《經濟解釋》二○○一年初版，至今已十六年。張五常教授修訂增寫，成為五卷本的第四版，字數增加至約六十三萬，涵蓋範圍更廣，分析更深入，思想達到另一個層面了。

　　本卷內容簡介：

　　列寧曾經說國家是一間龐大的公司。這當然對，可惜說了等於沒有說。何謂“公司”我在《公司的合約性質》一文內解釋過，但作為一間公司，國家的特徵是些什麼是個難題，難倒了不少從事新制度經濟學的參與者。一方面，“國家”不一定有憲法；另一方面，一個人可以在某荒蕪之地擁有一個小島而自立為國——今天地球上有些國家就是這樣。

　　從古時的史實看國家，我們可以找到一些線索。古時的國家一定有國土的界線劃分（今天也如是），一定有附地而生的庶民（今天不一定有，雖然國籍還存在，而一些人可以擁有兩個或以上的國籍），一定有君主（今天也有總統、總理或首相），一國之民要向上頭繳稅（古時或稱為租，雖然租與稅的性質不同），一定有管治的倫理、宗教或法律（今天，倫理或宗教的管治漸成陳迹），而可能最重要是有共通的文化（這一點，今天應該還在）。

　　我非常重視一個國家或一個民族的文化，因為這共通文化的存在可以節省交易或制度費用，而文化或風俗協助着的行為約束，可以看為合約的替代，或根本上可以作為合約看。

　　寫國家我順便分析貨幣，因為一個國家通常有自己的貨幣。通常有，但不一定有，而有時國家的貨幣不能被本國的市民接受。貨幣是非常複雜的經濟學問。二十世紀下半部的貨幣大師，我差不多全部認識，今天回顧，竟然發覺沒有一位能真的全面掌握跟貨幣有關的學問。脫離了昔日的本位制，加上數碼科技的運作，什麼算是貨幣今天變得滿是問號了。

　　在本卷最後，我分析傳統的經濟學為何失敗，論述我對這傳統的全面革新，細說有解釋力的經濟理論的結構牽涉到的哲理是簡單的。本卷從合約的角度看國家，指出文化與風俗是減低交易費用的合約安排，順便帶到貨幣理論與經濟學結構的討論。

　　張五常　二○一七年二月