內容簡介
長銷30年，全美專職投資人、投資部落客指定閱讀
美國商業圖書大獎「公理商業圖書獎」商業故事類金獎
《黑天鵝效應》作者塔雷伯盛讚：「投資理財方面，毫不自我吹噓的珍稀之作。」
為什麼這是一本談賠錢的書？
因為賺錢方式人人都有一套，但賠錢方式就那幾種。
▍投資失敗不是方法錯誤，而是你不懂得為何賠錢！
在市場上證明自己判斷正確、賺到大錢，是件會讓人興奮不已的事。這種感覺就算嗑藥也體會不到，你會覺得自己刀槍不入、無堅不摧，任何痛苦都沾不上身，甚至就像上帝還得打電話來跟你請示：「明天是不是可讓太陽升起？」
吉姆．保羅從肯塔基州北部的小鎮迅速竄起，年紀輕輕就在芝加哥商品交易所擔任董事要職，他認為自己早期在市場上的成功，是因為本身聰明過人。直到他吐回獲利還欠了一屁股債，才領悟到之前的所向披靡，只是碰巧。
他在市場繳了昂貴學費後，也曾試著找出不敗的投資法則，於是著手研究多位知名投資專家的賺錢心法，包括：彼得．林區、伯納德．巴魯克、吉姆．羅傑斯、保羅．都鐸．瓊斯和理察．丹尼斯等。但他發現，專家們的賺錢建議不僅意見不一還相互矛盾，後來他終於明白其實學會怎麼不賠錢，比學會賺錢更重要。
吉姆．保羅坦誠且毫不保留地分享自身經驗，試圖告訴讀者只要認清人類心理偏誤與建立簡單的投資規則，即可辨識、確認並避開一些埋藏在交易之路上的陷阱，從而避免導致災難性的虧損。
書中描述的雖是一位期貨操盤手的故事，但他的投資經驗及得到的寶貴教訓，也適用於從事股票、債券等交易的投資人，以及其他包括創業家、經營者和執行長等商業人士。
「即使您不將自己視為『投資者』，本書也可幫助各位在生活中，做出更好的決定。」──提摩西．費里斯，美國知名企業家、作家、播客和天使投資人
※本書為《獲利的法則：一個操盤手的虧損自白》新版
美國商業圖書大獎「公理商業圖書獎」商業故事類金獎
《黑天鵝效應》作者塔雷伯盛讚：「投資理財方面，毫不自我吹噓的珍稀之作。」
為什麼這是一本談賠錢的書？
因為賺錢方式人人都有一套，但賠錢方式就那幾種。
▍投資失敗不是方法錯誤，而是你不懂得為何賠錢！
在市場上證明自己判斷正確、賺到大錢，是件會讓人興奮不已的事。這種感覺就算嗑藥也體會不到，你會覺得自己刀槍不入、無堅不摧，任何痛苦都沾不上身，甚至就像上帝還得打電話來跟你請示：「明天是不是可讓太陽升起？」
吉姆．保羅從肯塔基州北部的小鎮迅速竄起，年紀輕輕就在芝加哥商品交易所擔任董事要職，他認為自己早期在市場上的成功，是因為本身聰明過人。直到他吐回獲利還欠了一屁股債，才領悟到之前的所向披靡，只是碰巧。
他在市場繳了昂貴學費後，也曾試著找出不敗的投資法則，於是著手研究多位知名投資專家的賺錢心法，包括：彼得．林區、伯納德．巴魯克、吉姆．羅傑斯、保羅．都鐸．瓊斯和理察．丹尼斯等。但他發現，專家們的賺錢建議不僅意見不一還相互矛盾，後來他終於明白其實學會怎麼不賠錢，比學會賺錢更重要。
吉姆．保羅坦誠且毫不保留地分享自身經驗，試圖告訴讀者只要認清人類心理偏誤與建立簡單的投資規則，即可辨識、確認並避開一些埋藏在交易之路上的陷阱，從而避免導致災難性的虧損。
書中描述的雖是一位期貨操盤手的故事，但他的投資經驗及得到的寶貴教訓，也適用於從事股票、債券等交易的投資人，以及其他包括創業家、經營者和執行長等商業人士。
「即使您不將自己視為『投資者』，本書也可幫助各位在生活中，做出更好的決定。」──提摩西．費里斯，美國知名企業家、作家、播客和天使投資人
※本書為《獲利的法則：一個操盤手的虧損自白》新版
目錄
【推薦序】一本寫賠錢，卻能讓你獲利的智慧之書／洪碩廷
【推薦序】先學會怎樣賠錢，再學如何賺錢／傑克．史瓦格
【新版前言】心態決定投資勝負
【前言】如何不賠，比如何賺錢更重要
Part1 操盤手回憶錄
第1章 源自飢渴
第2章 跨進真實世界
