內容簡介
人生投資的起點‧理財贏家的養成祕笈
獵豹財務長給投資新手的最佳入門書
投資理財的人這麼多，為什麼只有極少數的人能成為真正的贏家？
在開始投資理財之前，由擁有20餘年投資經驗的獵豹財務長為你打下良好的基礎。本書內容分為五大區塊：(1) 個人資產負債檢視與投資的前置準備；(2) 基本的經濟理論與簡單實務；(3) 投資分析與決策；(4) 著名泡沫事件的回顧；(5) 投資心理分析。
從本書中，你將學會掌握財報的關鍵數字，懂得在景氣循環的不同階段採取不同的投資策略，並聰明避開投資理財的陷阱。只有成為策略型投資人，才能讓你成為長線贏家，實現財務自由的目標！
本書特色
與作者之前的著作相比，多了個人各階段理財規劃的指引，以及較多的歷史事件及投資心理分析。
本書涵蓋人生規劃、財務知識的培養、總體經濟的思考邏輯、投資觀念的偏差校正與確立，以及不變的投資心理認識與解析。完整呈現獵豹財務長的投資思考與邏輯，是絕佳的投資入門書！
獵豹財務長給投資新手的最佳入門書
投資理財的人這麼多，為什麼只有極少數的人能成為真正的贏家？
在開始投資理財之前，由擁有20餘年投資經驗的獵豹財務長為你打下良好的基礎。本書內容分為五大區塊：(1) 個人資產負債檢視與投資的前置準備；(2) 基本的經濟理論與簡單實務；(3) 投資分析與決策；(4) 著名泡沫事件的回顧；(5) 投資心理分析。
從本書中，你將學會掌握財報的關鍵數字，懂得在景氣循環的不同階段採取不同的投資策略，並聰明避開投資理財的陷阱。只有成為策略型投資人，才能讓你成為長線贏家，實現財務自由的目標！
本書特色
與作者之前的著作相比，多了個人各階段理財規劃的指引，以及較多的歷史事件及投資心理分析。
本書涵蓋人生規劃、財務知識的培養、總體經濟的思考邏輯、投資觀念的偏差校正與確立，以及不變的投資心理認識與解析。完整呈現獵豹財務長的投資思考與邏輯，是絕佳的投資入門書！
作者簡介
譯者介紹
目錄
推薦序一》穩健踏實的贏家策略／吳啟銘
推薦序二》投資理財者的良伴工具書／李長庚
推薦序三》投資世界的第九又四分之三號月台／黃國華
自序
前言
第1章 你做好生涯規劃了嗎？
生涯規劃與投資理財‧本書各章意旨與要點說明
第2章 財富人生不是夢
建立自己人生的資產負債表‧訂出個人最短期的財務目標‧分析個人近幾年淨資產增加的來源
第3章 踏出投資理財的第一步
細說從頭‧洞悉人性的貪婪‧建立金融投資前的基礎工程──穩健的財務管理
第4章 掌握經濟趨勢，成為策略型投資人
資本主義與共產主義的爭戰‧透視經濟社會中的供需基本原理‧物競天擇的生存法則‧做一個策略型投資人‧長線贏家的生存法則
第5章 善用股權與債權兩類獲利工具
損益表暨三大獲利指標‧投資並非投機‧股票投資的前提與本質‧用投資報酬率決定投資成本‧剖析股東投資報酬率的玄機‧債權投資及獲利本質
第6章 因應景氣循環做好資產配置
解讀各種投資策略的謬誤‧景氣循環的成因與類型‧不同景氣階段與投資策略
第7章 解讀投資史上重大的泡沫事件
荷蘭的鬱金香狂熱‧英國的南海泡沫‧日本房地產、股市泡沫與台灣股市奇蹟‧世紀交替的美國科技泡沫‧其他重要的泡沫事件‧泡沫事件形成的主要原因
第8章 透視投資心理，避開投資陷阱
找出個人在投資市場的定位‧認識常見的投資理財陷阱‧投資心理與人性管理
結語
推薦序二》投資理財者的良伴工具書／李長庚
推薦序三》投資世界的第九又四分之三號月台／黃國華
自序
前言
第1章 你做好生涯規劃了嗎？
生涯規劃與投資理財‧本書各章意旨與要點說明
第2章 財富人生不是夢
建立自己人生的資產負債表‧訂出個人最短期的財務目標‧分析個人近幾年淨資產增加的來源
第3章 踏出投資理財的第一步
