內容簡介
準確預測「次貸泡沬」金融奇才、全美熱議財經部落格「實用資本主義」格主完整揭露：
．巴菲特理念、金融圈推動投資商品與基金經理人的真實想法。
．現代投資人該有的經濟常識──以及最常見的投資迷思有哪些？
．混沌財金世局中最好的資產組合觀點
．「打敗大盤」與「長抱投資績優股」、「市場效率說」為何在實務上疑點重重？
著名的價值型投資大師班傑明‧葛拉漢（Benjamin Graham）過世前曾說：
「整體來說，我不再提倡為了尋找優異的價值型投資機會，而處心積慮地使用精巧的證券分析技巧。大約四十年前，我們的《證券分析》一書剛出版時，這個分析方法的報酬率確實非常高，但從那時迄今，情況已有非常大的轉變。」
眼前的世界和二十世紀最後二十五年──也就是華倫‧巴菲特（Warren Buffett）和班傑明‧葛拉漢的全盛時期──的世界非常不同，當時各國的經濟體系還非常本土化，資訊也極端難以取得，而那的確是價值型投資者（也就是個體經濟型投資者）的黃金時代。
如今的世界已成為一個全球化的經濟體系，資訊更是快速在這個體系裡流動，想找到「別人沒有的資訊」，比起以前困難非常多；再者，現在的電腦演算法能夠快速篩選每一則新聞和每一項數據，企圖從中尋找潛在的「不合理價格矛盾」（price discrepancy），而現代金融圈的企業更是積極延聘大量的數學博士來搜尋任何可能具有投資價值的機會。
想想看，一般普羅大眾要怎麼跟電腦或數學博士競爭？從班傑明‧葛拉漢的談話便可發現，他早已透過漫長的職涯歷程察覺到這個趨勢，只不過，世人迄今還是未能完全領略他那高瞻遠矚的見解。
本書將為你揭開當前資本主義運作的背後複雜真象，以及個人投資者如何在險惡環境中認清的貨幣運作原理，也解釋為什麼今日的投資人比前人更需要了解總體經濟學。
作者庫倫‧羅奇結合他在全球總體資產組合管理、量化風險管理、行為財務學和貨幣理論等領域的專業知識，幫助我們思考並釐清這個全新財金體系裡的貨幣、財務和經濟事務，最重要的是，他也告訴我們，為何這些理解能幫助我們實現財務上的成就。老練及新手投資人都應該讀這本書。
你是儲蓄者還是投資人？
我們在想清楚要如何參與經濟體系以前，最重要的一點莫過於先釐清在什麼狀況下，你是所謂的「投資人」，什麼情況下是個「儲蓄者」，以及什麼情況下又兩者皆是。
請記住：真正的投資人藉由提供未來生產活動所需的資本，為未來的生產活動「播種」。而儲蓄者則只是單純將自己沒有消費掉的所得配置到各種金融資產罷了。
當我們在思考自己的整體資產組合時，應該試著根據這兩者的分野來思考資產配置的問題。如果你是個真正的投資人──也就是說，你是基於未來生產活動的目的而提供種子資本──你扮演的角色就和單純透過次級市場交易股票的人不同，因為他們只是在配置自己的儲蓄。這個差異看起來雖不大，但卻非常重要，唯有了解這一點，才能釐清自己怎麼取得貨幣、怎麼使用貨幣，以及如何Ì4 5 ; &# 3 5 7 0 3 ; &# 3 6 8 8 9 ; &# 2 0 1 2 3 ; &# 3 6 0 0 8 ; &# 2 4 1 6 3 ; &# 1 2 2 9 0 ; b r / > b r / > &# 1 2 2 8 8 ; &# 1 2 2 8 8 ; &# 2 4 4 5 6 ; &# 2 2 8 1 0 ; &# 2 0 1 5 4 ; &# 2 4 1 2 0 ; &# 3 5 4 9 2 ; &# 2 5 2 2 6 ; &# 2 0 7 8 6 ; &# 3 3 9 8 8 ; &# 2 4 6 1 5 ; &# 3 6 0 3 9 ; &# 2 9 9 8 6 ; &# 3 2 0 6 8 ; &# 2 1 5 1 2 ; &# 3 0 0 7 0 ; &# 2 5 1 0 4 ; &# 2 5 2 3 7 ; &# 3 6 0 3 9 ; &# 2 4 6 1 5 ; &# 3 6 0 3 9 ; &# 2 9 9 8 6 ; &# 3 2 0 6 8 ; &# 2 1 5 1 2 ; &# 6 5 2 9 2 ; &# 2 0 0 0 6 ; &# 2 2 2 4 0 ; &# 2 7 4 9 2 ; &# 2 9 9 9 2 ; &# 2 0 1 0 2 ; &# 1 9 9 8 1 ; &# 2 7 4 9 1 ; &# 3 0 9 0 6 ; &# 3 0 3 4 0 ; &# 2 6 0 4 1 ; &# 