第3章 木材交易
第4章 投機豪賭
第5章 追尋探索
Part2 學習教訓
第6章 虧損的心理動態
第7章 關於風險的心理偏誤
第8章 群眾的心理
Part3 綜合討論
第9章 規則、工具與傻瓜
終 章 拿到好牌，才留下
【後記】先找出失敗的原因，知所趨避
附錄
【推薦序】先學會怎樣賠錢，再學如何賺錢／傑克．史瓦格
【新版前言】心態決定投資勝負
【前言】如何不賠，比如何賺錢更重要
Part1 操盤手回憶錄
第1章 源自飢渴
第2章 跨進真實世界
第3章 木材交易
第4章 投機豪賭
第5章 追尋探索
Part2 學習教訓
第6章 虧損的心理動態
第7章 關於風險的心理偏誤
第8章 群眾的心理
Part3 綜合討論
第9章 規則、工具與傻瓜
終 章 拿到好牌，才留下
【後記】先找出失敗的原因，知所趨避
附錄
自序／導讀
【前言】如何不賠，比如何賺錢更重要
我認為書大概可分成三類：教育、娛樂和參考用書。教育類書籍教導我們一些事；娛樂類書籍讓我們讀來開心；參考用書則能為我們提供一些資訊。而這本書既是教育類書籍也富有娛樂性，各位要是記得書中的故事，自然就比較不會忘記那些教訓。就此而言，這本書也可說是一則寓言，透過故事來說明重要的經驗教訓。從呼喊「狼來了」的小男孩到「國王的新衣」，寓言都是傳達日常生活重要教訓的有效方法。這本書也是一樣的，書中描述的雖是一位期貨交易員的故事，但他的教訓也適用於從事股票、債券等交易的投資人，以及其他包括創業家、經營者和執行長等商業人士。
各位即將讀到的故事，其寓意是：縱使屢次失敗，只要不被打倒，那些失敗就是成功的基礎；反之，要是接二連三獲得勝利就志得意滿，反而是迎來重大失敗的開始。愛迪生大概失敗了一萬次，才找到正確的燈泡鎢絲。他在門洛帕克實驗室不幸燒成平地的當天，有位記者問他該怎麼辦，愛迪生回答：「明天開始重建。」因此，後來愛迪生會成功，也可說是因為他沒被失敗打倒。我們再看看亨利．福特的例子，他曾跟愛迪生一起工作過，也非常欽佩對方。福特在1905年可說是白手起家，短短十五年就建立全球最大也最賺錢的汽車製造廠。但幾年後，這個看似固若金湯的商業帝國，卻是老態龍鍾、搖搖欲墜，此後二十年更幾乎是年年虧錢。福特這個人是固執到出名，那他的公司會虧掉那麼多錢，是不是因為他太把成功視為理所當然，認為自己絕對不會做錯呢？
連連獲勝之後的心理變化，正是肇禍之始。他們開始以為成功完全是個人能力的必然結果，而不是在正確時機和位置把握到機會，或者體認到這一切只是運氣所致。他們覺得，只要自己出招，自是手到擒來。
有很多種說法可描述這種情況：傲慢、自負、自大。但成功是如何內化到心理層面，隨後又帶來猝不及防的失敗，這個轉變過程至今還沒人能清楚說明，而我們要做的就是這件事。這本書的例子跟眾多企業家的個案研究一樣，從抓住機會、奮勇進擊、功成名就，然後犯下錯誤，看他樓起樓塌。我們談的雖然是個交易員的故事，但裡頭的寓意教訓，也適用其他許多狀況。不管你是在交易場上或在商界裡打拚，這些教訓對各位都會很有幫助。事實上那兩個領域的共同點，比各位所能想到的還要多。《富比士》（Forbes）雜誌1993年版「全美四百大富豪」的封面上引述華倫．巴菲特的話：「因為我是個生意人，所以我更擅長投資；也因為我是個投資人，因此我更擅長做生意。」如果投資和做生意的成功祕訣可相互援用，那麼失敗的教訓也可以。
用虛構故事表達成功如何令人感到志得意滿，最後又如何導致失敗，當然可讓我們有所領會，不過如果這些成功和重大虧損是真人實事，想必各位更能牢記在心。只是這裡所說的虧損有多大呢？書中將描述一位有十五年投資資歷的交易員，最後在短短七十五天，賠掉100 多萬美元。
▎為什麼要出一本談賠錢的書？