細說從頭‧洞悉人性的貪婪‧建立金融投資前的基礎工程──穩健的財務管理
第4章 掌握經濟趨勢，成為策略型投資人
資本主義與共產主義的爭戰‧透視經濟社會中的供需基本原理‧物競天擇的生存法則‧做一個策略型投資人‧長線贏家的生存法則
第5章 善用股權與債權兩類獲利工具
損益表暨三大獲利指標‧投資並非投機‧股票投資的前提與本質‧用投資報酬率決定投資成本‧剖析股東投資報酬率的玄機‧債權投資及獲利本質
第6章 因應景氣循環做好資產配置
解讀各種投資策略的謬誤‧景氣循環的成因與類型‧不同景氣階段與投資策略
第7章 解讀投資史上重大的泡沫事件
荷蘭的鬱金香狂熱‧英國的南海泡沫‧日本房地產、股市泡沫與台灣股市奇蹟‧世紀交替的美國科技泡沫‧其他重要的泡沫事件‧泡沫事件形成的主要原因
第8章 透視投資心理，避開投資陷阱
找出個人在投資市場的定位‧認識常見的投資理財陷阱‧投資心理與人性管理
結語
自序／導讀
推薦序一》
穩健踏實的贏家策略
吳啟銘
恭克兄是政大EMBA財管組的高材生，本人在講授「企業評價」財務專題課程時，對其印象十分深刻。他的個性非常沉穩，做事態度有條不紊，投資理財的態度在別人看來，或許「保守」，但卻十分務實穩健。現今台灣金融市場上，流行著所謂「財富管理」、「理財專員」、「財務規劃師」等，許多人花很多時間鑽研理財專業，不僅想使自己理財成功，也想幫別人理財出主意。實際上，很多人的理財會失敗，不是因為資訊不足，也未必是因為專業知識不夠，而是被自己的個性與習性打敗的。
本書花很多時間談論事前規劃的重要，如何掌握景氣循環隨勢而為，如何避免股價總是買在高點，如何透視投資心理，做好人性管理，並提出投資史上許多重大泡沫事件來說明人性的非理性部分。這正是本書的主要特色。很多人都知道，無論是哪種投資工具，「買低賣高」才能賺超額報酬，但很多人的行為卻是「追高殺低」，錯誤的理財行為與個性一旦養成，再多的資訊與知識，也無法挽回理財失敗的命運。
本人為美國財務分析師（CFA），且在政大講授個人理財、高等投資學、企業評價多年，且積極地進行各式金融理財的投資活動。深信理財成功的四大關鍵在於：一、懂理論；二、懂歷史；三、懂心理；四、懂市場交易制度。本書主要集中在前三部分，作者儘量以具體例子來說明，使本書的可讀性提高不少。
本書可使讀者了解到：一、透過「規劃」，才能按部就班，達成理財目標，不要妄想「快速致富」；二、審慎投資的重要性：追隨群眾追高殺低，還不如採穩健的股、債平衡資產配置；三、在面對動態的總體經濟情勢、景氣循環下，如何動態調整資產配置；四、透過對「人性弱點」的了解與歷史泡沫事件的警示，應如何避免理財的重大錯誤所帶來難以回復的損失。
書中的陳述十分平穩，沒有太多譁眾取寵的言辭，或是神奇的快速致富公式，卻已掌握理財的核心，以台灣投資人習於「衝進衝出」的交易特性，卻往往幾十年後，理財仍繳白卷來看，本書可以使讀者更冷靜地、更有長期謀略地規劃理財與做好投資決策，按時達到「財務獨立與自由」的境界。
（本文作者為國立政治大學財務管理系副教授）
推薦序二》
投資理財者的良伴工具書
李長庚
投資理財不難，只要一句「買低賣高」，但難的是如何落實執行，因為投資理財所牽涉的因素錯綜複雜。「買低賣高」說來容易做起來難，唯有透過不斷地觀察、思維、行動及驗證，逐漸找出適合自己的方式，才得以安心理財。
恭克兄以自己多年的經驗探索，深知投資理財之奧妙關鍵，很誠懇地說明基本觀念及應注意的事項。在景氣循環的時空轉換中利用不同轉折點調整自己的資產配置，且要能克服心理的盲點才能致勝，並列出著名的歷史事件以為投資人之殷鑑。
