於一九二０年代繼續傳播五四新文化的，並非《新青年》或北大師生 而是商業出版事業。中國最大的出版事業體商務印書館，在一九二０年之後，為與新文化刊物競爭市場，要求旗下的期刊改版，投入新文化陣營；當各種新文化同人雜誌因資本與人力問題紛紛停刊後，商務的期刊反而成為繼續傳播新文化的主力。商務雄厚的資金與密佈的網絡增強了新文化的影響力，然而其借啟蒙救國並牟利的本質，使商務書刊中的新文化因而帶有簡單化、時髦化的色彩。以商務的《學生雜誌》為例，出版商、編輯、讀者的介入使得新文化更加簡單淺薄；他們對於新文化的了解相當有限，卻不妨礙他們以民主科學或社會主義之名，遂行各自真正的目的，是以他們無意探求思想的本質；知識成為手段，越是虛無飄邈對大家越是有利。
