內容簡介

超值投資：價值投資贏家的選股策略

內容簡介

★現代版葛拉漢價值投資法 ★
股市中最吸引你的交易，往往是最差勁的投資
告別虧損連連的投資組合，掌握打敗大盤的逆向思維

★ 價值投資暢銷書作家 雷浩斯 專文推薦 ★
★ 財報分析專家 財報狗 真誠推薦 ★

※葛拉漢投資哲學再進化，適用後金融海嘯時代的市場與投資人
※從災難股、垃圾股、不受歡迎股中，找到錯誤定價，賺取
超高報酬
※分析價值投資史上著名事件、理論＆操作方法
※深度剖析「估值」、「安全邊際」、「回歸平均數法則」、「神奇公式」等價值投資觀念

《超值投資》提供戰勝大盤的簡單策略，值得每一位價值投資人收藏。──《投資策略實戰分析》作者 詹姆士．歐沙那希（James P. O’shaughnessy）

投資人往往競相追逐優質股票，忽略被低估的價值股，
更沒有發現垃圾股中也有超高投資報酬率。
本書闡述的「深度超值投資法」，
研究價值投資的經典理論與操作方法，
從葛拉漢、巴菲特、孟格、葛林布雷，到伊坎，
仔細爬梳知名投資人的重要戰役，
並揭示市場派行動主義一些不為人所知的選股策略。

投資人的報酬並非來自選中贏家、而是來自發現錯誤定價，
也就是發現證券價格和真值之間的錯誤價差。

如果我們希望找到快速的盈餘成長、以及隨之而來的股價快速上漲，應該要到違反直覺的地方去找，買進盈餘受到嚴重擠壓、股價暴跌、價值低估的股票，等待它回歸平均數的那一刻，葛拉漢稱此股票回歸真值的回歸平均數機制為「我們經濟中的神祕因素之一」。巴菲特甚至告訴我們，你應該永遠持有手中的價值股，把精力放在加寬護城河上。但是當投資人沒有巴菲特的獨到眼光時，應該如何選擇自已的投資標的。本書提出違反直覺的觀點，更運用現代統計技術詳加驗證，那些身處危機漩渦、業務陷入困境、前途堪慮的企業股票，經常擁有驚人的獲利潛力。

◤深度超值投資型企業往往擁有五項特徵◢
特徵1：擁有大量現金，股息明顯偏低
特徵2：股價低於清算價值，擁有極佳安全邊際
特徵3：空頭市場陷入低點時，才會浮出水面的小型股
特徵4：過度多角化經營，管理層有缺陷（如：薪資過高。）
特徵5：個體市場派大量持股，可能介入董事會

◤本書透過三大面向，解答投資人的操作疑慮◢
面向1：在何種情況，垃圾股會變成下檔有限，上檔極大的投資機會。
面向2：以《證券分析》為理論基礎，如何有系統地實踐價值投資的操作方法。
面向3：市場派行動主義者如何影響企業經營權，提升高報酬率。

作者簡介

作者簡介

杜白．卡萊爾（Tobias E. Carlisle）

Eyquem投資管理公司創辦人兼總經理，兼任Eyquem基金經理人。他最出名的事蹟是擔任綠背美元網（Greenbackd.com）作者，以及《量化投資大法》（Quantitative Value: A Practitioner’s Guide to Automating Intelligent Investment and Eliminating Behavioral Errors）的共同作者。他在企業評估、投資組合管理、投資研究、上市公司治理和公司法方面經驗豐富。他2010年創立Eyquem投資管理公司前，在一家市場派避險基金中擔任分析師、澳洲股票交易所一家上市公司的首席法律顧問、以及多家企業的法律顧問。他是專精企業併購的律師，曾經為美國、英國、中國、澳洲、新加坡、百慕達、巴布亞新幾內亞、紐西蘭和關島多種產業的交易，擔任法務咨詢。他是澳洲昆士蘭大學畢業生，1999年獲得商學學位、2001年獲得法學學位。


譯者簡介

劉道捷

台大外文系畢，曾任國內財經專業報紙國際新聞中心主任，現專事翻譯。翻譯作品包括《善惡經濟學》、《這次不一樣》、《祖魯法則》等，譯作繁多，曾獲中國時報、聯合報年度十大好書獎及其他獎項。

內容目錄

目錄

前　言 價值投資的真諦──找出錯誤定價
第一章 伊坎的宣言
從狙擊企業到市場派投資

第二章 葛拉漢的反直覺投資法則
華爾街教父論清算、市場派行動主義、價值投資與回歸平均數的大祕密

第三章 從清算專家到作手
巴菲特超越葛拉漢，成為股神

第四章 併購乘數
以絕佳價格買進普通公司

第五章 規律市場
均質回歸與命運之輪

第六章 熱門股交易
投機、投資，與行為財務學

第七章 抓住下墜的刀
反向價值型略剖析

第八章 上市公司爭奪戰
企業暴力歷史

第九章 漢尼拔如何從勝利中獲利
市場派投資東山再起

第十章 深度超值的應用
如何看出市場派可能進駐的價值低估目標