「原油」為商品原物料的龍頭 掌握油價波動等於掌握一切
專業團隊聯合撰寫而成 臺灣第一本原油ETF專書
出門前著裝的正式西裝用料、腳踏車之外的各種交通工具、中午用餐的器具、烹煮的瓦斯、外帶的塑膠餐盒等，皆與原油息息相關。總體經濟模型中，原油作為商品原物料的龍頭，最直接影響到消費者物價指數的計算。因此，當油價飆漲時，一般民眾會深刻感受「百物皆漲」。
原油被視為液體黃金，本身屬於高度波動的商品。影響油價的因素，不完全是供給和需求，其中還有很多錯綜複雜的因子，例如：開採技術、國際間的政治角力。本書詳盡說明觀察油價波動的核心關鍵，與原油指數化投資的正確觀念。更重要的是，讀者可以清楚地理解各種多空雙向交易之策略，省却許多自我摸索的功夫。
傳統型‧槓桿型‧反向型──「石油財」創新大布局
2015年傳統型原油ETF在臺灣問市後，只要小額資金即可透過臺灣證券交易所參與原油行情。緊接著，槓桿型與反向型原油ETF將陸續推出。倘若投資人能夠靈活運用傳統型、槓桿型與反向型ETF，不論多頭或空頭，皆有機會進擊獲利。本書專章討論如何有效操作原油ETF投資工具，進一步以真實數據模擬回測，相信能夠帶給讀者布局「石油財」之清晰思路。
－特別收錄－
原油投資相關研究資訊，一次全面大公開。
彙整五大重要網站，教你直接獲取最新第一手完整資料。
即使是英文網站，只要跟著步驟示範和紅線標記，馬上學會理解各方數據。
－強力推薦－
原油期貨槓桿╱反向ETF的問世，為投資人創造全方位之交易可能。《黑金石油》一書，目的在於加深投資人對於原油期貨槓桿╱反向ETF產品之認識，書中內容自產品介紹開始，進一步輔以產品架構之說明與操作策略之介紹，並對風險管理多所著墨，投資人定可獲益良多。
－國票綜合證券股份有限公司總經理高武忠
頁岩油業者投入原油市場後，未來油價大幅波動成為市場常態，原油交易勢必成為後QE時代之顯學。為迎接原油槓桿╱反向ETF產品之問世，本書從全球發展趨勢、產品架構到投資策略，均有詳盡說明，對臺灣民眾布局原油行情確有一定之幫助，本人在此鄭重推薦。
－永豐商業銀行股份有限公司總經理張晉源
【目錄】
推薦序
迎接原油投資新世代 創造策略交易之可能╱國票綜合證券股份有限公司總經理高武忠
後QE時代投資新顯學──原油多空雙向交易╱永豐商業銀行股份有限公司總經理張晉源
第一章：原油投資的基礎知識
原油ETF──能源投資最佳元件
黝黑的液體黃金
第二章：影響原油價格變動的七大關鍵因素
全球原油之供給與需求
石油輸出國家組織的政策與動向
戰爭或動亂等地緣政治因素
頁岩油開採技術大躍進
美國原油庫存量
市場供需變化與季節性需求
期貨市場的多空趨勢
第三章：原油如何投資？
投資管道多 先檢視自身籌碼與經驗
原油ETF與追蹤指數連動之關鍵
第四章：原油效率投資元件──原油ETF
原油ETF如何追蹤指數
觀念解析：持有成本、實物交割、價差
原油二代指數（改良版指數）
第五章：原油投資進階產品──原油槓桿╱反向ETF
原油槓桿╱反向ETF產品架構
追蹤指數之情況
「槓桿╱反向ETF」與「傳統ETF」的差異
原油槓桿╱反向ETF產品特性
第六章：原油ETF投資策略介紹
季節性策略與多空雙向交易模擬回測
α策略與多空雙向交易模擬回測
Double Short策略與多空雙向交易模擬回測（僅適合專業投資人）
95無鉛汽油策略
原油的波動率指數
特別收錄：原油投資相關研究資訊
美國能源情報署（EIA）
石油輸出國組織（OPEC）
國際能源總署（IEA）
CFTC 管理資金淨水位
美國新增鑽油平臺開工數
【摘文】
第一章 原油投資的基礎知識
原油ETF──能源投資最佳元件
2008年，西德州輕原油期貨價格創下147美元╱桶歷史新高價位，之後受到2008年金融海嘯影響，快速下跌至33美元╱桶的低點後，不料後市又逐步走揚回到100美元之上，就在世界對高油價又開始緊張之際，美國頁岩油產量的大爆發，扭轉了以往中東石油組織OPEC喊水會結凍的主導價位優勢，2014年中油價一路溜滑梯似的下滑，OPEC幾度開會喊要凍產也在無信任基礎下屢次流局，油價一跌再跌，2016年初更低到一桶不到30美元，這可樂了原油進口國，倒苦了原本國庫滿滿、荷包滿滿的原油生產國與頁岩油廠商。
