內容簡介
台股大師杜金龍面向散戶最重要的一本書
股市是一座寶山，為什麼你總是空手而回？
從散戶到法人都敬重的股市老先覺杜金龍，將闖盪股市逾20年的心血結晶，以最淺顯易懂的方式，綜合歸納為20堂台股投資必修課，學會這20堂課，你就領到股市尋寶的指路明燈。
本書自2007年首次發行以來，旋及成為股市暢銷書，歷經多年不衰。本次最新改版，杜大師將分析台股自2009年之後，新一波大循環的長期走向，以及背後的邏輯，馬英九總統第一屆任期的台股最高點9220點何時能突破？台股歷史最高點12682點，又在什麼時候最有機會被改寫？在本書中，你都能找到答案。
本書精華：
盤勢前瞻 台股未來三年行情大規劃
台股十年線在哪裡，能否發揮有效支撐？大盤會先破底再穿頭，還是以盤待變，以時間換取空間？
股市是一座寶山，為什麼你總是空手而回？
從散戶到法人都敬重的股市老先覺杜金龍，將闖盪股市逾20年的心血結晶，以最淺顯易懂的方式，綜合歸納為20堂台股投資必修課，學會這20堂課，你就領到股市尋寶的指路明燈。
本書自2007年首次發行以來，旋及成為股市暢銷書，歷經多年不衰。本次最新改版，杜大師將分析台股自2009年之後，新一波大循環的長期走向，以及背後的邏輯，馬英九總統第一屆任期的台股最高點9220點何時能突破？台股歷史最高點12682點，又在什麼時候最有機會被改寫？在本書中，你都能找到答案。
本書精華：
盤勢前瞻 台股未來三年行情大規劃
台股十年線在哪裡，能否發揮有效支撐？大盤會先破底再穿頭，還是以盤待變，以時間換取空間？
作者簡介
作者介紹
杜金龍
現任 大華證券投資顧問公司董事長
學歷 交通大學管理研究所
經歷
大華證券自營部經理、協理、副總
大華投顧總經理
曾獲金彝獎證券及期貨傑出人才獎
在各學術單位教授投資學、技術分析、基本分析等課程
證照
證券投資分析人員考試及格
期貨人員考試及格
著作：基本分析在台灣股市應用的訣竅、價值分析在台灣股市個股應用的訣竅、圖表型態解析在台灣股市應用的訣竅、技術分析入門等
譯者介紹
杜金龍
現任 大華證券投資顧問公司董事長
學歷 交通大學管理研究所
經歷
大華證券自營部經理、協理、副總
大華投顧總經理
曾獲金彝獎證券及期貨傑出人才獎
在各學術單位教授投資學、技術分析、基本分析等課程
證照
證券投資分析人員考試及格
期貨人員考試及格
著作：基本分析在台灣股市應用的訣竅、價值分析在台灣股市個股應用的訣竅、圖表型態解析在台灣股市應用的訣竅、技術分析入門等
譯者介紹
目錄
第一課 認識公司基本面
瞭解公司老闆性格跟投資股票有什麼關係？如何用葡萄藤理論來全面蒐集消息。
第二課 檢視公司財務結構
地雷股怎麼判斷，要如何避開？財務報表到哪裡查？
第三課 瞭解公司償債能力
流動比率、速動比率、利息保障倍數代表什麼意義？要如何評斷好或壞？
第四課 從經營指標，瞭解公司經營績效
三大經營指標是哪些？存貨高一定不好嗎？
第五課 從獲利指標，看公司賺錢能力
毛利率變化代表什麼意義？股東權益報酬率的優劣水準如何評斷？
第六課 從現金流量看公司財務風險
為什麼高獲利的公司也會倒閉？現金流量表如何解讀？
第七課 選擇配息穩健的企業賺利息
公司的股利政策如何影響長期的投資報酬率？現金殖利率怎麼算？
第八課 從本益比判斷合理股價
不同類股的本益比有什麼差別？看本益比投資要注意哪些重點？
第九課 趕搭題材面上漲順風車
除權息行情年年有？哪些股票容易填權息？
第十課 看懂炒作題材的資產股
資產股在漲什麼？哪些資產股可以買？哪些不要碰？
第十一課 這樣看出五類地雷股
股票跌破面額代表什麼意義？財務長換人有影響嗎？
第十二課 第十三課 價值股與定存股獲利最穩
買價值股不需要理會景氣循環？挑定存股要注意哪些重點？
第十四課 循環股、集團股該怎麼操作
什麼樣的股票屬於景氣循環股？集團股作帳行情如何抓？
第十五課 從董監持股掌握大股東動態
董監持股的高低水位該如何評判？大股東申報轉讓會影響股價嗎？
第十六課 看懂籌碼的重大變化
如何看融資融券餘額的變動意義？政府四大基金的投資資料哪裡找？
第十七課 從量價研判台股多空
觀察大盤量能可以看哪些指標？個股量能的觀察重點是什麼？
第十八課 五大觀察重點找買點
