★德國大學經濟系學生必讀書籍★
　　心理學造就90%行情，
　　「人」才是決定價格的最重要因素，
　　視透人心，證券心理學經典之作

　　股市行情到底怎麼產生的？科斯托蘭尼提出著名公式：「貨幣＋心理因素＝趨勢」。貨幣指的是市場上的資金，貨幣就像是氧氣，供給充足就會帶有機會帶動股市上漲，供給不足則會讓股市下跌；但是單靠貨幣並不能影響股市，還要看投資大眾的心態，也就是「心理因素」。如果大眾心態趨向悲觀，沒有人想買股票，就會把錢放到其他地方（房地產、儲蓄或債券），賺取更高的利息。所以，只有在貨幣與心理因素都正向發展時，股價才會大漲，而貨幣與心理因素都呈現負向發展時，就會大跌。

　　貨幣與心理因素，哪個影響行情比較大？科斯托蘭尼教我們從短期、中長期來看：短期來說，大眾心態造就90％的行情，就算是訓練有素的股市專家，還是很容易受到群眾的情緒的感染，這些情緒會在希望與恐懼之間波動，所以他說：「股市就像個酒鬼一樣，聽到好消息就笑，壞消息就哭。」中期來看，貨幣因素會比投資大眾的心態更具影響力，因為，如果有多餘資金在金融機構裡，最晚9到12個月之後，這些流動資金就有一部分會進入股票市場，雖然這時大多數投資人還是很悲觀，但第一波進場的資金會拉抬指數，讓指數上漲，上漲的行情就會讓投資大眾增加對投資股票的興趣，漸漸進場，繼而將心態轉向樂觀。

　　《證券心理學》是科斯托蘭尼鑽研、思考經濟學與心理學的精華，也是他得以在無數戰役中，最終站在勝利一方的生命經驗；科老畢生所見投機客、股票玩家、狡猾老狐狸的真實縮影，盡在其中。不像是課堂上的教科書，反而像是一本出自科斯托蘭尼之手的小說。科老自己也說：「我不是在授課，我只是對學生說故事罷了。」

　　【一個優秀的投機家需要具備那些特質？】
　　敏銳的洞察力：了解事情的關聯，並且從不合邏輯的紛亂中區分出邏輯來。
　　直覺：長年在交易市場取得的經驗和生活經驗。
　　怪念頭：把一件事和所有可能的事情——好的和壞的事情，放在一起考量。

　　【看資金和人心判斷漲跌】
　　決定所有交易市場價格起伏的只有兩個變數：
　　一是人心、二是資金。
　　「人」才是決定價格的最重要因素。
　　「對我而言，技術狀態只和一個問題有關：股票掌握在什麼人手裡？」

　　【既成事實效應】
　　用白話文來說，就是「利多出盡」（或「利空出盡」），
　　當股價來到投資人認定的相對高點時，
　　就算是擁有多大的利多消息，都不會發揮任何作用，
　　因為所有的利多消息已經提前反應，
　　所以就算是已經買進的投資人，也等待高點賣出股票來獲利。

　　【安眠藥理論」】
　　科老建議，為了不受市場氛圍影響而改變自己的想法，
　　投資人最好賣掉電視，拔掉網路，
　　只要買上各種好股票，吃安眠藥睡個幾年，
　　未來就能享受到愉快的意外驚喜。

本書特色

　　1. 科斯托蘭尼的交易所研究課，啟發所有投資人
　　世紀投機家安德烈．科斯托蘭尼，在慕尼黑咖啡館暢談，也在德、奧大學授課，分享他80年來看穿全局、掌握人心的投機智慧。直至今日，混沌詭譎、一片迷霧的市場中，科斯托蘭尼的課堂，仍是投資人養成眼光、練就手感、鍛鍊心理強度的必修課。

　　2. 揭密！小散戶這樣成為世紀投機家
　　因為科斯托蘭尼，「投機」一詞被重新定義，增加了深思熟慮、摸透大眾心理和趨勢，繼而逆向操作，不憂不懼等待獲利或翻盤的智慧。「投機」蛻變為一門藝術，而他永遠是史上最特立獨行、眾人追隨的的散戶投機家！

　　3. 台灣三書長銷逾18年，銷售達80萬冊，新版上市！
　　增修版2018年重磅上市，老中青讀者、從新手到骨灰級投資者，人手一冊！

　　4. 台股漲跌、景氣起落之際，該進場？該空手？看科斯托蘭尼！
　　希望與不確定性雜陳的年代，一個永恆不變的指引──科斯托蘭尼的投機智慧。教你改造自己的投資基因，摸懂市場起落的道理，學科斯托蘭尼「在槍炮戰火中買進，在悠揚音樂中賣出」。

專業推薦

　　安納金（財經作家）
　　艾蜜莉（財經作家）
　　市場先生（《商業周刊》財富網專欄作家）
　　杜英宗（南山人壽董事長）
　　於貽勳（鋰科科技董事長）
　　邱沁宜（財經節目主持人）
　　黃國華（財經作家）
　　蔡康永（作家、主持人）
　　謝劍平（台灣科技大學財務金融所教授、前中華電信財務長）
　　闕又上（美國又上成長基金經理人、財經作家）

　　「科斯托蘭尼的真知灼見，是『行情＝資金＋心理』，這個概念讓我用在分析全世界大多數的股市、債市、黃金、能源、房價等等領域時，能夠八九不離十的了然於胸。」─安納金，財經作家

　　「……證券心理學或財務行為學，更是背後那看不見卻又左右一切的黑手，這也是科斯托蘭尼認為90%的行情是心理學所造成的原因之一，不管是成功的投資或投機者，面對這重中之重的功課是從不輕忽的。」─闕又上，美國又上成長基金經理人、財經作家

　　「在股市多年後，我觀察到很多成功的投資人（無論是投資者或投機者），可以長期勝出的關鍵卻在於「心」！所以縱使有非常厲害的分析股票能力，但如果在心態上不能堅守自己的策略，看到股價漲跌時，心情就大受影響、任意改變自己的想法等，那您絕對不會是一名成功的『投資人』。」─艾蜜莉，財經作家