原油與日常生活息息相關，最直接影響的就是運輸成本，油價如果大幅走高，汽油、航空用油等等將連袂上揚，反映在終端消費者的車票、機票價格上揚。除了運輸成本與原油直接連動外，原油身為商品原物料的龍頭，價格走揚勢必將牽動商品原物料價格走升，推動民生物價水平，進而造成民眾購買力的降低，這也是當油價飆漲時，一般民眾也會感受到「百物皆漲」的主因。
不過原油目前仍是最被現代社會所依賴且儲量有限的能源，一桶不到30美元的情況畢竟不合常理且罕3 5 2 1 1 ; &# 6 5 2 9 2 ; &# 2 6 0 4 4 ; &# 3 3 8 7 9 ; &# 2 6 3 6 0 ; &# 2 7 4 9 2 ; &# 2 1 0 5 1 ; &# 2 7 8 3 3 ; &# 2 0 7 2 9 ; &# 2 4 0 5 0 ; &# 2 0 8 7 7 ; &# 2 4 2 3 0 ; &# 2 1 4 5 3 ; &# 2 4 3 9 2 ; &# 2 1 0 4 0 ; &# 2 7 5 9 9 ; &# 2 6 7 4 2 ; &# 5 3 ; &# 4 8 ; &# 3 2 6 5 4 ; &# 2 0 8 0 3 ; &# 6 5 2 9 2 ; &# 3 0 4 4 6 ; &# 2 1 0 6 9 ; &# 2 6 3 6 8 ; &# 2 6 0 3 2 ; &# 3 0 3 4 0 ; &# 7 3 ; &# 6 9 ; &# 6 5 ; &# 2 2 5 7 7 ; &# 2 1 5 7 8 ; &# 2 3 5 6 5 ; &# 2 7 8 3 3 ; &# 2 0 7 2 9 ; &# 3 0 3 4 0 ; &# 3 8 9 2 8 ; &# 2 8 2 0 4 ; &# 6 5 2 9 2 ; &# 2 1 0 6 3 ; &# 3 5 4 6 9 ; &# 2 8 8 5 8 ; &# 5 0 ; &# 4 8 ; &# 4 9 ; &# 5 4 ; &# 2 4 1 8 0 ; &# 1 9 9 7 9 ; &# 2 1 3 2 2 ; &# 2 4 1 8 0 ; &# 2 1 4 0 7 ; &# 2 7 8 3 3 ; &# 2 0 3 7 9 ; &# 3 6 9 4 2 ; &# 2 6 0 4 4 ; &# 2 7 7 1 4 ; &# 3 0 3 4 0 ; &# 2 3 6 1 6 ; &# 3 8 7 5 4 ; &# 2 3 5 5 9 ; &# 2 6 3 7 7 ; &# 2 5 1 5 2 ; &# 2 5 9 1 3 ; &# 2 1 8 9 2 ; &# 6 5 2 9 2 ; &# 2 0 3 7 9 ; &# 3 8 6 5 6 ; &# 3 6 9 4 8 ; &# 2 1 0 4 0 ; &# 2 6 0 3 2 ; &# 2 4 1 7 9 ; &# 3 4 9 1 3 ; &# 3 0 3 4 0 ; &# 2 6 1 7 8 ; &# 3 8 2 9 1 ; &# 2 6 3 7 7 ; &# 2 7 2 3 1 ; &# 2 6 3 7 1 ; &# 2 5 5 5 2 ; &# 2 1 0 6 9 ; &# 2 1 0 4 0 ; &# 2 0 3 5 8 ; &# 6 5 2 9 2 ; &# 2 1 4 0 7 ; &# 2 7 8 3 3 ; &# 2 6 4 1 0 ; &# 2 0 3 5 8 ; &# 2 0 1 7 3 ; &# 2 6 3 7 7 ; &# 2 4 4 4 8 ; &# 1 9 9 7 8 ; &# 3 