各種球類競技首重基本動作要紮實，同樣的，投資理財基本觀念也要清楚，基本動作要紮實。恭克兄不厭其煩，以自己所見所聞及親身經驗，說明重要的基本觀念，清晰簡單易懂，值得有心人仔細研讀。
本書作者為本人昔時同事，其對投資理財之研究全力以赴，成就為傑出的基金經理人。當其面臨職涯規劃時可以擁有自在的選擇權，不必為生計而犧牲自己的理想，實得力於其多年力行投資理財之成果。作者以其親身經驗所得，很有條理地闡釋其理念，沒有誇大的口號及炫人的財務模型，只是平實的心得分享，足以提供給有心致力投資理財者寶貴的經驗分享。
蒙恭克兄不棄，致送其文稿，仔細
穩健踏實的贏家策略
吳啟銘
恭克兄是政大EMBA財管組的高材生，本人在講授「企業評價」財務專題課程時，對其印象十分深刻。他的個性非常沉穩，做事態度有條不紊，投資理財的態度在別人看來，或許「保守」，但卻十分務實穩健。現今台灣金融市場上，流行著所謂「財富管理」、「理財專員」、「財務規劃師」等，許多人花很多時間鑽研理財專業，不僅想使自己理財成功，也想幫別人理財出主意。實際上，很多人的理財會失敗，不是因為資訊不足，也未必是因為專業知識不夠，而是被自己的個性與習性打敗的。
本書花很多時間談論事前規劃的重要，如何掌握景氣循環隨勢而為，如何避免股價總是買在高點，如何透視投資心理，做好人性管理，並提出投資史上許多重大泡沫事件來說明人性的非理性部分。這正是本書的主要特色。很多人都知道，無論是哪種投資工具，「買低賣高」才能賺超額報酬，但很多人的行為卻是「追高殺低」，錯誤的理財行為與個性一旦養成，再多的資訊與知識，也無法挽回理財失敗的命運。
本人為美國財務分析師（CFA），且在政大講授個人理財、高等投資學、企業評價多年，且積極地進行各式金融理財的投資活動。深信理財成功的四大關鍵在於：一、懂理論；二、懂歷史；三、懂心理；四、懂市場交易制度。本書主要集中在前三部分，作者儘量以具體例子來說明，使本書的可讀性提高不少。
本書可使讀者了解到：一、透過「規劃」，才能按部就班，達成理財目標，不要妄想「快速致富」；二、審慎投資的重要性：追隨群眾追高殺低，還不如採穩健的股、債平衡資產配置；三、在面對動態的總體經濟情勢、景氣循環下，如何動態調整資產配置；四、透過對「人性弱點」的了解與歷史泡沫事件的警示，應如何避免理財的重大錯誤所帶來難以回復的損失。
書中的陳述十分平穩，沒有太多譁眾取寵的言辭，或是神奇的快速致富公式，卻已掌握理財的核心，以台灣投資人習於「衝進衝出」的交易特性，卻往往幾十年後，理財仍繳白卷來看，本書可以使讀者更冷靜地、更有長期謀略地規劃理財與做好投資決策，按時達到「財務獨立與自由」的境界。
（本文作者為國立政治大學財務管理系副教授）
推薦序二》
投資理財者的良伴工具書
李長庚
投資理財不難，只要一句「買低賣高」，但難的是如何落實執行，因為投資理財所牽涉的因素錯綜複雜。「買低賣高」說來容易做起來難，唯有透過不斷地觀察、思維、行動及驗證，逐漸找出適合自己的方式，才得以安心理財。
恭克兄以自己多年的經驗探索，深知投資理財之奧妙關鍵，很誠懇地說明基本觀念及應注意的事項。在景氣循環的時空轉換中利用不同轉折點調整自己的資產配置，且要能克服心理的盲點才能致勝，並列出著名的歷史事件以為投資人之殷鑑。
各種球類競技首重基本動作要紮實，同樣的，投資理財基本觀念也要清楚，基本動作要紮實。恭克兄不厭其煩，以自己所見所聞及親身經驗，說明重要的基本觀念，清晰簡單易懂，值得有心人仔細研讀。
本書作者為本人昔時同事，其對投資理財之研究全力以赴，成就為傑出的基金經理人。當其面臨職涯規劃時可以擁有自在的選擇權，不必為生計而犧牲自己的理想，實得力於其多年力行投資理財之成果。作者以其親身經驗所得，很有條理地闡釋其理念，沒有誇大的口號及炫人的財務模型，只是平實的心得分享，足以提供給有心致力投資理財者寶貴的經驗分享。