2 4 3 3 5 ; &# 2 0 3 5 8 ; &# 3 7 1 9 7 ; &# 3 2 6 2 2 ; &# 3 3 2 5 8 ; &# 2 4 0 4 9 ; &# 3 0 3 4 0 ; &# 2 0 7 8 6 ; &# 3 3 9 8 8 ; &# 6 5 2 9 2 ; &# 2 6 3 6 8 ; &# 2 4 4 6 0 ; &# 2 3 5 6 6 ; &# 3 3 2 6 8 ; &# 2 0 7 8 6 ; &# 3 3 9 8 8 ; &# 2 4 6 1 5 ; &# 3 6 0 3 9 ; &# 2 9 9 8 6 ; &# 3 2 0 6 8 ; &# 2 1 5 1 2 ; &# 2 6 2 9 2 ; &# 3 8 7 0 6 ; &# 2 2 3 1 2 ; &# 4 0 8 4 8 ; &# 2 2 8 2 3 ; &# 2 0 2 9 4 ; &# 2 8 9 6 1 ; &# 3 5 5 8 6 ; &# 3 0 3 4 0 ; &# 3 4 4 0 7 ; &# 2 5 6 1 3 ; &# 3 9 0 8 0 ; &# 3 8 5 7 0 ; &# 2 0 0 1 3 ; &# 1 2 2 9 0 ; &# 2 6 4 1 2 ; &# 2 6 3 6 0 ; &# 2 3 5 5 9 ; &# 2 1 4 5 3 ; &# 3 5 2 0 6 ; &# 3 7 3 2 5 ; &# 3 0 0 0 3 ; &# 1 2 3 0 0 ; &# 2 9 6 9 4 ; &# 3 7 3 2 9 ; &# 3 0 3 4 0 ; &# 3 3 2 5 8 ; &# 3 0 0 0 1 ; &# 3 6 9 8 4 ; &# 2 5 7 9 9 ; &# 2 4 6 1 5 ; &# 1 2 3 0 1 ; &# 6 5 2 8 8 ; &# 1 1 1 ; &# 1 1 2 ; &# 1 1 6 ; &# 1 0 5 ; &# 1 1 1 ; &# 1 1 0 ; &# 9 7 ; &# 1 0 8 ; &# 1 0 5 ; &# 1 1 6 ; &# 1 2 1 ; &# 3 2 ; &# 1 1 1 ; &# 1 0 2 ; &# 3 2 ; &# 9 9 ; &# 9 7 ; &# 1 1 5 ; &# 1 0 4 ; &# 6 5 2 8 9 ; &# 3 0 3 4 0 ; &# 3 7 3 2 5 ; &# 3 5 2 0 1 ; &# 2 7 0 1 0 ; &# 2 4 5 6 5 ; &# 6 5 3 0 6 ; &# 3 3 7 7 5 ; &# 2 0 5 2 3 ; &# 8 2 3 1 ; &# 2 4 0 5 2 ; &# 3 3 7 7 8 ; &# 2 9 3 0 5 ; &# 2 6 3 6 6 ; &# 3 5 4 9 8 ; &# 6 5 2 9 2 ; &# 2 5 1 5 2 ; &# 2 6 3 7 7 ; &# 2 0 1 5 4 ; &# 3 7 1 1 7 ; &# 2 5 0 3 3 ; &# 3 5 4 4 2 ; &# 2 5 2 2 6 ; &# 2 9 6 9 4 ; &# 3 7 3 2 9 ; &# 3 0 0 7 0 ; &# 2 5 1 0 4 ; &# 1 9 9 6 8 ; &# 3 1 2 7 8 ; &# 2 7 7 9 4 ; &# 2 6 3 7 7 ; &# 2 1 0 4 0 ; &# 2 6 3 9 9 ; &# 2 6 0 8 5 ; &# 3 0 3 4 0 ; &# 3 6 0 2 3 ; &# 3 6 9 1 4 ; &# 3 6 9 8 4 ; &# 2 5 7 9 9 ; &# 2 7 4 0 2 ; &# 6 5 2 8 8 ; &# 9 9 ; &# 9 7 ; &# 1 0 8 ; &# 1 0 8 ; &# 3 2 ; &# 1 1 1 ; &# 1 1 2 ; &# 1 1 6 ; &# 1 0 5 ; &# 1 1 1 ; &# 1 1 0 ; &# 6 5 2 9 2 ; &# 2 0 1 9 7 ; &# 1 9 9 7 9 ; &# 3 1 7 7 7 ; &# 3 1 2 8 1 ; &# 3 6 0 2 3 ; &# 2 7 4 0 2 ; &# 6 5 2 8 9 ; &# 1 2 2 9 0 ; b r / > b r / > &# 1 2 2 8 8 ; &# 1 2 2 8 8 ; &# 2 5 5 6 3 ; &# 3 5 3 2 8 ; &a
