內容簡介

選擇權策略完全手冊(增訂第五版)(上)


內容簡介

經典絕版書《選擇權投資策略》原作Options as a Strategic Investment第五版首次在台發行
全球銷售超過30萬冊，投資市場最全面、最受專業者推崇的選擇權實戰書籍

勞倫斯‧麥克米倫的《選擇權策略完全手冊》第五版絕對是必讀經典；
這本傳世經典的最新版本，將充分展現他對於選擇權的最新思維。
——約翰‧墨菲，《金融市場技術分析》作者

上市的選擇權和非股票選擇權商品，提供投資人豐富、新穎且具策略性的投資機會。這本全新修訂的第五版《選擇權策略完全手冊》，不僅擁有詳細的範例、檢查清單，讓投資人得以瞭解各種選擇權策略在不同市場條件下的威力，更收錄了最新的市場測試工具，目的在於讓投資人的投資組合於各種市況下，都能夠同時提升獲利潛能與降低下檔風險。

這本全方位參考手冊，特別撰寫給對選擇權市場有初步概念的投資人，並提供各種選擇權策略的觀念與應用的方法、時機和原因。讀者亦可學習藉由指數選擇權與期貨選擇權策略，來保護投資組合與提升績效；以及瞭解稅法對選擇權賣方的影響，包含可允許認列之長期收益或虧損。

在本次的修訂版中，有數種經過驗證的技術和商業測試的投資策略，可以運用於許多創新的選擇權商品。你將在書中找到：
◆完整且全面性的探討近期上市的價格波動率衍生性商品，包含期貨和選擇權。
◆深入探討保護投資組合獲利的技巧，如運用廣基指數賣權或更新穎的方法——價格波動率買權。
◆最新的範例及圖表，採用目前選擇權市場所使用的代碼、較低的手續費、十進位制價格、投資組合保證金和週選擇權來做說明。
◆更新策略技巧，包括合成跨式交易、鐵兀鷹價差交易、逆向價差交易，以及雙重行曆價差交易。


國際讚譽

「選擇權世界有很多可供投資人和交易者學習之處，但內容往往太過艱澀而不易理解。自從《選擇權策略完全手冊》初版問市以來，許多問題已經找到解答，後續每個更新版亦是如此。這是我們辦公室裡的選擇權標準參考書。」——約翰‧包寧傑，包寧傑資本管理公司總裁

「勞倫斯的著作是一部選擇權經典，他奠定了這方面的基準，成為其他選擇權書籍比較的對象——但沒有一本書可與其相比。」——亞力士‧雅各布森，國際證券交易所副總裁

「勞倫斯藉由本書把選擇權交易帶入21世紀。他對於交易概念的洞察，必然禁得起時間的考驗。永遠提供最新的資訊，是絕對必要的，而沒有人做得比勞倫斯更好。」——馬克‧庫克，馬克‧庫克交易訓練機構，選擇權專業交易者

「選擇權產品是管理風險的最重要工具，但多數專業交易者已經沒有接受這方面的訓練，個人投資者則因為內容艱澀而避之唯恐不及。麥克米倫先生不僅帶領大家學習這項風險管理工具，而且學習過程顯得很有趣。各位知道嗎？你如果擁有一輛車，就等於擁有一口賣權！請閱讀本書，各位會發現自己實際上已經運用選擇權管理風險，只是你自己不知道而已。這本書是每位投資人的必讀著作，不論是專業交易者或投資散戶。」——湯瑪斯‧多爾西，多爾西與懷特機構總裁

「我過去一直認為金融市場必定呈現某種方向，而這也正是財富之所以累積的管道。經過一陣子之後，我才知道財富是成功運用策略與邏輯的副產品。麥克米倫對這個最複雜而威力強大的金融工具，發展了一套前所未見的投資策略。」——湯姆‧索斯諾夫，tastytrade.com執行長、thinkorswim.com前執行長

「麥克米倫先生是選擇權交易與資訊方面的權威。他對於這個領域的貢獻，可以說是眾所周知。對於金融投資交易有興趣的人，書架上都應該擺上這本書。不論各位對於選擇權的瞭解有多深，我都強烈推薦本書。」——湯姆‧迪馬克，市場研究LLC創辦人

作者簡介

作者簡介

勞倫斯．麥克米倫
Lawrence G. McMillan

麥克米倫目前是每日顧問服務機構Daily Volume Alert的作者，同時負責編輯與發行兩種衍生性產品交易的投資快訊：《選擇權策略家》(The Option Strategist，已發行長達20年)與《策略家每日快訊》(The Daily Strategist)，探討主題涵蓋股票、指數與期貨選擇權。1991年，麥克米倫成立「麥克米倫分析公司」，擔任總裁一職。他目前經常在美國、加拿大與歐洲各地發表演講、開辦講習會。另外，他也透過自己的帳戶進行交易，並幫某些個人客戶管理交易帳戶。

2011年，麥克米倫獲頒美國選擇權公會的「蘇利文獎」(Sullivan Award)，肯定他對於選擇權產業的貢獻。

麥克米倫於1968年取得普渡大學(Purdue University)數學學士學位，並於1972年取得科羅拉多州大學應用數學與電腦碩士學位。1972年到1976年之間，他曾經在貝爾電話實驗室(Bell Telephone Laboratories)服務。而他在成立自己的公司之前，曾於兩家經紀商擔任專業交易者：湯姆森麥金榮證券(Thomson Mckinnon Securities)與培基證券(Prudential-Bache)。

內容目錄

目錄

上冊
前言
PartI 股票選擇權的基本特性
Chapter1 定義

Part II 買權策略
Chapter2 掩護性買權
Chapter3 買進買權
Chapter4 其他買進買權的策略
Chapter5 賣出裸式買權
Chapter6 買權比率賣出
Chapter7 買權多頭價差交易
Chapter8 買權空頭價差交易
Chapter9 行曆價差交易
Chapter10 蝶式價差交易
Chapter11 買權比率價差交易
Chapter12 結合行曆與比率價差交易
Chapter13 反向價差交易
Chapter14 價差交易對角化

PartIII 賣權策略
Chapter15 賣權的基本概念
Chapter16 買進賣權
Chapter17 持有股票並買進賣權
Chapter18 同時買進買權與賣權
Chapter19 賣出賣權
Chapter20 賣出跨式交易
Chapter21 運用賣權與買權合成股票部位
Chapter22 基本的賣權價差交易
Chapter23 結合買權與賣權的價差交易
Chapter24 運用賣權的比率價差交易
Chapter25 長期選擇權策略

Part IV 其他
Chapter26 買進選擇權與國庫券
Chapter27 套利交易
Chapter28 數學應用

下冊
PartV 指數選擇權與期貨契約
Chapter29 指數選擇權產品與期貨契約概論
Chapter30 股價指數避險策略
Chapter31 指數價差交易
Chapter32 結構型產品
Chapter33 指數產品的數學考量
Chapter34 期貨與期貨選擇權
Chapter35 期貨價差交易的期貨選擇權策略

PartVI 衡量與交易價格波動率
Chapter36 價格波動率交易的基本概念
Chapter37 價格波動率如何影響常用策略
Chapter38 股價機率分配
Chapter39 價格波動率的交易技巧
Chapter40 進階概念
Chapter41 價格波動率衍生性交易工具
Chapter42 稅務
Chapter43 最佳策略？

後記
APPENDIX 附錄
Appendix A 策略摘要
Appendix B 對等部位
Appendix C 數學公式
Appendix D 盈虧結構圖
Appendix E 合格的掩護性買權
Appendix F 投資組合保證金
詞彙表