內容簡介
金融商品就像糖衣，它是美食？還是毒藥？貨幣後的真相到底是什麼？
你是買了債券還是買了債務？你有多想搞懂它！
歐美相繼玩起了貨幣寬鬆與扭轉操作，黃金、商品貨幣該怎麼買才是！
QE3，新一波貨幣戰爭？別說笑了，該想的是：「手上該持有何種幣別，又該去購入何種幣別，而不是讓新台幣躺著無利可圖，等著它貶值。」
匯率上上下下，到底發生了什麼事？定存該不該下單？澳幣好還是南非幣好呢！
美元又貶了，台幣升了，雙元貨幣哪個該看多？哪個該買空？
你想把貨幣、市場、價格跟我的錢搞清楚的慾望是否跟作者一樣強烈？上面這些都是本書將告訴你的秘訣……
作者陳有忠現任台新國際商業銀行金融市場處的首席外匯策略師，研究分析數字長達二十年，想告訴讀者的是，你的存款放在銀行裡，對銀行來說它是負債，相對的，你讓你的現金躺著無利可圖時，它一樣是負債，因為它零現金流動，而，隨著時間的推移，錢愈來愈薄......
你是買了債券還是買了債務？你有多想搞懂它！
歐美相繼玩起了貨幣寬鬆與扭轉操作，黃金、商品貨幣該怎麼買才是！
QE3，新一波貨幣戰爭？別說笑了，該想的是：「手上該持有何種幣別，又該去購入何種幣別，而不是讓新台幣躺著無利可圖，等著它貶值。」
匯率上上下下，到底發生了什麼事？定存該不該下單？澳幣好還是南非幣好呢！
美元又貶了，台幣升了，雙元貨幣哪個該看多？哪個該買空？
你想把貨幣、市場、價格跟我的錢搞清楚的慾望是否跟作者一樣強烈？上面這些都是本書將告訴你的秘訣……
作者陳有忠現任台新國際商業銀行金融市場處的首席外匯策略師，研究分析數字長達二十年，想告訴讀者的是，你的存款放在銀行裡，對銀行來說它是負債，相對的，你讓你的現金躺著無利可圖時，它一樣是負債，因為它零現金流動，而，隨著時間的推移，錢愈來愈薄......
作者簡介
譯者介紹
目錄
01 不斷修正的貨幣主
1.1 黃袍加身與掉漆
是黃袍加身還是美金掉漆，貨幣市場裡到底誰說了算？‘13、‘14、‘15、‘16後的貨幣版圖，是誰啃了誰？在這場金流裡，投資人該往哪裡看……
1.2 戒掉嗎啡真這麼難嗎？
從QE1到QE3，美聯準會到底做了什麼？債權人成了乞丐，討食之餘，破爛的航空母艦坐還是不坐！
1.3 雞肋的故事
歐豬五國，主權債務愈演愈難收拾，錢借了，債卻還不出來，是吐出來還是吞下去呢？
1.4 日本的苦難，何時是盡頭
緩步緊張的美日關係，未開打竟注定了戰敗！廣場協議，泡沫崩盤，長期停滯……何時才是日本經濟流的春天？
1.5 人民幣正在有樣學樣
人民幣正朝向正確的方向前進，「超主權」新儲備貨幣行不行？！你是高估還是低估了人民幣？
1.6 黃金真有勁，為它按個讚
世界局勢窘迫，氣候變遷，糧價攀升，黃金與熱錢究竟會往哪裡跑……
02 跟著貨幣去旅行
2.1 利率之所在，匯率也
貨幣的獲利空間怎麼找？哪一種貨幣是投資人還能投資的？
2.2 跟著共同基金布局貨幣準沒錯
褪色的金磚四國，新磚再起？！最夯的主流商品──共同基金
2.3 商品貨幣易漲難跌，未來將持續夯下去
市場裡，沒有何時是最高價的問題，只有何時入場與何時出場……
2.4 跟著貨幣去旅行
貨幣，可以是理財工具，也可以是最佳消費選擇。
03 技術分析停看聽──趨勢是你的朋友
3.1 歷史會重演，與其賠不如學
學會技術分析，有效判斷匯價走勢，當歷史不斷重演時，市場氛圍影響你多大。
3.2 開啟技術分析之門
技術分析──「非禮勿視、非禮勿聽、非禮勿言」也，不執著表相、勿聽消息面、不參與太多討論。
3.3 看透多空圖形的美姿：三大入門秘訣第一訣
型態學的認知：教你如何認圖，一目了然看透多空圖形的美姿。
3.4 有效的指標趨勢分析：三大入門秘訣第二訣