大家在投資市場上應該都賺過一些錢，對於要怎麼賺錢，多少也都有點瞭解。不過大多數人都是賺少賠多的，因此可說他們對於怎樣才能不賠錢，想必是不太瞭解。當他們投資失利，他們會買書來看、參加投資講座，找些能賺錢的新方法，總認為之前會虧錢，必定是方法「明顯失靈」。就像是賭賽車的人一再押錯寶，投資人的書架上也滿滿都是作家霍瑞修．愛爾傑的書，說的都是怎麼從赤貧變巨富。這種書當做娛樂看看是不錯，但常常有人視為教材，以為從中可學到百萬富豪發家致富的祕訣，尤其是那些在交易場上揚名立...
我認為書大概可分成三類：教育、娛樂和參考用書。教育類書籍教導我們一些事；娛樂類書籍讓我們讀來開心；參考用書則能為我們提供一些資訊。而這本書既是教育類書籍也富有娛樂性，各位要是記得書中的故事，自然就比較不會忘記那些教訓。就此而言，這本書也可說是一則寓言，透過故事來說明重要的經驗教訓。從呼喊「狼來了」的小男孩到「國王的新衣」，寓言都是傳達日常生活重要教訓的有效方法。這本書也是一樣的，書中描述的雖是一位期貨交易員的故事，但他的教訓也適用於從事股票、債券等交易的投資人，以及其他包括創業家、經營者和執行長等商業人士。
各位即將讀到的故事，其寓意是：縱使屢次失敗，只要不被打倒，那些失敗就是成功的基礎；反之，要是接二連三獲得勝利就志得意滿，反而是迎來重大失敗的開始。愛迪生大概失敗了一萬次，才找到正確的燈泡鎢絲。他在門洛帕克實驗室不幸燒成平地的當天，有位記者問他該怎麼辦，愛迪生回答：「明天開始重建。」因此，後來愛迪生會成功，也可說是因為他沒被失敗打倒。我們再看看亨利．福特的例子，他曾跟愛迪生一起工作過，也非常欽佩對方。福特在1905年可說是白手起家，短短十五年就建立全球最大也最賺錢的汽車製造廠。但幾年後，這個看似固若金湯的商業帝國，卻是老態龍鍾、搖搖欲墜，此後二十年更幾乎是年年虧錢。福特這個人是固執到出名，那他的公司會虧掉那麼多錢，是不是因為他太把成功視為理所當然，認為自己絕對不會做錯呢？
連連獲勝之後的心理變化，正是肇禍之始。他們開始以為成功完全是個人能力的必然結果，而不是在正確時機和位置把握到機會，或者體認到這一切只是運氣所致。他們覺得，只要自己出招，自是手到擒來。
有很多種說法可描述這種情況：傲慢、自負、自大。但成功是如何內化到心理層面，隨後又帶來猝不及防的失敗，這個轉變過程至今還沒人能清楚說明，而我們要做的就是這件事。這本書的例子跟眾多企業家的個案研究一樣，從抓住機會、奮勇進擊、功成名就，然後犯下錯誤，看他樓起樓塌。我們談的雖然是個交易員的故事，但裡頭的寓意教訓，也適用其他許多狀況。不管你是在交易場上或在商界裡打拚，這些教訓對各位都會很有幫助。事實上那兩個領域的共同點，比各位所能想到的還要多。《富比士》（Forbes）雜誌1993年版「全美四百大富豪」的封面上引述華倫．巴菲特的話：「因為我是個生意人，所以我更擅長投資；也因為我是個投資人，因此我更擅長做生意。」如果投資和做生意的成功祕訣可相互援用，那麼失敗的教訓也可以。
用虛構故事表達成功如何令人感到志得意滿，最後又如何導致失敗，當然可讓我們有所領會，不過如果這些成功和重大虧損是真人實事，想必各位更能牢記在心。只是這裡所說的虧損有多大呢？書中將描述一位有十五年投資資歷的交易員，最後在短短七十五天，賠掉100 多萬美元。
▎為什麼要出一本談賠錢的書？
大家在投資市場上應該都賺過一些錢，對於要怎麼賺錢，多少也都有點瞭解。不過大多數人都是賺少賠多的，因此可說他們對於怎樣才能不賠錢，想必是不太瞭解。當他們投資失利，他們會買書來看、參加投資講座，找些能賺錢的新方法，總認為之前會虧錢，必定是方法「明顯失靈」。就像是賭賽車的人一再押錯寶，投資人的書架上也滿滿都是作家霍瑞修．愛爾傑的書，說的都是怎麼從赤貧變巨富。這種書當做娛樂看看是不錯，但常常有人視為教材，以為從中可學到百萬富豪發家致富的祕訣，尤其是那些在交易場上揚名立...