蒙恭克兄不棄，致送其文稿，仔細
各界推薦／推薦序
專文推薦（依姓名筆畫排序）
吳啟銘 政大財管系副教授
李長庚 國泰金控總經理
黃國華 獨立財經作家
吳啟銘 政大財管系副教授
李長庚 國泰金控總經理
黃國華 獨立財經作家
內容試閱
最近幾年有一句大家都能琅琅上口的話，相信很多人都聽過，那就是「你不理財，財不理你！」意思是說，如果你對理財完全採取消極、被動的心態，那麼你的財富是不可能無原無故增加的。因此，在人生不同階段做好理財規劃已經是每個現代人應該具有的基本認知。
在開始引領大家閱讀本書之前，讓我先對每個人一生中不同階段要面臨的理財問題做一個簡單概括性的說明，希望透過這個說明，可以幫助大家在人生的各個不同階段，建立投資理財的基本原則。此外，並針對本書各章的主題做題綱式的說明，方便讀者在翻閱本書之前，對整本書有輪廓性的概念，並且了解這本書是有別於坊間一些速食性、浮面化的理財書刊。
誠摯期盼大家在閱讀本書之後，能夠從中得到一些有別於自己原先既存的投資觀念，並且把它應用在投資理財的實際行動上，以達到提高資產投資報酬率的目標，可以讓個人的資產穩定增加，並進而享受富足快樂的人生。
生涯規劃與投資理財
現在，我們先藉由最近幾年致力於提高台灣金融從業人員專業技能的台灣金融研訓院所出版的《理財規劃實務》一書，來說明一般人在不同人生階段中基本上應該具備的生涯規劃與理財活動。
表1-1主要是針對不同的人生階段，在理財、投資及保險方面提出完整的規劃，基本上已經涵蓋、配合不同階段的需求、風險及收益平衡的要旨。然而，對一個想要成為投資長線贏家，以享受退休的優閒生活者來說，則需要比表1-1更積極的規劃與投資策略。
1.事業重心部分
在青年時期的專業奠基期，年輕人對行業的選擇應該優先於起薪多寡的考量；另外，對青壯年上班族而言，為免於因景氣波動及職場競爭被淘汰，使自己面臨中年失業的危機，建議應該持續進行在職進修。
2.理財重心部分
除非你已經存夠退休基金，或已經是悠閒的銀髮族，否則不斷充實理財知識應該是生涯中不可輕忽的必修功課。記住！「你不理財，財不理你」，但要理財之前，就得先好好充實自己的理財知識，否則財富是不會不請自來的。
3.投資理財控制點部分
在學生時期以及剛就業的前10年，建議讀者在投資理財知識仍不十分成熟前，不要舉債消費或投資金融性資產，反而應該趁著年輕，積極投資在自身的教育與學習上，千萬不要一開始就養成過度消費的習慣，將寶貴的資源浪費在無意義的時髦事物上，那只會讓你在往後的人生路上付出慘痛的代價。
至於青壯年時期，當上班族考慮舉債購屋時，利息支出不要超過固定薪資的四分之一，一方面，讓生活品質不會受到利息負擔的影響，另一方面，也可以累積投資理財的基金，隨時掌握投資機會，並且在步入壯年後（45歲以後），逐漸提高資產的風險意識，維持良好的投資決策的穩定性。
在屆臨退休前，建議大家不僅要避免舉債投資，更應將風險性資產控制在淨資產的50%以下，以降低資產價格波動而影響即將到來的退休生活。對銀髮族而言，建議遠離風險性資產，以避免行情波動而影響到退休後的生活品質。
4.主要投資工具部分
學生時期，主要是累積自我教育基金，不必急於想要投資致富，尤其在投資理財知識及實務經驗仍不足時，風險性資產投資更應該控制在淨資產的50%以下；到步入青壯年期，隨著理財專業知識的累積，再彈性調整不同時期的資產配置。所以，在中年前，應該先衡量自身的經濟能力，並且在銀行利率出現相對低點時，趕緊完成購屋計畫。臨退休前，則記得降低風險性資產（淨資產的50%以下），畢竟對於銀髮族來說，低風險的資產投資比較合適。
5.保險規劃部分
...