指標學的運用：教你如何鎖定目標，下一手好棋。
3.5 趨勢是你的朋友：三大入門秘訣第三訣
當趨勢成為你的朋友後，下好離手，作出美妙的交易吧！
3.6 尊重市場，讓子彈飛
Following the Market，因為市場永遠是對的……
04 你和災難約好了嗎？別鬧了，聰明投資、聰明避險吧
4.1 投資心法，斷尾求生
教訓是記取了，帳戶蒙塵投資人怎麼辦？善用「壁虎法則」，聰明停損，少輸才會贏。
4.2 火車理論，別搞錯了，這可不是中途下車
從「避險貨幣」到集貨幣的光芒於一身，投資人可得將投資獲利抱得緊緊的。
4.3 看海的日子
匯市的趨勢擺盪就像海浪，長期趨勢是潮流，中期趨勢是浪濤，短期趨勢是漣漪。
4.4 拋棄後悔，擁抱機會
投資最大的利器──正面思考，具備了，沒有財政懸崖，處處是機會。
4.5 父親的勇氣
財富沒有天生命定，就像未經挖掘，你不知道勇氣的深度有多深……
4.6 EQ勝過IQ
投資賺錢或虧錢，不是市場面，也不是技術面，而是心理面，戰勝心中的魔鬼，才是賺錢的不二法則。
4.7 料羅灣的漁舟
是八字不合還是老卜錯卦，怎市場老跟自己作對，偶爾跌倒在所難免，過熱的引擎要的是暫時的休息。
05 雙元貨幣──聰明玩，聰明賺
5.1 承做外幣，一步步來
開好你的外幣存款戶頭，定存、基金、買賣換匯……匯...
1.1 黃袍加身與掉漆
是黃袍加身還是美金掉漆，貨幣市場裡到底誰說了算？‘13、‘14、‘15、‘16後的貨幣版圖，是誰啃了誰？在這場金流裡，投資人該往哪裡看……
1.2 戒掉嗎啡真這麼難嗎？
從QE1到QE3，美聯準會到底做了什麼？債權人成了乞丐，討食之餘，破爛的航空母艦坐還是不坐！
1.3 雞肋的故事
歐豬五國，主權債務愈演愈難收拾，錢借了，債卻還不出來，是吐出來還是吞下去呢？
1.4 日本的苦難，何時是盡頭
緩步緊張的美日關係，未開打竟注定了戰敗！廣場協議，泡沫崩盤，長期停滯……何時才是日本經濟流的春天？
1.5 人民幣正在有樣學樣
人民幣正朝向正確的方向前進，「超主權」新儲備貨幣行不行？！你是高估還是低估了人民幣？
1.6 黃金真有勁，為它按個讚
世界局勢窘迫，氣候變遷，糧價攀升，黃金與熱錢究竟會往哪裡跑……
02 跟著貨幣去旅行
2.1 利率之所在，匯率也
貨幣的獲利空間怎麼找？哪一種貨幣是投資人還能投資的？
2.2 跟著共同基金布局貨幣準沒錯
褪色的金磚四國，新磚再起？！最夯的主流商品──共同基金
2.3 商品貨幣易漲難跌，未來將持續夯下去
市場裡，沒有何時是最高價的問題，只有何時入場與何時出場……
2.4 跟著貨幣去旅行
貨幣，可以是理財工具，也可以是最佳消費選擇。
03 技術分析停看聽──趨勢是你的朋友
3.1 歷史會重演，與其賠不如學
學會技術分析，有效判斷匯價走勢，當歷史不斷重演時，市場氛圍影響你多大。
3.2 開啟技術分析之門
技術分析──「非禮勿視、非禮勿聽、非禮勿言」也，不執著表相、勿聽消息面、不參與太多討論。
3.3 看透多空圖形的美姿：三大入門秘訣第一訣
型態學的認知：教你如何認圖，一目了然看透多空圖形的美姿。
3.4 有效的指標趨勢分析：三大入門秘訣第二訣
指標學的運用：教你如何鎖定目標，下一手好棋。
3.5 趨勢是你的朋友：三大入門秘訣第三訣
當趨勢成為你的朋友後，下好離手，作出美妙的交易吧！
3.6 尊重市場，讓子彈飛
Following the Market，因為市場永遠是對的……
04 你和災難約好了嗎？別鬧了，聰明投資、聰明避險吧
4.1 投資心法，斷尾求生
教訓是記取了，帳戶蒙塵投資人怎麼辦？善用「壁虎法則」，聰明停損，少輸才會贏。