各界推薦／推薦序
【各界推薦】
國內好評推薦（按首字筆畫排序）──
99啪｜「99啪的財經筆記」版主
股市阿水｜布林通道專職投資人
胡升鴻｜「升鴻投資」版主
洪碩廷｜「資工心理人的理財探吉筆記」粉絲團版主
許繼元｜ Mr.Market市場先生／財經作家
陳啟祥｜「修正式價值投資」版主
國外好評推薦──
納西姆．尼可拉斯．塔雷伯｜《黑天鵝效應》作者
提摩西．費里斯｜美國知名企業家、作家、播客和天使投資人
傑克．史瓦格｜《金融怪傑》作者
肯恩．費雪｜費雪投資公司創辦人、董事長
奈德．戴維斯｜投資分析師，金融研究機構Ned Davis Research創辦人
布蘭達．茱賓｜專職投資家，前耶魯大學摩爾斯學院哲學院長
約翰．米哈約維奇｜金融分析師，《波克夏沒教你的價值投資術》作者
史蒂夫．奧斯比斯頓｜《金融時報》財金顧問
「查理蒙格曾說過：『我只想知道我將來會死在什麼地方，這樣我就可以永遠不去那裡。』因此，如果投資人想要長期穩定獲利，最重要的是先去了解造成虧損的原因。可惜願意分享自己失敗經驗的財經作者很少；本身曾是知名操盤手，又賺過鉅額財富的作者更少。而本書，就是屬於這種非常罕見的經典之作。我很幸運在投資初期就能讀到這本書，少走了很多冤枉路，也希望各位讀者都能跟我一樣，用最小的代價，就能學到作者的經驗與智慧，相信可以幫助大家在投資道路上走得更長久、獲利更穩健。」
──99啪，「99啪的財經筆記」版主
「為什麼投資不像學廚藝一樣？方法、步驟、火侯、經驗都有了就能炒出不差的好菜？很多美食傳承數十年，歷經幾代人，大家有發現嗎？如果接手的人不要偷工減料，名師通常是可以出高徒的，就算味道有點不同，但總不至於是煮出來一個能得米其林三星，另一個同樣做法的人卻煮的難以下嚥吧？但為什麼學投資卻很容易出現，明明是相同的作法，卻得到截然不同的結果呢？像我自己的學生，有學短短幾年就從幾十萬翻到數百萬的，但也有學到失望離開的。巴菲特、彼得．林區等大師也早就透露了致富關鍵，但為什麼贏者寡、輸者眾呢？難道真的都是所謂的『倖存者偏差』（大家只看得到成功者存在，卻看不到失敗者）嗎？這本書中講到一句重點：賺錢方法人人有一套，但賠錢的方式就那麼幾個。只要你從作者踩過的許多地雷中去檢視然後避免掉賠錢，自然就能留住老本，找到適合自己的投資方式。沒錯，不是每人都適合當沖、波段或者長期投資，但不賠錢能讓你不致對投資失去信心，失去重新進入市場的資金。我認為這是我身為專職投資人的多年操作經驗中，足以列為最重要的一點。各位讀者朋友不妨藉此書，來避開大部分賠錢的陷阱。我推薦各位用作者的視角去閱讀，相信你會發現投資之路並不需要太多花招，也能收獲滿滿。」
──股市阿水，布林通道專職投資人
「《一個操盤手的虧損自白》這本書，闡述作者在賠錢中學到的教訓，探討賠錢的心理動態，最後重點在控制虧損。書裡有一句話說：『我現在不能棄守，因為已經虧太多了。』但不管是任何流派，最重要的就是不要大賠，例如瘋狗流就算在勝率高的情況下大注，狀況不對也是馬上砍。這本書除了探討賠錢的心理狀態，也寫了一些制定交易計畫的流程，對於還沒有一套自己的交易計畫的朋友，應該會有不少收穫，推薦給大家。」
──胡升鴻 ，「升鴻投資」版主
「在經典電...
