還要買嗎？金融商品的小內幕
1賣給個人投資人的商品，專業投資者不屑一顧
2除了投資人，參與的金融機構都可以獲取高額利潤
3投資人無法選擇的可轉換公司債是典型的只賠不賺
4債券期滿時可交換的股票種類愈多對發行者愈有利
5債券本金和利息都連結選擇權，二者...
自序／導讀
推薦序
速食財務金融大餐的圖解式快速學習
【圖像式學習有如「短打上壘得分」般迅速有效】
欣聞《圖解金融商品》一書即將在台翻譯出版，極願意為其著序。巧的是，收到城邦易博士邀請撰序的信函時，我正坐在劍橋大學教育學院（Faculty of Education, University of Cambridge）的圖書館內，進行一項「看圖學知識」的工作，手邊有六本從書架上取來的精裝「圖解」書籍，分別是：《英國歷史—維多利亞×女皇》（History of Britain—Queen Victoria）、《第一次世界大戰》（World War I）、《法老—發掘古埃及》（Pharaohs—Ancient Egyptian Discoveries）、《展會與市場的歷史演變》（History of Fair and Market）、《哲學的故事》（The Story of Philosophy）、及《醫藥的科學見證》（Medicine—Eyewitness Science），六本書都算是世界級的名著，同樣皆以圖解形式表述書中精湛內容，我之所以貪心一個下午就想要掠奪六本書的知識精隨，只因為這些全都是圖解書籍。
嚴格說來，要完整以文字敘述這六本書所欲表達的歷史沿革及內容故事，我想各以五百頁的小說形式來表現，都不一定能夠詳實深入，而那樣的話，我也不可能在有限的訪歐期間，坐在圖書館內，輕鬆、興趣、快樂、悠哉的僅以一個下午的短時間內，逍遙遊讀完畢整整六本優質書籍。
當然，讀者有許多種，喜歡閱讀的讀書人，或許會偏愛一本長篇文字小說，細嚼慢嚥地深入小說劇情意境當中；有些精湛學理亦需要逐字詳述、逐步推理，才能深入內涵，解得真理。但在快速學習的世代裡，以圖解閱讀方式求取學問，是最能達到事半功倍的學習效果的。
我想沒人能否認，圖像比文字容易入目得多，圖解的好處，能讓人避免接觸文字敘述的陌生與畏懼感，容易培養閱讀之興趣，讓人輕鬆學習。好的圖解書，更能夠讓人快速入目，且有形無形中強迫記憶，強化學習的功效。
猶記得一九九九年歐元上路初始，當時教的一門「國際金融市場」課程必須快速融入「歐元」緣起的種種故事。為了充分了解並詳實掌握歐盟國（當時歐盟共十五國）間自二次大戰之後五十年來的政經與貨幣整合過程，蒐集了多方資料，企圖為教學注下強心針。但報章書籍等文字資料，要不是文字敘述冗長難以消化，就是歐洲多國因角色扮演使劇情結構錯綜複雜而難以縱橫地捕捉時空實況。之後偶然發現一本圖解歐元書，使我能在短時間內充分消化並徹底了解到歐盟整合及至歐元上路的歷經過程。圖解書的「短打上壘得分」效應可見一斑。
從小，「看圖說故事」就是校園中對孩童成長學習的一門啟迪教育方式，即便走進學術聖殿領域或征戰實務沙場的學者專家們，也經常以圖說式的學術文章呈現學海，或圖解實務操盤。金融相關領域的專家學者也多是這樣。
要了解金融商品的表象與內涵，可以很簡單，也可能很艱難。傳統金融操作模式，多以金錢往來的銀行存貸為主要，或購買基金、保險，要不就是全民運動的股市進出，但無論金錢保本或積極投資，傳統的金融商品甚為有限。然而，金融市場的日新月異與財務運作的日顯複雜，使當今金融商品多元呈現且環環相扣。當代財務金融，金融商品的演進可謂包羅萬象，要八股的、守舊式的求取金融商品新知，恐怕得要進得學術殿堂，到學校課堂中好好上課學習。但，如果有一本輕快好書，能讓你輕鬆自修學習、速得金
