暢銷書《流浪教師存零股存到3000萬》、《華倫老師的存股教室》
作者華倫老師第3本力作！

找到獲利與配息穩健成長的「雙贏股」
教你滾出更大的複利雪球

本書作者華倫老師，當了16年的流浪教師，沒有年終獎金、沒有退休俸，每天都有朝不保夕的危機感；34歲那年他開始存股，希望有一天只靠被動收入就能生活。

這個願望，果真在45歲這年實現。這些年，他專買具有壟斷或寡占性質的民生必需型股票，除非公司營運衰退才會考慮賣出，錢夠就買整張，錢不夠就買零股。已於2016年告別流浪教師生涯、沒有薪資收入的他，股票市值仍持續提升，2017年突破新台幣3,000萬元，若算進已清償房貸的房屋，累積資產逾4,000萬元。

積累財富就像滾雪球，需要濕的雪以及長長的山坡；華倫老師認為，想滾出更大的財富雪球，就必須有更長的坡（及早開始投資），以及更濕的雪（提高報酬率）；應用在挑選存股標的，則不只要求穩定的配息，還希望配息能不斷成長，本書將詳實說明華倫老師投資雙贏股的心法及買賣原則。

◎本書精彩重點：

1.長期持有「雙贏股」，報酬率不只翻1倍
雙贏股的特色在於公司獲利逐年提升，因此能逐年增加配息。有些平凡無奇的民生消費型股票，公司本業一成不變，但獲利與股價穩健增長，如果把時間拉長來看，加計股利後的總報酬率高達數倍。

2.教你觀察公司是否擁有護城河優勢
股神巴菲特（WarrenEdwardBuffett）曾說，「賺錢的祕密就是尋找獨占壟斷的事業。」持續擁有壟斷或寡占優勢的公司，如同擁有寬廣的護城河，無懼競爭對手來犯。本書將進一步從市場法規、產品特質等各種角度，教你判斷公司是否有寬廣護城河，以及如何研判護城河已有崩解跡象，以利及時做出退場準備。

3.精明掌握優質公司的財報重點
判斷一家公司的好壞，除了觀察是否有護城河，也必須透過每季公布的財報，追蹤其財務表現。本書特別帶你從營收、獲利數字、償債能力等重點項目，搭配實例解說，了解一家好公司應有的財報表現。

4.在能力圈之內建立投資組合
只投資能理解範圍內的股票，只要你足夠了解這些好公司，投資組合就不需要過度分散。華倫老師以傳產、金融、油電燃氣、電信、食品、環保等產業為例，分享他對這些產業的投資觀點。

5.股價創新高，還能繼續存股？
大盤上萬點，股價創新高，還能持續買入嗎？不妨效法巴菲特，不去管大盤有多高，只要股票價值超過現在的股價，就是買進時機！買進之後若公司營運保持良好，獲利與配息持續提升，就應該抱緊股票，愈久愈好。

6.「換股」不是短線進出遊戲
「換股」不是低買高賣的遊戲，而是謹慎研究基本面的結果。什麼時候可以換股？持續追蹤公司財報表現，若財報數字連續衰退，仔細探究發現公司營運出現疑慮，競爭力下滑，就必須果斷賣出換股！或是當你研究後發現有條件更好的股票，也可以適時轉換標的，從華倫老師近年換股實例，學習如何讓股票愈換愈好！