2 3 9 6 ; &# 2 4 3 9 2 ; &# 3 0 3 4 0 ; &# 3 1 3 5 4 ; &# 3 8 2 9 1 ; &# 1 2 2 9 0 ; &# 3 0 0 7 0 ; &# 2 1 4 0 7 ; &# 2 7 8 3 3 ; &# 2 0 7 2 9 ; &# 2 6 6 8 4 ; &# 2 5 3 4 5 ; &# 3 2 3 9 6 ; &# 1 9 9 7 8 ; &# 2 8 4 6 6 ; &# 2 4 1 1 8 ; &# 2 1 2 0 5 ; &# 1 9 9 6 8 ; &# 2 2 2 8 3 ; &# 3 6 8 9 0 ; &# 3 3 1 9 2 ; &# 2 0 0 6 3 ; &# 3 4 8 5 0 ; &# 3 4 8 5 0 ; &# 2 7 4 4 2 ; &# 2 1 2 0 5 ; &# 2 6 1 7 8 ; &# 6 5 2 9 2 ; &# 2 7 4 9 2 ; &# 2 6 1 7 8 ; &# 2 0 4 9 1 ; &# 2 0 1 5 4 ; &# 3 6 0 9 2 ; &# 3 6 0 2 3 ; &# 2 1 1 4 7 ; &# 1 9 9 8 1 ; &# 2 0 8 1 3 ; &# 2 6 3 7 1 ; &# 2 6 3 7 7 ; &# 3 6 9 5 8 ; &# 2 8 1 8 7 ; &# 2 1 4 8 7 ; &# 3 3 0 2 1 ; &# 1 2 2 9 0 ; &# 2 0 5 0 4 ; &# 3 3 5 0 9 ; &# 2 5 2 3 7 ; &# 3 6 0 3 9 ; &# 2 0 1 5 4 ; &# 3 3 0 2 1 ; &# 3 8 7 2 8 ; &# 2 7 9 6 3 ; &# 3 6 9 3 9 ; &# 2 9 9 9 2 ; &# 2 1 4 0 7 ; &# 2 7 8 3 3 ; &#
專業團隊聯合撰寫而成 臺灣第一本原油ETF專書
出門前著裝的正式西裝用料、腳踏車之外的各種交通工具、中午用餐的器具、烹煮的瓦斯、外帶的塑膠餐盒等，皆與原油息息相關。總體經濟模型中，原油作為商品原物料的龍頭，最直接影響到消費者物價指數的計算。因此，當油價飆漲時，一般民眾會深刻感受「百物皆漲」。
原油被視為液體黃金，本身屬於高度波動的商品。影響油價的因素，不完全是供給和需求，其中還有很多錯綜複雜的因子，例如：開採技術、國際間的政治角力。本書詳盡說明觀察油價波動的核心關鍵，與原油指數化投資的正確觀念。更重要的是，讀者可以清楚地理解各種多空雙向交易之策略，省却許多自我摸索的功夫。
傳統型‧槓桿型‧反向型──「石油財」創新大布局
2015年傳統型原油ETF在臺灣問市後，只要小額資金即可透過臺灣證券交易所參與原油行情。緊接著，槓桿型與反向型原油ETF將陸續推出。倘若投資人能夠靈活運用傳統型、槓桿型與反向型ETF，不論多頭或空頭，皆有機會進擊獲利。本書專章討論如何有效操作原油ETF投資工具，進一步以真實數據模擬回測，相信能夠帶給讀者布局「石油財」之清晰思路。
－特別收錄－
原油投資相關研究資訊，一次全面大公開。
彙整五大重要網站，教你直接獲取最新第一手完整資料。
即使是英文網站，只要跟著步驟示範和紅線標記，馬上學會理解各方數據。
－強力推薦－
原油期貨槓桿╱反向ETF的問世，為投資人創造全方位之交易可能。《黑金石油》一書，目的在於加深投資人對於原油期貨槓桿╱反向ETF產品之認識，書中內容自產品介紹開始，進一步輔以產品架構之說明與操作策略之介紹，並對風險管理多所著墨，投資人定可獲益良多。
－國票綜合證券股份有限公司總經理高武忠
頁岩油業者投入原油市場後，未來油價大幅波動成為市場常態，原油交易勢必成為後QE時代之顯學。為迎接原油槓桿╱反向ETF產品之問世，本書從全球發展趨勢、產品架構到投資策略，均有詳盡說明，對臺灣民眾布局原油行情確有一定之幫助，本人在此鄭重推薦。