速食財務金融大餐的圖解式快速學習
【圖像式學習有如「短打上壘得分」般迅速有效】
欣聞《圖解金融商品》一書即將在台翻譯出版，極願意為其著序。巧的是，收到城邦易博士邀請撰序的信函時，我正坐在劍橋大學教育學院（Faculty of Education, University of Cambridge）的圖書館內，進行一項「看圖學知識」的工作，手邊有六本從書架上取來的精裝「圖解」書籍，分別是：《英國歷史—維多利亞×女皇》（History of Britain—Queen Victoria）、《第一次世界大戰》（World War I）、《法老—發掘古埃及》（Pharaohs—Ancient Egyptian Discoveries）、《展會與市場的歷史演變》（History of Fair and Market）、《哲學的故事》（The Story of Philosophy）、及《醫藥的科學見證》（Medicine—Eyewitness Science），六本書都算是世界級的名著，同樣皆以圖解形式表述書中精湛內容，我之所以貪心一個下午就想要掠奪六本書的知識精隨，只因為這些全都是圖解書籍。
嚴格說來，要完整以文字敘述這六本書所欲表達的歷史沿革及內容故事，我想各以五百頁的小說形式來表現，都不一定能夠詳實深入，而那樣的話，我也不可能在有限的訪歐期間，坐在圖書館內，輕鬆、興趣、快樂、悠哉的僅以一個下午的短時間內，逍遙遊讀完畢整整六本優質書籍。
當然，讀者有許多種，喜歡閱讀的讀書人，或許會偏愛一本長篇文字小說，細嚼慢嚥地深入小說劇情意境當中；有些精湛學理亦需要逐字詳述、逐步推理，才能深入內涵，解得真理。但在快速學習的世代裡，以圖解閱讀方式求取學問，是最能達到事半功倍的學習效果的。
我想沒人能否認，圖像比文字容易入目得多，圖解的好處，能讓人避免接觸文字敘述的陌生與畏懼感，容易培養閱讀之興趣，讓人輕鬆學習。好的圖解書，更能夠讓人快速入目，且有形無形中強迫記憶，強化學習的功效。
猶記得一九九九年歐元上路初始，當時教的一門「國際金融市場」課程必須快速融入「歐元」緣起的種種故事。為了充分了解並詳實掌握歐盟國（當時歐盟共十五國）間自二次大戰之後五十年來的政經與貨幣整合過程，蒐集了多方資料，企圖為教學注下強心針。但報章書籍等文字資料，要不是文字敘述冗長難以消化，就是歐洲多國因角色扮演使劇情結構錯綜複雜而難以縱橫地捕捉時空實況。之後偶然發現一本圖解歐元書，使我能在短時間內充分消化並徹底了解到歐盟整合及至歐元上路的歷經過程。圖解書的「短打上壘得分」效應可見一斑。
從小，「看圖說故事」就是校園中對孩童成長學習的一門啟迪教育方式，即便走進學術聖殿領域或征戰實務沙場的學者專家們，也經常以圖說式的學術文章呈現學海，或圖解實務操盤。金融相關領域的專家學者也多是這樣。
要了解金融商品的表象與內涵，可以很簡單，也可能很艱難。傳統金融操作模式，多以金錢往來的銀行存貸為主要，或購買基金、保險，要不就是全民運動的股市進出，但無論金錢保本或積極投資，傳統的金融商品甚為有限。然而，金融市場的日新月異與財務運作的日顯複雜，使當今金融商品多元呈現且環環相扣。當代財務金融，金融商品的演進可謂包羅萬象，要八股的、守舊式的求取金融商品新知，恐怕得要進得學術殿堂，到學校課堂中好好上課學習。但，如果有一本輕快好書，能讓你輕鬆自修學習、速得金