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著名的價值型投資大師班傑明‧葛拉漢（Benjamin Graham）過世前曾說：
「整體來說，我不再提倡為了尋找優異的價值型投資機會，而處心積慮地使用精巧的證券分析技巧。大約四十年前，我們的《證券分析》一書剛出版時，這個分析方法的報酬率確實非常高，但從那時迄今，情況已有非常大的轉變。」
眼前的世界和二十世紀最後二十五年──也就是華倫‧巴菲特（Warren Buffett）和班傑明‧葛拉漢的全盛時期──的世界非常不同，當時各國的經濟體系還非常本土化，資訊也極端難以取得，而那的確是價值型投資者（也就是個體經濟型投資者）的黃金時代。
如今的世界已成為一個全球化的經濟體系，資訊更是快速在這個體系裡流動，想找到「別人沒有的資訊」，比起以前困難非常多；再者，現在的電腦演算法能夠快速篩選每一則新聞和每一項數據，企圖從中尋找潛在的「不合理價格矛盾」（price discrepancy），而現代金融圈的企業更是積極延聘大量的數學博士來搜尋任何可能具有投資價值的機會。
想想看，一般普羅大眾要怎麼跟電腦或數學博士競爭？從班傑明‧葛拉漢的談話便可發現，他早已透過漫長的職涯歷程察覺到這個趨勢，只不過，世人迄今還是未能完全領略他那高瞻遠矚的見解。
本書將為你揭開當前資本主義運作的背後複雜真象，以及個人投資者如何在險惡環境中認清的貨幣運作原理，也解釋為什麼今日的投資人比前人更需要了解總體經濟學。
作者庫倫‧羅奇結合他在全球總體資產組合管理、量化風險管理、行為財務學和貨幣理論等領域的專業知識，幫助我們思考並釐清這個全新財金體系裡的貨幣、財務和經濟事務，最重要的是，他也告訴我們，為何這些理解能幫助我們實現財務上的成就。老練及新手投資人都應該讀這本書。
你是儲蓄者還是投資人？
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當我們在思考自己的整體資產組合時，應該試著根據這兩者的分野來思考資產配置的問題。如果你是個真正的投資人──也就是說，你是基於未來生產活動的目的而提供種子資本──你扮演的角色就和單純透過次級市場交易股票的人不同，因為他們只是在配置自己的儲蓄。這個差異看起來雖不大，但卻非常重要，唯有了解這一點，才能釐清自己怎麼取得貨幣、怎麼使用貨幣，以及如何Ì4 5 ; &# 3 5 7 0 3 ; &# 3 6 8 8 9 ; &# 2 0 1 2 3 ; &# 3 6 0 0 8 ; &# 2 4 1 6 3 ; &# 1 2 2 9 0 ; b r / > b r / > &# 1 2 2 8 8 ; &# 1 2 2 8 8 ; &# 2 4 4 5 6 ; &# 2 2 8 1 0 ; &# 2 0 1 5 4 ; &# 2 4 1 2 0 ; &# 3 5 4 9 2 ; &# 2 5 2 2 6 ; &# 2 0 7 8 6 ; &# 3 3 9 8 8 ; &# 2 4 6 1 5 ; &# 3 6 0 3 9 ; &# 2 9 9 8 6 ; &# 3 2 0 6 8 ; &# 2 1 5 1 2 ; &# 3 0 0 7 0 ; &# 2 5 1 0 4 ; &# 2 5 2 3 7 ; &# 3 6 0 3 9 ; &# 2 4 6 1 5 ; &# 3 6 0 3 9 ; &# 2 9 9 8 6 ; &# 3 2 0 6 8 ; &# 2 1 5 1 2 ; &# 6 5 2 9 2 ; &# 2 0 0 0 6 ; &# 2 2 2 4 0 ; &# 2 7 4 9 2 ; &# 2 9 9 9 2 ; &# 2 0 1 0 2 ; &# 1 9 9 8 1 ; &# 2 7 4 9 1 ; &# 3 0 9 0 6 ; &# 3 0 3 4 0 ; &# 2 6 0 4 1 ; &# 2 4 3 3 5 ; &# 2 0 3 5 8 ; &# 3 7 1 9 7 ; &# 3 2 6 2 2 ; &# 3 3 2 5 8 ; &# 2 4 0 4 9 ; &# 3 0 3 4 