「戰後的每一次經濟蕭條，都從美國衰退而起，
但下一回，應該導因於中國停滯，因為這個國家正面臨負債的詛咒。」
──摩根史坦利首席全球規劃師、《國家興衰》作者魯秋爾．夏馬

作者迪尼‧麥馬洪是《華爾街日報》與《道瓊新聞服務》的澳洲記者，
父母的一句「學中文能幫你找到工作」、「中國經濟的快速發展對澳洲有利」，
讓他17歲就遠離家鄉踏上中國，自此長住超過13年。

這幾年，他見證中國經濟的快速轉型，但也發現，這龐大的經濟體開始失調，
原因是，負債的速度增長太快、過高。
2008年，中國的債務總額佔GDP的1.6倍，但不到十年，此數字已高達2.6倍。
而且是史上最快。特別是地方政府借款和國營企業負債，將是中國的兩大罩門。

這些負債，怎麼變出來的？誰准許的？中國也將發生次貸危機？當局怎麼處理？
麥馬洪走訪中國各大城市，第一手報導官方不會告訴你的真相。

◎黑箱與「殭屍」企業孵化器：

西方自由市場有隻看不見的手，中國國營事業卻有個「閒不住的手」，
當這隻手累積過度權力，就產生占國家整體60％以上的高額負債。
當這些國企的營收不足以還債時，就變成不能死但也活不了的「殭屍企業」。
作者走訪擁有世界最大高壓鑄造機的四川二重集團，揭開國營殭屍的祕密。

◎鬼城？誰能讓空城住滿人？最好有這麼多郭台銘投資

中國人口13億，城郊的新城與新區卻可容納34億人住，
這讓全國沒人住的鬼城超過50座。沒人住為何還要拚命蓋？
因為地方政府可以用都市更新，公共建設之名超額借貸。
但這些被有錢人「綁架」的住宅區，無殼族還是買不起。

◎中國金融，影子面積越來越大
　
「為民服務」？中國銀行體系才不，正規銀行不准做的生意，就丟給影子銀行，
2014年，影子銀行創造的貸款占GDP的40％，到2016年還翻倍；
不然，你以為中國有錢人哪來這麼多錢？中國式量化寬鬆規模到底有多嚇人？
讓習近平有打不完的老虎與蒼蠅。

北京當局知道中國經濟的泡沫化走勢後，
集大權於一身的習近平主席的對策是？

作者花了超過十年時間，走遍中國一直想搞懂：
這個債務槓桿過高、明明會失敗卻一直很成功的荒謬經濟體，
到底能例外到什麼時候？他的結論是：

「危機總是比我們所有人想的來得晚，但速度永遠比我們以為的快。」
中國不會崩潰、不會動盪，但光是「停滯」，全世界就受不了。