相傳在很久以前，天河兩岸各住著一位仙子，東邊的叫玉龍，西邊的叫金鳳。他們十分要好，天天在一起玩耍。有一天早晨，他們起了個大早。玉龍鑽進河裡，金鳳飛向天空，游呀游，飛呀飛，不知不覺來到了一個仙島上。「玉龍，玉龍！」金鳳忽然叫起來，「你看這塊石頭多漂亮呀！」

玉龍一看，果真是塊光亮奪目的石頭。他高興地說：「金鳳，我們發現仙石了，要是能把它磨成一顆圓寶珠，它肯定會變得更加光彩照人。那時，它就會成為天地間最寶貴的寶物了！」

於是，玉龍、金鳳立即把仙石打磨成了一顆滾圓的珠子。他們又找來天河裡的水，把它洗得更亮了，使它變成了天地間最美的東西。

這件事被王母娘娘知道了，於是就派了一個心腹，在一天夜裡偷走了那顆寶珠。

有一天，王母娘娘做壽，席間，她把寶珠拿出來給眾仙開眼界，眾仙無不稱奇。

玉龍、金鳳這天沒有參加宴會。正在仙島上對坐流淚的他們，忽然發現天空中有一道亮光直射過來，他們覺得那道光與寶珠放出的光芒像極了。於是，他們就順著光芒來到仙宮，發現寶珠竟然在王母娘娘手中。

玉龍、金鳳氣極了，衝上去要搶奪寶珠。王母娘娘哪肯放手，拚命去護。這一來，寶珠竟骨碌碌掉向了人間。玉龍、金鳳急忙去追，可惜晚了，寶珠已觸地了，霎時間，它變成了晶瑩碧透的湖水。

玉龍、金鳳捨不得離開這寶珠變成的湖水，就變成了湖岸邊的兩座山峰，一座叫玉龍山，一座叫鳳凰山，日夜守護著嵌在大地上的明珠，這個湖就是西湖。

其實，西湖最早是一個潟湖。根據有關史書記載，遠在秦朝時期，西湖還是一個和錢塘江相連的海灣，是錢塘江的一部分。

聳峙在西湖南北的吳山和寶石山，是當時環抱著這個小海灣的兩個岬角。後來由於潮汐的衝擊，泥沙在兩個岬角淤積了起來，逐漸變成了沙洲。

此後日積月累，沙洲不斷向東、南、北3個方向擴展，便把吳山和寶石山的沙洲連在了一起，形成了一片沖積平原，把海灣和錢塘江分隔開來，原來的海灣變成了一個內湖，西湖由此就誕生了。