4.2 火車理論，別搞錯了，這可不是中途下車
從「避險貨幣」到集貨幣的光芒於一身，投資人可得將投資獲利抱得緊緊的。
4.3 看海的日子
匯市的趨勢擺盪就像海浪，長期趨勢是潮流，中期趨勢是浪濤，短期趨勢是漣漪。
4.4 拋棄後悔，擁抱機會
投資最大的利器──正面思考，具備了，沒有財政懸崖，處處是機會。
4.5 父親的勇氣
財富沒有天生命定，就像未經挖掘，你不知道勇氣的深度有多深……
4.6 EQ勝過IQ
投資賺錢或虧錢，不是市場面，也不是技術面，而是心理面，戰勝心中的魔鬼，才是賺錢的不二法則。
4.7 料羅灣的漁舟
是八字不合還是老卜錯卦，怎市場老跟自己作對，偶爾跌倒在所難免，過熱的引擎要的是暫時的休息。
05 雙元貨幣──聰明玩，聰明賺
5.1 承做外幣，一步步來
開好你的外幣存款戶頭，定存、基金、買賣換匯……匯...
自序／導讀
推薦序１
歡迎來到有忠的貨幣世界
有忠是我在台新銀行十餘年的同事，是一位優秀的外匯專家。他曾經在證券公司從事債券交易及產業研究的工作，也在投信、投顧業擔任過基金經理人及投資顧問。在台新銀行服務的這段日子，他負責有關利、匯率及總體經濟等報告之撰寫， 也提供同仁及客戶有關外匯的house view及金融市場報告，更常擔任客戶「金融市場情勢」說明會的講師，以及定期接受電台專訪有關於匯市的展望。在金融市場，尤其在外匯方面的實務經驗相當豐富。
提到貨幣，最直接的就是藉由貨幣的便利性，輕鬆地交換到各種商品及勞務，甚至是其他國家物品，當不同的貨幣能夠進行自由交換，就產生了匯率；而匯率的波動，反映出一個國家的經濟狀況。台灣長期仰賴國際貿易，財政部每月7日公布進出口貿易額，經濟部每月20日公布外銷訂單金額，都是瞭解目前台灣貿易狀況的指標，其中匯率的角色在於即使只有些微的升貶，也會影響進出口的價格，因此匯率的走勢可連帶觀察一個國家的景氣；換言之，培養對「貨幣價格」的敏感度，事實上就是關心個人的荷包。企業應該時時刻刻注意匯率的變化， 個人也可以經由瞭解貨幣和匯率，妥善規劃個人的理財計畫。
有忠的這本書便是從國際上主要的儲備貨幣談起，進而談到如何判斷強弱貨幣，觀察各貨幣的價格，有效進行投資和避險，包括如何做好外幣資產分配，最重要的是，他將自己在金融界十六年的實戰經驗心得，善用其累積債券、基金經理、外匯分析等全方位領域的寶貴經歷，不藏私的與廣大讀者做分享。我非常高興能為有忠作序，相信對這些議題有興趣的朋友們在閱讀完本書之後，對這個多變與籠罩悲觀氛圍的國際匯率市場，會有不一樣的看法，並從中得到不同的建議；入門者也能藉由書上的分析與指引，瞭解國際局勢與市場走向，找到一個明確的投資方向。
台新金控董事長 吳東亮推薦
推薦序２
全能型的總體經濟家—獨到又專業
認識陳有忠先生已有多年，記得是在一次東森亞洲台的財經節目上和他一起同台評論財經時事，當時對他留下深刻印象：專業且邏輯清晰。直到後來我主持了NEWS98新聞台「財經晚點名」，就請他當我的固定評論人，每一到二週請他針對全球經濟情勢，尤其是他最拿手的匯市，向廣大的聽眾做出最新的評論。
2012年澳幣曾出現很大的波動，一度從最高點的1.08兌1美元，貶到0.95兌1美元，還記得當時陳有忠在節目中說：澳幣貶到0.96就可以買進了！他當時指出，澳幣的貶勢已達到2個標準差，再貶有限。果然，隨後澳幣止貶回升，一路走回到1.06附近，足足回升了10%。相信不少聽眾有賺到這波澳幣財，這都要感謝陳有忠。
