內容簡介
影響無數投資人的經典之作
第一部登上《紐約時報》暢銷書排行榜的投資著作
費雪提出尋找優良股的十五項要點,無論是針對國內外股票、成長型或價值型股票,投資目標從上市公司到私有企業,無論規模大小——這套原則全都一體適用。
本書問世至今,歷經半世紀以上的時間考驗,深深影響無數投資人
書中所展現的投資哲學,屬於非常根本性的概念,無論在他所處的時代或現代,都相當具有普遍性,幾乎不受時間影響——這就是《非常潛力股》的偉大之處。
「我有15%像費雪(Philip A. Fisher),85%像班傑明.葛拉漢(Benjamin Graham)」——華倫.巴菲特
價值投資達人雷浩斯 專文推薦
作者簡介
陳民傑
1980年生,馬來西亞人,曾任職報社編輯、記者,現為自由文字工作者。
目錄
獻詞
推薦序
序 我從父親著作中學到的事
引言
第一部 《非常潛力股》
序
1 歷史所提供的線索
2 「閒聊法」的妙用
3 該買什麼 十五項要點,助您找到優質股
4 該買什麼 一套原則,各取所需
5 何時買進
6 何時賣出 以及何時不該賣出
7 關於股息的紛紛擾擾
8 投資人五大禁忌
9 投資人另五大禁忌
10 如何尋找成長型股票
11 概要與總結
第二部 《保守型投資安枕無憂》
引言
1 第一個面向 傑出的生產、行銷、研究和財務能力
2 第二個面向 人的因素
3 第三個面向 某些企業的投資特性
4 第四個面向 保守型投資工具的價格
5 再論第四個面向
6 三論第四個面向
第三部 《投資哲學之養成》
獻給法蘭克.布洛格
1 哲學的起源
興趣萌生
經驗養成
第一堂經驗學習的課
建立基礎
大空頭市場
隨心所欲的施展機會
危機即轉機
奠定基礎
2 從經驗中學習
食品機械公司是投資良機
反其道而行
背離羊群,走對的路
耐心與績效
每個原則都有例外……但例外並不多
市場時機的實驗
錙銖必較,錯失良機
3 哲學成熟
合眾為一
歷史與機遇
豐收年給我上的幾堂課
照顧好身邊的羊群
市場衰退在即,該獲利了結嗎?
短線進出,小心血本無歸
虛無縹緲的股息
4 市場真的有效率?
效率市場的謬誤
瑞侃公司
期望破滅,股價崩潰
瑞侃與效率市場
結論
附錄 評估優良公司的關鍵因素
功能因素
人員因素
企業特質
自序/導讀
推薦序
普通股與不普通的獲利
《非常潛力股》的作者菲利普‧費雪是價值型成長股投資人。他主要的投資哲學是透過基本面的詳盡判斷做出投資決策。他的經典著作《非常潛力股》深深地影響了股神巴菲特;巴菲特自己就曾經說過:「我體內流有85%的葛拉漢和15%費雪的血液。」
成長股的想法在現代已經非常普遍,但費雪撰寫其概念的時間大約是在40~60年前,而且當時他已經徹底實現成長股投資哲學超過30年以上。
在當時的時空條件下,並沒有現代的量化分析工具,費雪以一人之力,進行大量高密度的調查;更令人佩服的是、他的分析不單單只有建立在財務分析上,更深入探討質化分析中的管理團隊、公司、產業、金融業評價等等……
在閱讀《非常潛力股》這本書的過程中,書中許多要點讓我不斷想起《從A到A+》這本書。如果一間公司能夠長期成長,那麼也就無可避免必然會成為一間A+公司。費雪的兒子肯恩‧費雪在他所寫的序文中,提到他在1976年利用費雪15項要點買進紐柯鋼鐵公司,費雪也同時買進。這家紐柯鋼鐵公司,正是在《從A到A+》這本書中提到的A+公司。最令人驚訝的是,A級公司在變成A+公司的重要時間點被稱為「轉折點」,紐柯鋼鐵的轉折點時間為1975年;也就是說,當它成為A+公司後一年,就被費雪父子發現並且投資。而從1975~1990這十五年間,紐柯鋼鐵的漲幅超過大盤5.16倍。
除此之外,費雪也大力買進摩托羅拉,成為其個人最大的持股,在之後的25年,未計股息的狀況下成長了30倍。也許有人會說:誰會這樣持有一檔股票25年?費雪就是這種人!在第六篇「何時賣出」的章節中,費雪於結尾表示:如果當初買進股票的時候做的很正確,那麼賣出時機—–幾乎永遠不會到來。
本書最重要的投資工具之一就是『費雪十五項要點』,這十五個尋找成長股的重點使我獲益良多。我以此要點作為檢查清單來檢視台股,深入研究了一間最符合此十五項要點的公司,而那間公司也沒讓我失望,使我的投資部位獲得了有史以來最大的投資獲利。我的決策次數降低,決策品質提升,並且擁有更佳的投資信心,此筆投資堅定了我運用費雪法則的開端,更證明了費雪投資法則的經典卓越之處。
寰宇此次更新版本的『非常潛力股』,增加了其子肯恩・費雪的引言,引言之中對菲利普‧費雪一生的投資工作側寫,除了讓我們能有機會一窺費雪家族的投資研究和作息規劃之外,也透露出小費雪對父親那種摻雜著景仰、矛盾、溫暖的情感,同時讓讀者感受到他們之間深刻的親子之情和老費雪的偉大之處。
費雪就像是一道雷射光,專注且亮眼,正是那份專注使他在投資上的成就領先時代、超越他人,並且在歷史上留下痕跡。
遺憾的是,費雪晚年深受老年失智症所苦,於2004年辭世,留下著作給眾多的追隨者,也留下典範給承志的後繼者。
價值投資者 雷浩斯
2016 /6/8