－永豐商業銀行股份有限公司總經理張晉源
【目錄】
推薦序
迎接原油投資新世代 創造策略交易之可能╱國票綜合證券股份有限公司總經理高武忠
後QE時代投資新顯學──原油多空雙向交易╱永豐商業銀行股份有限公司總經理張晉源
第一章：原油投資的基礎知識
原油ETF──能源投資最佳元件
黝黑的液體黃金
第二章：影響原油價格變動的七大關鍵因素
全球原油之供給與需求
石油輸出國家組織的政策與動向
戰爭或動亂等地緣政治因素
頁岩油開採技術大躍進
美國原油庫存量
市場供需變化與季節性需求
期貨市場的多空趨勢
第三章：原油如何投資？
投資管道多 先檢視自身籌碼與經驗
原油ETF與追蹤指數連動之關鍵
第四章：原油效率投資元件──原油ETF
原油ETF如何追蹤指數
觀念解析：持有成本、實物交割、價差
原油二代指數（改良版指數）
第五章：原油投資進階產品──原油槓桿╱反向ETF
原油槓桿╱反向ETF產品架構
追蹤指數之情況
「槓桿╱反向ETF」與「傳統ETF」的差異
原油槓桿╱反向ETF產品特性
第六章：原油ETF投資策略介紹
季節性策略與多空雙向交易模擬回測
α策略與多空雙向交易模擬回測
Double Short策略與多空雙向交易模擬回測（僅適合專業投資人）
95無鉛汽油策略
原油的波動率指數
特別收錄：原油投資相關研究資訊
美國能源情報署（EIA）
石油輸出國組織（OPEC）
國際能源總署（IEA）
CFTC 管理資金淨水位
美國新增鑽油平臺開工數
【摘文】
第一章 原油投資的基礎知識
原油ETF──能源投資最佳元件
2008年，西德州輕原油期貨價格創下147美元╱桶歷史新高價位，之後受到2008年金融海嘯影響，快速下跌至33美元╱桶的低點後，不料後市又逐步走揚回到100美元之上，就在世界對高油價又開始緊張之際，美國頁岩油產量的大爆發，扭轉了以往中東石油組織OPEC喊水會結凍的主導價位優勢，2014年中油價一路溜滑梯似的下滑，OPEC幾度開會喊要凍產也在無信任基礎下屢次流局，油價一跌再跌，2016年初更低到一桶不到30美元，這可樂了原油進口國，倒苦了原本國庫滿滿、荷包滿滿的原油生產國與頁岩油廠商。
原油與日常生活息息相關，最直接影響的就是運輸成本，油價如果大幅走高，汽油、航空用油等等將連袂上揚，反映在終端消費者的車票、機票價格上揚。除了運輸成本與原油直接連動外，原油身為商品原物料的龍頭，價格走揚勢必將牽動商品原物料價格走升，推動民生物價水平，進而造成民眾購買力的降低，這也是當油價飆漲時，一般民眾也會感受到「百物皆漲」的主因。
不過原油目前仍是最被現代社會所依賴且儲量有限的能源，一桶不到30美元的情況畢竟不合常理且罕3 5 2 1 1 ; &# 6 5 2 9 2 ; &# 2 6 0 4 4 ; &# 3 3 8 7 9 ; &# 2 6 3 6 0 ; &# 2 7 4 9 2 ; &# 2 1 0 5 1 ; &# 2 7 8 3 3 ; &# 2 0 7 2 9 ; &# 2 4 0 5 0 ; &# 2 0 8 7 7 ; &# 2 4 2 3 0 ; &# 2 1 4 5 3 ; &# 2 4 3 9 2 ; &# 2 1 0 4 0 ; &# 2 7 5 9 9 ; &# 2 6 7 4 2 ; &# 5 3 ; &# 4 8 ; &# 3 2 6 5 4 ; &# 2 0 8 0 3 ; &# 6 5 2 9 2 ; &# 3 0 4 4 6 ; &# 2 1 0 6 9 ; &# 2 6 3 6 8 ; &# 2 6 0 3 2 ; &# 3 0 3 4 0 ; &# 7 3 ; &# 6 9 ; &# 6 5 ; &# 2 2 5 7 7 ; &# 2 1 5 7 8 ; &# 2 3 5 6 5 ; &# 2 7 8 3 3 ; &# 2 0 7 2 9 ; &# 3 0 3 4 