有忠不僅只對匯市有著獨到的見解，他的分析領域涵蓋了全球股市、原物料與債市，可說是全能型的總體經濟專家，尤其口條清晰且為人謙和又樂於分享，真的是很難得。我個人這幾年在節目中訪問他也得益不少。我新書《反崩壞，打破99： 1》發表會邀請他和唐祖蔭兄來站台，許多到場的節目聽眾就是因他兩人而來，可見他的人氣。
今年我和葉子出版社的葉忠賢大哥商量出一系列有益讀者的財經書，除我自已寫一本外，有忠當然是我邀約的不二人選，而他也爽快的一口答應，而且都不用催稿，如期將稿子交付，做事態度嚴謹，再讓我增加了對他的敬佩。
有忠的這本書《跟著貨幣去旅行》真是本好書，內容除了把重要貨幣從美元到歐元再到人民幣與日圓的歷史、現況和未來講得透澈之外，更教了
歡迎來到有忠的貨幣世界
有忠是我在台新銀行十餘年的同事，是一位優秀的外匯專家。他曾經在證券公司從事債券交易及產業研究的工作，也在投信、投顧業擔任過基金經理人及投資顧問。在台新銀行服務的這段日子，他負責有關利、匯率及總體經濟等報告之撰寫， 也提供同仁及客戶有關外匯的house view及金融市場報告，更常擔任客戶「金融市場情勢」說明會的講師，以及定期接受電台專訪有關於匯市的展望。在金融市場，尤其在外匯方面的實務經驗相當豐富。
提到貨幣，最直接的就是藉由貨幣的便利性，輕鬆地交換到各種商品及勞務，甚至是其他國家物品，當不同的貨幣能夠進行自由交換，就產生了匯率；而匯率的波動，反映出一個國家的經濟狀況。台灣長期仰賴國際貿易，財政部每月7日公布進出口貿易額，經濟部每月20日公布外銷訂單金額，都是瞭解目前台灣貿易狀況的指標，其中匯率的角色在於即使只有些微的升貶，也會影響進出口的價格，因此匯率的走勢可連帶觀察一個國家的景氣；換言之，培養對「貨幣價格」的敏感度，事實上就是關心個人的荷包。企業應該時時刻刻注意匯率的變化， 個人也可以經由瞭解貨幣和匯率，妥善規劃個人的理財計畫。
有忠的這本書便是從國際上主要的儲備貨幣談起，進而談到如何判斷強弱貨幣，觀察各貨幣的價格，有效進行投資和避險，包括如何做好外幣資產分配，最重要的是，他將自己在金融界十六年的實戰經驗心得，善用其累積債券、基金經理、外匯分析等全方位領域的寶貴經歷，不藏私的與廣大讀者做分享。我非常高興能為有忠作序，相信對這些議題有興趣的朋友們在閱讀完本書之後，對這個多變與籠罩悲觀氛圍的國際匯率市場，會有不一樣的看法，並從中得到不同的建議；入門者也能藉由書上的分析與指引，瞭解國際局勢與市場走向，找到一個明確的投資方向。
台新金控董事長 吳東亮推薦
推薦序２
全能型的總體經濟家—獨到又專業
認識陳有忠先生已有多年，記得是在一次東森亞洲台的財經節目上和他一起同台評論財經時事，當時對他留下深刻印象：專業且邏輯清晰。直到後來我主持了NEWS98新聞台「財經晚點名」，就請他當我的固定評論人，每一到二週請他針對全球經濟情勢，尤其是他最拿手的匯市，向廣大的聽眾做出最新的評論。
2012年澳幣曾出現很大的波動，一度從最高點的1.08兌1美元，貶到0.95兌1美元，還記得當時陳有忠在節目中說：澳幣貶到0.96就可以買進了！他當時指出，澳幣的貶勢已達到2個標準差，再貶有限。果然，隨後澳幣止貶回升，一路走回到1.06附近，足足回升了10%。相信不少聽眾有賺到這波澳幣財，這都要感謝陳有忠。
有忠不僅只對匯市有著獨到的見解，他的分析領域涵蓋了全球股市、原物料與債市，可說是全能型的總體經濟專家，尤其口條清晰且為人謙和又樂於分享，真的是很難得。我個人這幾年在節目中訪問他也得益不少。我新書《反崩壞，打破99： 1》發表會邀請他和唐祖蔭兄來站台，許多到場的節目聽眾就是因他兩人而來，可見他的人氣。
今年我和葉子出版社的葉忠賢大哥商量出一系列有益讀者的財經書，除我自已寫一本外，有忠當然是我邀約的不二人選，而他也爽快的一口答應，而且都不用催稿，如期將稿子交付，做事態度嚴謹，再讓我增加了對他的敬佩。
