查理斯·道是所有市場技術研究的鼻祖,只要對股市稍有瞭解的人都對他的道氏理論有所耳聞。該理論受到大多數人的推崇。道氏理論的形成經歷了幾十年。1902年,在查理斯·道去世以後,威廉·彼得·漢密爾頓和羅伯特·雷亞等繼承了道氏理論,並在有關股市的評論寫作中,加以組織與歸納,從而形成今天我們所知道的理論。他們所著的《股市晴雨錶》和《道氏理論》成為後人研究道氏理論的經典著作。道氏理論並不只是用於預測股價,甚至不是用於指導投資者,而是一種反映市場總體趨勢的晴雨錶。大多數人將道氏理論當作一種技術分析手段——這是非常遺憾的一種觀點。
其實,道氏理論最偉大之處在於其寶貴的哲學思想,這是它全部的精髓。雷亞在所有相關著述中都強調,道氏理論在設計上是一種提升投資者知識的配備或工具,並不是一種全方位的可以脫離經濟基本條件與市場現況的嚴格技術理論。
根據道氏定義,道氏理論是一種技術理論,換言之,它是根據對價格模式的研究,推測未來價格行為的一種方法。