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自序：存「股利與成長雙贏股」 提高資產抗通膨能力

Chapter1釐清投資觀念 站上正確的起跑點

1-1 用投資理財抵抗通膨 替未來創造更多消費力

1-2 公司體質良好 無論景氣興衰都能賺錢

1-3 堅守能力圈 只投資最有勝算的股票

1-4 看清自己的優劣勢 抱持堅定信念就能成功

Chapter2 觀察企業優勢 篩出高品質雙贏股

2-1 兼具定存和成長特質 雙贏股複利威力驚人

2-2 股神賺錢的祕密──找到具護城河的壟斷事業

2-3 護城河1》專利與特許權 提高競爭者進入門檻

2-4 護城河2》高轉換成本 培養使用習慣鞏固客源

2-5 護城河3》規模優勢 產業龍頭大者恆大

2-6 瞄準簡單、可預測產業 花少少心力就能穩穩賺

2-7 觀察歷史獲利紀錄 避開波動起伏劇烈標的

2-8 護城河出現潰堤3徵兆 趕緊出脫持股為宜

Chapter3 解讀財務報表 確實評估個股價值

3-1 資產負債表》檢視財務 判斷公司體質強弱

3-2 綜合損益表》解析獲利結構 掌握營運績效

3-3 現金流量表》觀察現金流向 衡量虧損倒閉風險

3-4 財務比率》評估數據趨勢 作為個股買賣依據

3-5 本益比》預估回本年數 判斷當前股價是否合理

Chapter4 診斷產業前景 挑對體質強健標的

4-1 釐清6種股票屬性 才能安心長抱

4-2 發揮觀察力 從日常生活挖好股

4-3 6種存股族關注產業 受景氣影響愈少愈好

4-4 存股組合貴精不貴多 專注10檔為佳

4-5 新創產業難長保競爭優勢 不宜當作存股標的

4-6 留意轉投資經營績效 小心「多角化」變「多慘化」

4-7 貿然搶進高殖利率股 恐落入2陷阱

4-8 買進低殖利率的卓越公司 強化資產成長力道

4-9 靠現金增資發股利 當心公司創造現金能力不足

Chapter5堅持投資紀律 輸少贏多放大獲利

5-1 嚴格遵守2原則 只挑最有把握時機才出手

5-2 觀察財報數字 獲利連續衰退就出脫

5-3 遇到利空大跌 3要點評估加碼時機

5-4 大盤站上萬點 公司有成長性仍值得買進

5-5 掌握零股出價技巧 小錢也能買高價成長股...

甲：當你接到停水通知，你會做什麼？
乙：我會提前洗澡，把家裡的臉盆、澡盆全都裝滿水。
甲：那如果這水一停就幾十年，你怎麼辦？
乙：這是什麼水，一停就是幾十年？
甲：薪水，65歲就停。你會提前做什麼準備？

沒水就要預先儲水，那沒錢當然要預先存錢囉！怎麼存錢？靠國家的退休制度嗎？靠我們每個月繳給政府保險年金的保費嗎？國家的年金改革，是新政府最重要的施政項目之一，原因就是台灣的少子化，高齡化問題嚴重；可以工作繳保費的人口愈來愈少，而沒有工作能力、領退休金的人口數卻愈來愈多。

政府保險年金是人民退休金的第一層保障，根據2016年政府發布的精算報告，年金制度若沒有適當改革，勞保年金及公教人員退撫基金，恐陸續在2027～2031年破產。以公教人員而言，最簡單、最直接的解決之道，就是要大家多繳保費、少領退休俸、並延後退休年齡。

根據政府已定案的退休年齡（2026年後請領退休金者），中小學教師延後到58歲，高中職以上的教師、公務員和勞工要到65歲才能退休，並同時降低退休俸的所得替代率，減少政府負擔。據政府說明，這也只能暫緩年金的破產年限，誰知道將來會不會再將退休年齡延後為70歲，或者將退休俸再降低呢？

靠政府不保險？那麼靠自己存錢，減少花費並把錢放在銀行定存，就可以順利存到退休金嗎？別忘了，「錢會愈來愈不值錢」，這是無庸置疑的，通貨膨脹是一種無形的稅，如果只靠存錢在銀行，只會讓錢不斷貶值而已，所以我們必須要有更積極的作為。畢竟靠一己之力，在有限的時間歲月裡，勢必難以累積財富。

我一直是這樣想的，我只有一雙手、一雙腳，一天也就是24個小時，任憑我再怎麼努力，創造的財富也有限，所以我買進優秀的股票，當了優秀公司的股東，靠著公司的經營團隊創造利潤，我們也可以達到用錢滾錢的效果、享受用錢滾錢的樂趣，這是防止通膨最好的辦法，我們稱它為「存股」。

◎用心了解公司的事業，而非妄加猜測股價
講到存股，大多數的朋友會想到「定存股」，花了1萬元買進股票後，往後每年領取5%的利息（股息），本金不會成長，股息不會成長，只是利息比銀行定存高出許多。但如果我們存到的股票價值每年增值10%，領到的利息（股息）也每年增加，這叫做「成長」，這類型的「股利與成長雙贏股」，是筆者想要在本書中說明的。

就像筆者在2008年買進佳格（1227）存股，存了4年，從股價10幾元一直買到70幾元。4年後的2012年，因為佳格獲利連續衰退，在100元左右出脫持股，4、5年期間賺到了佳格的股息與成長。

另一個例子，2005年初，同樣用10幾元的股價買進恆義（4205，現改名為中華食），持有至今，賺了12年的配股、配息，再加上公司的價值成長，股價更在2017年7月下旬除權息前攀上76元高價。其他像筆者長期持有的統一超（2912）、日友（8341）、德麥（1264）等股票，都是配息年年提高，價值不斷成長的「雙贏股」，我會持有直到公司獲利連續衰退、基本面變差的那一天。

股票本身沒有選擇的權利，股票不在乎自己屬於誰，你想買哪一檔股票，也不需要通過審核，你就能成為該公司的股東。回憶我剛退伍「炒股票」的心路歷程，一開始我認為股價是有生命的，我企圖從起伏曲折的線圖中，去預測下1秒的股價走勢，但我卻忘了追蹤公司的基本面。
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