哪一季是每年最好的買點？KD指標如何利用？
第十九課 七大觀察指標找賣點
利空不漲要不要先出場？股價跌破上升趨勢線要如何處理？
第二十課 四種技巧精準解讀媒體消息
如何從壞消息來找買點？法說會釋出的訊息該怎麼解讀？
成長股有什麼特色，要到哪裡去找？何謂CANSLIM法則？
瞭解公司老闆性格跟投資股票有什麼關係？如何用葡萄藤理論來全面蒐集消息。
第二課 檢視公司財務結構
地雷股怎麼判斷，要如何避開？財務報表到哪裡查？
第三課 瞭解公司償債能力
流動比率、速動比率、利息保障倍數代表什麼意義？要如何評斷好或壞？
第四課 從經營指標，瞭解公司經營績效
三大經營指標是哪些？存貨高一定不好嗎？
第五課 從獲利指標，看公司賺錢能力
毛利率變化代表什麼意義？股東權益報酬率的優劣水準如何評斷？
第六課 從現金流量看公司財務風險
為什麼高獲利的公司也會倒閉？現金流量表如何解讀？
第七課 選擇配息穩健的企業賺利息
公司的股利政策如何影響長期的投資報酬率？現金殖利率怎麼算？
第八課 從本益比判斷合理股價
不同類股的本益比有什麼差別？看本益比投資要注意哪些重點？
第九課 趕搭題材面上漲順風車
除權息行情年年有？哪些股票容易填權息？
第十課 看懂炒作題材的資產股
資產股在漲什麼？哪些資產股可以買？哪些不要碰？
第十一課 這樣看出五類地雷股
股票跌破面額代表什麼意義？財務長換人有影響嗎？
第十二課 第十三課 價值股與定存股獲利最穩
買價值股不需要理會景氣循環？挑定存股要注意哪些重點？
第十四課 循環股、集團股該怎麼操作
什麼樣的股票屬於景氣循環股？集團股作帳行情如何抓？
第十五課 從董監持股掌握大股東動態
董監持股的高低水位該如何評判？大股東申報轉讓會影響股價嗎？
第十六課 看懂籌碼的重大變化
如何看融資融券餘額的變動意義？政府四大基金的投資資料哪裡找？
第十七課 從量價研判台股多空
觀察大盤量能可以看哪些指標？個股量能的觀察重點是什麼？
第十八課 五大觀察重點找買點
哪一季是每年最好的買點？KD指標如何利用？
第十九課 七大觀察指標找賣點
利空不漲要不要先出場？股價跌破上升趨勢線要如何處理？
第二十課 四種技巧精準解讀媒體消息
如何從壞消息來找買點？法說會釋出的訊息該怎麼解讀？
成長股有什麼特色，要到哪裡去找？何謂CANSLIM法則？
內容試閱
檢視一家公司財務結構健全與否，必須觀察3大財務指標：負債比率、利息保障倍數，以及長期資金占固定資產比率。
若行有餘力，建議除了可善用一些理財網站所提供的現成「財務比率」或「財報簡表」做為參考指標外，還可利用證交所的公開資訊觀測站，觀察財報中的重點資訊如衍生性商品所占資產比率、公司債發行等，將能大幅降低風險、增加投資勝算。
指標1：負債比50%以下較安全
計算公式：負債比率＝（總負債÷總資產）×100%
判斷準則：負債比率＞50%→偏高
負債比率≦50%→偏低
負債比率是指一家公司的負債占資產的比率，是衡量公司長期償債能力的重要指標，比率愈大代表負債愈多，信用風險愈大。一般來說，負債比率在50%以下較為安全，例如台積電（2330）在2010年第4季的負債比率只有17.31%左右，財務結構就相當健全。
不過，負債比率會因行業而異，例如通路商、營建業因產業特性關係，負債比率均明顯偏高，但這不代表不值得投資，必須與同業相比，才能客觀診斷出財務比率的高低。
以統一超（2912）為例，雖然近6年來負債比率一直在55%～65%左右，明顯偏高，但與獲利也不錯的全家便利商店（5903）近4年負債比率平均達69.94%相較之下，統一超的負債比率還相對偏低，足見食品通路商有普遍負債比偏高的情況，但仍不影響到該公司的投資價值。
指標2：利息保障倍數＞5倍較安全
計算公式： 利息保障倍數＝
（稅前淨利＋利息費用）÷利息費用
判斷準則： 利息保障倍數＞5倍→代表償債能力極佳
5倍≧利息保障倍數≧2倍→代表償債能力尚可
利息保障倍數＜2倍→代表償債能力不佳
看完負債比率後，接下來還要搭配觀察支付借貸利息的能力，也就是「利息保障倍數」。
當倍數愈高時，代表按時付息的可能性愈大；反之，則代表支付利息的能力愈差。一般來說，當利息保障倍數＞5倍時，代表該公司償債能力良好，不容易出現「以債養債」的情況。
