«««價值投資之父、巴菲特導師 班傑明．葛拉漢的經典作品«««

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«解讀財務報表最基本也最重要的永恆指南«

「最穩健的投資，是依賴於企業充足的財務能力。」──班傑明‧葛拉漢

20世紀最偉大的投資人班傑明．葛拉漢，

用最短篇幅，直搗價值投資核心。

既然股市波動難以掌握，

如何判別股票是否具有投資價值就成為重要的課題，

透過解讀產業「財務報表」，找到最佳的投資標的！

◎沒聽過班傑明．葛拉漢，別說你懂投資！

如果你知道巴菲特，那你一定不能不認識他，

因為他，正是巴菲特的老師，可以說沒有他就沒有股神！

如果你在進行投資，那你一定也該要認得他，

因為他，正是創造找到被市場低估的股票的「

價值投資之父」。

如果你想成功獲利，那你更需要好好向他學習，

因為他，正是被所有投資人奉為聖經的《智慧型股票投資人》的作者。

而這本書，正是顯現他投資思維的原點！

◎為什麼要懂財務報表？因為葛拉漢的祕密就在這裡！

葛拉漢靠著價值投資，成功連續20年打敗大盤，

他的價值投資5原則，正與「財務報表」息息相關。

【價值投資原則1】了解「投資與投機」

→葛拉漢定義：「投資是以深度分析為基礎，來確保本金安全、獲得適當報酬，而不滿足這些要求的就是投機。」價值投資是強調投資而非投機，所以需要對投資標的進行分析。

【價值投資原則2】長期投資

→對價值投資而言，看公司的真實價值格外重要，所以要找到好股票並長期持有才能有獲利。

【價值投資原則3】買企業而不是買股票

→

 「股票不只是一個數字代碼或電子訊號，它實際上代表著企業的所有權權益，而且背後的潛在價值不取決於股價本身。」葛拉漢強調，要採取以下觀點來篩選企業，也就是需要評估企業是否具有「安全性」、「獲利性」與「未來性」。

【價值投資原則4】區分價格與內在價值的差異

→由於投機大眾的群體行為，會使得股票價格出現非理性的變動，脫離了股票與企業的內在價值。因此價值投資的獲利關鍵，就是找尋市場中股票價格低於內在價值的企業，而為了量化分析出股票或企業的內在價值，就須參考企業財務報表中的各項數值（包含資產負債表、損益表等）。

【價值投資原則5】確保安全邊際

→葛拉漢認為，因為內在價值難以預測，評估時也可能會有錯誤，所以買進股票的價格不只要低於內在價值，還需要有「安全邊際」，也就是將內在價值打折，保留安全的誤差空間。

透過葛拉漢的投資原則，可以知道，了解財報是進行價值投資的基本功。

在了解財務報表對投資的重要性後，一起打開財報試著解讀吧！

◎跟著葛拉漢，從3重點解讀財務報表

你是否有以下困擾：

‧身為沒有會計背景、數學也不好平凡上班族，真的能看懂財報嗎……

‧一份財報就落落長，外加各種數字名詞，一看就想要睡覺……

‧想要精準投資找到好目標，但不知道該看哪些關鍵指標……

‧以為帳面數字有獲利就行，卻不清楚公司實際的財務狀況……

別怕！葛拉漢從最基礎的會計簿記開始教學，

讓你一步步了解財務報表中的各項名詞數值，

更從3大重點，教你有策略的解讀財務報表：

》》重點1：公司會不會倒閉？