在開始引領大家閱讀本書之前，讓我先對每個人一生中不同階段要面臨的理財問題做一個簡單概括性的說明，希望透過這個說明，可以幫助大家在人生的各個不同階段，建立投資理財的基本原則。此外，並針對本書各章的主題做題綱式的說明，方便讀者在翻閱本書之前，對整本書有輪廓性的概念，並且了解這本書是有別於坊間一些速食性、浮面化的理財書刊。
誠摯期盼大家在閱讀本書之後，能夠從中得到一些有別於自己原先既存的投資觀念，並且把它應用在投資理財的實際行動上，以達到提高資產投資報酬率的目標，可以讓個人的資產穩定增加，並進而享受富足快樂的人生。
生涯規劃與投資理財
現在，我們先藉由最近幾年致力於提高台灣金融從業人員專業技能的台灣金融研訓院所出版的《理財規劃實務》一書，來說明一般人在不同人生階段中基本上應該具備的生涯規劃與理財活動。
表1-1主要是針對不同的人生階段，在理財、投資及保險方面提出完整的規劃，基本上已經涵蓋、配合不同階段的需求、風險及收益平衡的要旨。然而，對一個想要成為投資長線贏家，以享受退休的優閒生活者來說，則需要比表1-1更積極的規劃與投資策略。
1.事業重心部分
在青年時期的專業奠基期，年輕人對行業的選擇應該優先於起薪多寡的考量；另外，對青壯年上班族而言，為免於因景氣波動及職場競爭被淘汰，使自己面臨中年失業的危機，建議應該持續進行在職進修。
2.理財重心部分
除非你已經存夠退休基金，或已經是悠閒的銀髮族，否則不斷充實理財知識應該是生涯中不可輕忽的必修功課。記住！「你不理財，財不理你」，但要理財之前，就得先好好充實自己的理財知識，否則財富是不會不請自來的。
3.投資理財控制點部分
在學生時期以及剛就業的前10年，建議讀者在投資理財知識仍不十分成熟前，不要舉債消費或投資金融性資產，反而應該趁著年輕，積極投資在自身的教育與學習上，千萬不要一開始就養成過度消費的習慣，將寶貴的資源浪費在無意義的時髦事物上，那只會讓你在往後的人生路上付出慘痛的代價。
至於青壯年時期，當上班族考慮舉債購屋時，利息支出不要超過固定薪資的四分之一，一方面，讓生活品質不會受到利息負擔的影響，另一方面，也可以累積投資理財的基金，隨時掌握投資機會，並且在步入壯年後（45歲以後），逐漸提高資產的風險意識，維持良好的投資決策的穩定性。
在屆臨退休前，建議大家不僅要避免舉債投資，更應將風險性資產控制在淨資產的50%以下，以降低資產價格波動而影響即將到來的退休生活。對銀髮族而言，建議遠離風險性資產，以避免行情波動而影響到退休後的生活品質。
4.主要投資工具部分
學生時期，主要是累積自我教育基金，不必急於想要投資致富，尤其在投資理財知識及實務經驗仍不足時，風險性資產投資更應該控制在淨資產的50%以下；到步入青壯年期，隨著理財專業知識的累積，再彈性調整不同時期的資產配置。所以，在中年前，應該先衡量自身的經濟能力，並且在銀行利率出現相對低點時，趕緊完成購屋計畫。臨退休前，則記得降低風險性資產（淨資產的50%以下），畢竟對於銀髮族來說，低風險的資產投資比較合適。
5.保險規劃部分
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