例如統一超2012年3月底的負債比率雖然為55.89%，但利息保障倍數卻高達290.11倍，代表該公司所支付的貸款利息偏低，還款能力佳。又如同業的全家，雖然2012年3月底的負債比率高達70.86%，但利息保障倍數也達167.69倍， 代表公司也具備極佳的還債能力，財務結構穩健。
指標3：長期資金占固定資產比率＞200%較健全
計算公式： 長期資金占固定資產比率＝ （長期資產÷固定資產淨額）×100%
長期資產＝長期負債＋股東權益
判斷準則： 長期資金占固定資產比率＞200% →代表公司無以短債支應長投，財務結構很健全
200％≧長期資金占固定資產比率≧100%
→代表公司無以短債支應長投，財務結構不錯
長期資金占固定資產比率＜100% →代表公司有以短債支應長投，財務結構不佳
長期資金占固定資產比率是用來評估一家企業的「固定資產」與「長期資金」是否平衡，可藉以觀察公司投資相關設備的資金，是來自長期資金居多，還是以短期負債來支應長投。
當長期資金占固定資產的比率愈高，代表公司並無以短期資金來支應長期投資的問題，財務體質較穩健；相反的， 當比率過低時，代表公司的固定資產...
若行有餘力，建議除了可善用一些理財網站所提供的現成「財務比率」或「財報簡表」做為參考指標外，還可利用證交所的公開資訊觀測站，觀察財報中的重點資訊如衍生性商品所占資產比率、公司債發行等，將能大幅降低風險、增加投資勝算。
指標1：負債比50%以下較安全
計算公式：負債比率＝（總負債÷總資產）×100%
判斷準則：負債比率＞50%→偏高
負債比率≦50%→偏低
負債比率是指一家公司的負債占資產的比率，是衡量公司長期償債能力的重要指標，比率愈大代表負債愈多，信用風險愈大。一般來說，負債比率在50%以下較為安全，例如台積電（2330）在2010年第4季的負債比率只有17.31%左右，財務結構就相當健全。
不過，負債比率會因行業而異，例如通路商、營建業因產業特性關係，負債比率均明顯偏高，但這不代表不值得投資，必須與同業相比，才能客觀診斷出財務比率的高低。
以統一超（2912）為例，雖然近6年來負債比率一直在55%～65%左右，明顯偏高，但與獲利也不錯的全家便利商店（5903）近4年負債比率平均達69.94%相較之下，統一超的負債比率還相對偏低，足見食品通路商有普遍負債比偏高的情況，但仍不影響到該公司的投資價值。
指標2：利息保障倍數＞5倍較安全
計算公式： 利息保障倍數＝
（稅前淨利＋利息費用）÷利息費用
判斷準則： 利息保障倍數＞5倍→代表償債能力極佳
5倍≧利息保障倍數≧2倍→代表償債能力尚可
利息保障倍數＜2倍→代表償債能力不佳
看完負債比率後，接下來還要搭配觀察支付借貸利息的能力，也就是「利息保障倍數」。
當倍數愈高時，代表按時付息的可能性愈大；反之，則代表支付利息的能力愈差。一般來說，當利息保障倍數＞5倍時，代表該公司償債能力良好，不容易出現「以債養債」的情況。
例如統一超2012年3月底的負債比率雖然為55.89%，但利息保障倍數卻高達290.11倍，代表該公司所支付的貸款利息偏低，還款能力佳。又如同業的全家，雖然2012年3月底的負債比率高達70.86%，但利息保障倍數也達167.69倍， 代表公司也具備極佳的還債能力，財務結構穩健。
指標3：長期資金占固定資產比率＞200%較健全
計算公式： 長期資金占固定資產比率＝ （長期資產÷固定資產淨額）×100%
長期資產＝長期負債＋股東權益
判斷準則： 長期資金占固定資產比率＞200% →代表公司無以短債支應長投，財務結構很健全
200％≧長期資金占固定資產比率≧100%
→代表公司無以短債支應長投，財務結構不錯
長期資金占固定資產比率＜100% →代表公司有以短債支應長投，財務結構不佳
長期資金占固定資產比率是用來評估一家企業的「固定資產」與「長期資金」是否平衡，可藉以觀察公司投資相關設備的資金，是來自長期資金居多，還是以短期負債來支應長投。
當長期資金占固定資產的比率愈高，代表公司並無以短期資金來支應長期投資的問題，財務體質較穩健；相反的， 當比率過低時，代表公司的固定資產...