國內好評推薦（按首字筆畫排序）──
99啪｜「99啪的財經筆記」版主
股市阿水｜布林通道專職投資人
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國外好評推薦──
納西姆．尼可拉斯．塔雷伯｜《黑天鵝效應》作者
提摩西．費里斯｜美國知名企業家、作家、播客和天使投資人
傑克．史瓦格｜《金融怪傑》作者
肯恩．費雪｜費雪投資公司創辦人、董事長
奈德．戴維斯｜投資分析師，金融研究機構Ned Davis Research創辦人
布蘭達．茱賓｜專職投資家，前耶魯大學摩爾斯學院哲學院長
約翰．米哈約維奇｜金融分析師，《波克夏沒教你的價值投資術》作者
史蒂夫．奧斯比斯頓｜《金融時報》財金顧問
「查理蒙格曾說過：『我只想知道我將來會死在什麼地方，這樣我就可以永遠不去那裡。』因此，如果投資人想要長期穩定獲利，最重要的是先去了解造成虧損的原因。可惜願意分享自己失敗經驗的財經作者很少；本身曾是知名操盤手，又賺過鉅額財富的作者更少。而本書，就是屬於這種非常罕見的經典之作。我很幸運在投資初期就能讀到這本書，少走了很多冤枉路，也希望各位讀者都能跟我一樣，用最小的代價，就能學到作者的經驗與智慧，相信可以幫助大家在投資道路上走得更長久、獲利更穩健。」
──99啪，「99啪的財經筆記」版主
「為什麼投資不像學廚藝一樣？方法、步驟、火侯、經驗都有了就能炒出不差的好菜？很多美食傳承數十年，歷經幾代人，大家有發現嗎？如果接手的人不要偷工減料，名師通常是可以出高徒的，就算味道有點不同，但總不至於是煮出來一個能得米其林三星，另一個同樣做法的人卻煮的難以下嚥吧？但為什麼學投資卻很容易出現，明明是相同的作法，卻得到截然不同的結果呢？像我自己的學生，有學短短幾年就從幾十萬翻到數百萬的，但也有學到失望離開的。巴菲特、彼得．林區等大師也早就透露了致富關鍵，但為什麼贏者寡、輸者眾呢？難道真的都是所謂的『倖存者偏差』（大家只看得到成功者存在，卻看不到失敗者）嗎？這本書中講到一句重點：賺錢方法人人有一套，但賠錢的方式就那麼幾個。只要你從作者踩過的許多地雷中去檢視然後避免掉賠錢，自然就能留住老本，找到適合自己的投資方式。沒錯，不是每人都適合當沖、波段或者長期投資，但不賠錢能讓你不致對投資失去信心，失去重新進入市場的資金。我認為這是我身為專職投資人的多年操作經驗中，足以列為最重要的一點。各位讀者朋友不妨藉此書，來避開大部分賠錢的陷阱。我推薦各位用作者的視角去閱讀，相信你會發現投資之路並不需要太多花招，也能收獲滿滿。」
──股市阿水，布林通道專職投資人
「《一個操盤手的虧損自白》這本書，闡述作者在賠錢中學到的教訓，探討賠錢的心理動態，最後重點在控制虧損。書裡有一句話說：『我現在不能棄守，因為已經虧太多了。』但不管是任何流派，最重要的就是不要大賠，例如瘋狗流就算在勝率高的情況下大注，狀況不對也是馬上砍。這本書除了探討賠錢的心理狀態，也寫了一些制定交易計畫的流程，對於還沒有一套自己的交易計畫的朋友，應該會有不少收穫，推薦給大家。」
──胡升鴻 ，「升鴻投資」版主
「在經典電...