0 ; &# 3 8 9 2 8 ; &# 2 8 2 0 4 ; &# 6 5 2 9 2 ; &# 2 1 0 6 3 ; &# 3 5 4 6 9 ; &# 2 8 8 5 8 ; &# 5 0 ; &# 4 8 ; &# 4 9 ; &# 5 4 ; &# 2 4 1 8 0 ; &# 1 9 9 7 9 ; &# 2 1 3 2 2 ; &# 2 4 1 8 0 ; &# 2 1 4 0 7 ; &# 2 7 8 3 3 ; &# 2 0 3 7 9 ; &# 3 6 9 4 2 ; &# 2 6 0 4 4 ; &# 2 7 7 1 4 ; &# 3 0 3 4 0 ; &# 2 3 6 1 6 ; &# 3 8 7 5 4 ; &# 2 3 5 5 9 ; &# 2 6 3 7 7 ; &# 2 5 1 5 2 ; &# 2 5 9 1 3 ; &# 2 1 8 9 2 ; &# 6 5 2 9 2 ; &# 2 0 3 7 9 ; &# 3 8 6 5 6 ; &# 3 6 9 4 8 ; &# 2 1 0 4 0 ; &# 2 6 0 3 2 ; &# 2 4 1 7 9 ; &# 3 4 9 1 3 ; &# 3 0 3 4 0 ; &# 2 6 1 7 8 ; &# 3 8 2 9 1 ; &# 2 6 3 7 7 ; &# 2 7 2 3 1 ; &# 2 6 3 7 1 ; &# 2 5 5 5 2 ; &# 2 1 0 6 9 ; &# 2 1 0 4 0 ; &# 2 0 3 5 8 ; &# 6 5 2 9 2 ; &# 2 1 4 0 7 ; &# 2 7 8 3 3 ; &# 2 6 4 1 0 ; &# 2 0 3 5 8 ; &# 2 0 1 7 3 ; &# 2 6 3 7 7 ; &# 2 4 4 4 8 ; &# 1 9 9 7 8 ; &# 3 2 3 9 6 ; &# 2 4 3 9 2 ; &# 3 0 3 4 0 ; &# 3 1 3 5 4 ; &# 3 8 2 9 1 ; &# 1 2 2 9 0 ; &# 3 0 0 7 0 ; &# 2 1 4 0 7 ; &# 2 7 8 3 3 ; &# 2 0 7 2 9 ; &# 2 6 6 8 4 ; &# 2 5 3 4 5 ; &# 3 2 3 9 6 ; &# 1 9 9 7 8 ; &# 2 8 4 6 6 ; &# 2 4 1 1 8 ; &# 2 1 2 0 5 ; &# 1 9 9 6 8 ; &# 2 2 2 8 3 ; &# 3 6 8 9 0 ; &# 3 3 1 9 2 ; &# 2 0 0 6 3 ; &# 3 4 8 5 0 ; &# 3 4 8 5 0 ; &# 2 7 4 4 2 ; &# 2 1 2 0 5 ; &# 2 6 1 7 8 ; &# 6 5 2 9 2 ; &# 2 7 4 9 2 ; &# 2 6 1 7 8 ; &# 2 0 4 9 1 ; &# 2 0 1 5 4 ; &# 3 6 0 9 2 ; &# 3 6 0 2 3 ; &# 2 1 1 4 7 ; &# 1 9 9 8 1 ; &# 2 0 8 1 3 ; &# 2 6 3 7 1 ; &# 2 6 3 7 7 ; &# 3 6 9 5 8 ; &# 2 8 1 8 7 ; &# 2 1 4 8 7 ; &# 3 3 0 2 1 ; &# 1 2 2 9 0 ; &# 2 0 5 0 4 ; &# 3 3 5 0 9 ; &# 2 5 2 3 7 ; &# 3 6 0 3 9 ; &# 2 0 1 5 4 ; &# 3 3 0 2 1 ; &# 3 8 7 2 8 ; &# 2 7 9 6 3 ; &# 3 6 9 3 9 ; &# 2 9 9 9 2 ; &# 2 1 4 0 7 ; &# 2 7 8 3 3 ; &#