Sharpe於1964提出資本資產定價模式（Capital Assets Prining Model; CAPM)，以系統風險為CAPM唯一對應期望報酬之風險變數，而Fama and MacBeth於1973將CAPM修正為三因子之模型，試圖改善原始CAPM估計系統風險之效率。因此，本研究擬將採用灰色預測模型GM（1,1）結合Fama and MacBeth之模型，以美國道瓊工業指數成份股為研究對象，改良傳統資本資產訂價實證模式之預測能力。
同時，在beta值之估計方面，觀察能否透過灰色預測模型GM（1,1）之應用，建立更穩定且更精確之預測模式。
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