0 ; &# 2 0 7 8 6 ; &# 3 3 9 8 8 ; &# 6 5 2 9 2 ; &# 2 6 3 6 8 ; &# 2 4 4 6 0 ; &# 2 3 5 6 6 ; &# 3 3 2 6 8 ; &# 2 0 7 8 6 ; &# 3 3 9 8 8 ; &# 2 4 6 1 5 ; &# 3 6 0 3 9 ; &# 2 9 9 8 6 ; &# 3 2 0 6 8 ; &# 2 1 5 1 2 ; &# 2 6 2 9 2 ; &# 3 8 7 0 6 ; &# 2 2 3 1 2 ; &# 4 0 8 4 8 ; &# 2 2 8 2 3 ; &# 2 0 2 9 4 ; &# 2 8 9 6 1 ; &# 3 5 5 8 6 ; &# 3 0 3 4 0 ; &# 3 4 4 0 7 ; &# 2 5 6 1 3 ; &# 3 9 0 8 0 ; &# 3 8 5 7 0 ; &# 2 0 0 1 3 ; &# 1 2 2 9 0 ; &# 2 6 4 1 2 ; &# 2 6 3 6 0 ; &# 2 3 5 5 9 ; &# 2 1 4 5 3 ; &# 3 5 2 0 6 ; &# 3 7 3 2 5 ; &# 3 0 0 0 3 ; &# 1 2 3 0 0 ; &# 2 9 6 9 4 ; &# 3 7 3 2 9 ; &# 3 0 3 4 0 ; &# 3 3 2 5 8 ; &# 3 0 0 0 1 ; &# 3 6 9 8 4 ; &# 2 5 7 9 9 ; &# 2 4 6 1 5 ; &# 1 2 3 0 1 ; &# 6 5 2 8 8 ; &# 1 1 1 ; &# 1 1 2 ; &# 1 1 6 ; &# 1 0 5 ; &# 1 1 1 ; &# 1 1 0 ; &# 9 7 ; &# 1 0 8 ; &# 1 0 5 ; &# 1 1 6 ; &# 1 2 1 ; &# 3 2 ; &# 1 1 1 ; &# 1 0 2 ; &# 3 2 ; &# 9 9 ; &# 9 7 ; &# 1 1 5 ; &# 1 0 4 ; &# 6 5 2 8 9 ; &# 3 0 3 4 0 ; &# 3 7 3 2 5 ; &# 3 5 2 0 1 ; &# 2 7 0 1 0 ; &# 2 4 5 6 5 ; &# 6 5 3 0 6 ; &# 3 3 7 7 5 ; &# 2 0 5 2 3 ; &# 8 2 3 1 ; &# 2 4 0 5 2 ; &# 3 3 7 7 8 ; &# 2 9 3 0 5 ; &# 2 6 3 6 6 ; &# 3 5 4 9 8 ; &# 6 5 2 9 2 ; &# 2 5 1 5 2 ; &# 2 6 3 7 7 ; &# 2 0 1 5 4 ; &# 3 7 1 1 7 ; &# 2 5 0 3 3 ; &# 3 5 4 4 2 ; &# 2 5 2 2 6 ; &# 2 9 6 9 4 ; &# 3 7 3 2 9 ; &# 3 0 0 7 0 ; &# 2 5 1 0 4 ; &# 1 9 9 6 8 ; &# 3 1 2 7 8 ; &# 2 7 7 9 4 ; &# 2 6 3 7 7 ; &# 2 1 0 4 0 ; &# 2 6 3 9 9 ; &# 2 6 0 8 5 ; &# 3 0 3 4 0 ; &# 3 6 0 2 3 ; &# 3 6 9 1 4 ; &# 3 6 9 8 4 ; &# 2 5 7 9 9 ; &# 2 7 4 0 2 ; &# 6 5 2 8 8 ; &# 9 9 ; &# 9 7 ; &# 1 0 8 ; &# 1 0 8 ; &# 3 2 ; &# 1 1 1 ; &# 1 1 2 ; &# 1 1 6 ; &# 1 0 5 ; &# 1 1 1 ; &# 1 1 0 ; &# 6 5 2 9 2 ; &# 2 0 1 9 7 ; &# 1 9 9 7 9 ; &# 3 1 7 7 7 ; &# 3 1 2 8 1 ; &# 3 6 0 2 3 ; &# 2 7 4 0 2 ; &# 6 5 2 8 9 ; &# 1 2 2 9 0 ; b r / > b r / > &# 1 2 2 8 8 ; &# 1 2 2 8 8 ; &# 2 5 5 6 3 ; &# 3 5 3 2 8 ; &a