有忠的這本書《跟著貨幣去旅行》真是本好書，內容除了把重要貨幣從美元到歐元再到人民幣與日圓的歷史、現況和未來講得透澈之外，更教了
內容試閱
2.1——利率之所在，匯率也
貨幣的獲利空間怎麼找？
哪一種貨幣是投資人還能投資的？
在這章我要為大家介紹如何尋求未來較有獲利空間的貨幣。
我們先從定存利率高且較無匯率跌價風險的貨幣，作為尋找投資的標的。這與國際匯兌書本上所學的「利率平價理論」立足地點不同。利率平價理論是說：外幣的遠期匯價與兩國之間的利差存在著一定關係，如果你想要投資外幣，而且想要獲取無風險的報酬率時，那麼，你就得透過遠期外匯市場先行鎖住匯差才行，如此一來，遠匯價格便會自動調整，而不管資金是存放在台幣或外幣，所得到的利息報酬率是一樣平價。也就是利率較高的國家，遠期匯率一定會貶值，而貶值的幅度就等於兩國之間的利率差距部分；反之亦然，利率較低的國家，遠期匯率一定會升值，作為彌補其利率的弱勢部分。
美國自2008年金融海嘯爆發以來，FED的基準利率沿路降息，現僅為0%至0.25%歷史超低利率水準，這樣的寬鬆貨幣政策下，自然會為市場釋放過多的美元，進而呈現氾濫成災的情況，當然就會造成美元價值的減損。另外，因為美元降息以後，相對上對美國當地民眾而言，其他國家的貨幣就較具利益與吸引力，國內資金自然就會移往利息較高的國家去投資。因此，美元從美國境內流出，使美元趨向貶值態勢。一旦美元貶值，國際間持有美元的各國央行以及產油國等投資大戶就會跟著緊張起來，為避免自己手上的美元資產面臨縮水，當然就會急著把這燙手山芋的美元出脫掉，轉而將部分資金投入購買貴金屬，例如買入黃金等來保值；就這樣，在國際各路人馬競相賣出美元的情形下，就會更加重美元的貶值了！
外幣定存利率高就一定賺嗎？
哪一種外幣定存利率高，那種貨幣便是國際資金追逐的目標。在茫茫大海的眾多外幣之中，只要利率高就能投資嗎？這可不竟然，投資人在投入資金時，可得先想想。一則，須先考慮有?有匯率波動率過大的風險，如南非幣一年定存有3.3%，這個利率值有著不錯的利息收入，但是，南非政局和經濟常處於相當穩定的狀態，以至於匯價的上下波動率相當大，一年常出現漲跌幅介於10%至20%之間，投資人一不小心壓錯了邊，匯價跌了20%，就有可能得靠南非幣六年定存的利息收入，才能彌補這個匯差的虧損，這就是典型的賺了利差、賠了匯差的例子。
當然，也有可能隔年匯價的漲幅就可以翻本；也就是說，匯率風險有時候是可以靠時間貼水1來降低的，這與一般股票或債券投資的特性不同。這個例子可不是說南非幣不可以投資，而是對於南非幣，投資人必須將時間因素考量進去。若南非幣短線跌幅超過15%以上，就表示異於常態，短線已出現超賣現象，而以目前一個月南非幣的短期定存可達年息4%的不錯的報酬率來看，建議可大膽作一個月的南非幣短期定存。不僅有機會賺個跌深反彈的匯差行情，更可外加不錯的利息收入。不過，南非幣因匯價波動率大，所以，除了要選擇跌幅過鉅的時機進場，更應注意持有的期間，宜短不宜長。
1貼水一般是指某物的售價低於其正常水平。在貨幣市場裡，金融票據到期前是不支付利息的，因此其價格低於面值，故稱「以貼現的方式表達」；而在外匯市場裡，貼水則是指遠期匯率低於現匯。
再則，國內銀行買不買的到。有些外幣不見得你想買就可以買得到，更別說是你想要投資的高利率水準的外幣。為什麼有些高收益貨幣看得到、卻吃不到？主因是當它是管制貨幣時，投資人有錢也不見得買的到，如巴西幣6個月定存高達年息9.4%、印度幣6個月定存高達近年息10%，而這兩種貨幣都為管制貨幣，在國際...
貨幣的獲利空間怎麼找？
哪一種貨幣是投資人還能投資的？
在這章我要為大家介紹如何尋求未來較有獲利空間的貨幣。
我們先從定存利率高且較無匯率跌價風險的貨幣，作為尋找投資的標的。這與國際匯兌書本上所學的「利率平價理論」立足地點不同。利率平價理論是說：外幣的遠期匯價與兩國之間的利差存在著一定關係，如果你想要投資外幣，而且想要獲取無風險的報酬率時，那麼，你就得透過遠期外匯市場先行鎖住匯差才行，如此一來，遠匯價格便會自動調整，而不管資金是存放在台幣或外幣，所得到的利息報酬率是一樣平價。也就是利率較高的國家，遠期匯率一定會貶值，而貶值的幅度就等於兩國之間的利率差距部分；反之亦然，利率較低的國家，遠期匯率一定會升值，作為彌補其利率的弱勢部分。
美國自2008年金融海嘯爆發以來，FED的基準利率沿路降息，現僅為0%至0.25%歷史超低利率水準，這樣的寬鬆貨幣政策下，自然會為市場釋放過多的美元，進而呈現氾濫成災的情況，當然就會造成美元價值的減損。另外，因為美元降息以後，相對上對美國當地民眾而言，其他國家的貨幣就較具利益與吸引力，國內資金自然就會移往利息較高的國家去投資。因此，美元從美國境內流出，使美元趨向貶值態勢。一旦美元貶值，國際間持有美元的各國央行以及產油國等投資大戶就會跟著緊張起來，為避免自己手上的美元資產面臨縮水，當然就會急著把這燙手山芋的美元出脫掉，轉而將部分資金投入購買貴金屬，例如買入黃金等來保值；就這樣，在國際各路人馬競相賣出美元的情形下，就會更加重美元的貶值了！
外幣定存利率高就一定賺嗎？
哪一種外幣定存利率高，那種貨幣便是國際資金追逐的目標。在茫茫大海的眾多外幣之中，只要利率高就能投資嗎？這可不竟然，投資人在投入資金時，可得先想想。一則，須先考慮有?有匯率波動率過大的風險，如南非幣一年定存有3.3%，這個利率值有著不錯的利息收入，但是，南非政局和經濟常處於相當穩定的狀態，以至於匯價的上下波動率相當大，一年常出現漲跌幅介於10%至20%之間，投資人一不小心壓錯了邊，匯價跌了20%，就有可能得靠南非幣六年定存的利息收入，才能彌補這個匯差的虧損，這就是典型的賺了利差、賠了匯差的例子。
當然，也有可能隔年匯價的漲幅就可以翻本；也就是說，匯率風險有時候是可以靠時間貼水1來降低的，這與一般股票或債券投資的特性不同。這個例子可不是說南非幣不可以投資，而是對於南非幣，投資人必須將時間因素考量進去。若南非幣短線跌幅超過15%以上，就表示異於常態，短線已出現超賣現象，而以目前一個月南非幣的短期定存可達年息4%的不錯的報酬率來看，建議可大膽作一個月的南非幣短期定存。不僅有機會賺個跌深反彈的匯差行情，更可外加不錯的利息收入。不過，南非幣因匯價波動率大，所以，除了要選擇跌幅過鉅的時機進場，更應注意持有的期間，宜短不宜長。
1貼水一般是指某物的售價低於其正常水平。在貨幣市場裡，金融票據到期前是不支付利息的，因此其價格低於面值，故稱「以貼現的方式表達」；而在外匯市場裡，貼水則是指遠期匯率低於現匯。
再則，國內銀行買不買的到。有些外幣不見得你想買就可以買得到，更別說是你想要投資的高利率水準的外幣。為什麼有些高收益貨幣看得到、卻吃不到？主因是當它是管制貨幣時，投資人有錢也不見得買的到，如巴西幣6個月定存高達年息9.4%、印度幣6個月定存高達近年息10%，而這兩種貨幣都為管制貨幣，在國際...