【電子書】打破選股迷思的獲利心法
內容簡介
成長股投資、價值投資、動能交易……
多空交戰、景氣迷霧,你的投資策略真的有效嗎?
本書從本益比、殖利率、股價淨值比、市值等,
仔細檢視不同的選股指標,
實證檢驗各種投資組合的績效表現,
幫助你避開投資陷阱、找到好標的穩穩賺!
★「不論是你想讓自己有點基本防備……或是你真心想要深入研究選股方法,這本《打破選股迷思的獲利心法》都會有很大的幫助。」知名財經作家綠角──專文推薦
★成長股、價值投資、動能交易者必備的選股寶典,解析不同選股策略的操作特性
★徹底檢視13大投資神話,為你解惑交易心態與技巧,看清市場陷阱
★傳授高含金量的獲利10大心法,為投資人邁向市場王者的必備通則
★Jenny、安納金、陳啟祥、Mr.Market市場先生,一致好評!
本書運用詳實的數據、縝密的邏輯,
徹底檢視市場中廣為流傳的投資策略,
破除一般人對股價漲跌、選股技巧的迷思,
找出獲利的最大機會!
華爾街最權威的估值大師
徹底擊破90%投資人都有的選股盲點,
教你學會風險驟降、獲利大增的贏家投資策略──
‧想賺高股息,除了看殖利率,更要考量3大指標
‧你撿的是鑽石還是賠錢貨?投資低本益比股的關鍵
‧股價低於淨值的股票物美價廉?4步驟找出被低估股
‧4大標準,找出獲利穩定、具成長潛力且低風險的股票
‧5大條件,選出超級成長股
‧狙擊轉機股!反向投資的4大操作技巧
‧捕捉妖股!動能選股的3項標準與4大心法
‧成為擇時交易者的3大要點
被譽為華爾街「估值智庫」的作者亞斯華斯‧達摩德仁,在書中以清晰的邏輯、完整的數據,有系統地拆解不同選股策略。從常見迷思到實戰驗證,本書帶領讀者識破投資話術,建立受用的選股技巧,創造驚人的投資報酬!
目錄
推薦序 綠角 財經作家
聽說某個選股方法有用?不如實際分析是否有用
前言
提高投資的勝率
Chapter 1
概論:打破你的選股迷思
你可以依循這套方法,在任何時機找出市場裡最適合你的股票。
Chapter 2
高息股:價差、股息兩頭賺?
有種股票會發放股利,相當於債券的票息,股價還可能上漲。但是,股利高的股票有什麼潛在危機?
Chapter 3
這檔股票好便宜!低價股會賺錢的故事
低本益比股票的投資組合績效能超越大盤嗎?如果你回歸基本面,會了解低本益比也指向了高風險與未來的成長率低。
Chapter 4
低股價淨值比,真的物美價廉?
有些股票的價格與淨值相比之下很低,但並不代表被低估。原因可能是公司投資不當,可能是風險很高,也可能兩者皆有。
Chapter 5
獲利穩定的公司,不是萬靈丹
如果你放棄成長以求取更穩定的獲利、但穩定的獲利無法降低市場風險,這樣的取捨可能更不利。
Chapter 6
好公司與壞股票
好公司不一定是好投資,壞公司有時候卻是絕佳投資。
Chapter 7
股票,成長吧!
所有投資人都夢想買進一家年輕的成長型公司,順勢搭上成長的列車賺得天價報酬。
Chapter 8
最壞的已經過去!反向投資思維
抄底可能帶來豐厚獲利,但也非常危險。投資人要堅毅撐過逆境,才能成功賺取報酬。
Chapter 9
抓住下一條大魚!新企業與年輕公司
每一個投資人都夢想找到別人沒找到的珍寶:擁有出色商業模式、但其他投資人尚未發現或忽略的小型公司。
Chapter 10
搭上併購的獲利順風車
一家公司可以併購另一家被市場低估的公司,然後利用市場犯下的錯獲利。在這過程中,也能替投資人賺得財富。
Chapter 11
不會跌價、沒有風險、利潤無上限!
要找到套利機會很難,要能善加利用更難。然而,在一個千百萬投資人想方設法賺錢的世界,這件事仍備受期待。
Chapter 12
漲、漲、漲,一直漲!動能策略
動能導向的策略對投資人很有吸引力,因為之前上漲的股票未來將持續上漲的主張很符合直覺。但是有一些附帶警語。
Chapter 13
跟隨專家投資會賺錢嗎?
專家導向的投資策略關鍵,是要從江湖郎中當中挑出真正的專家。
Chapter 14
投資的最大迷思
投資的最大迷思和整體股市有關。如果有這麼多可以賺錢的市場時機指標,為何成功的擇時交易者如此罕見?
Chapter 15
投資獲利的10大心法
要賺到錢,你的基本想法不僅要是對的,還要市場能看到自己的錯誤並進行修正。
序/導讀
推薦序
聽說某個選股方法有用?不如實際分析是否有用
綠角
財經作家
如何挑選股票?
方法很多。
譬如現在美國大型股當道,許多人建議,投資就要買主流的大型權值股。
有人則說,大型股有太多分析師關注了,應該選無人聞問的小型股,有比較多的機會。
有人偏好高股息股票。因為現金股息似乎是一種保證獲利。
有人則偏愛具高成長性,但股息率很低或幾乎沒有的公司。
有人想要挑選營運良好的公司,因為好公司才會帶來股價的優異表現。
但是有人想要買進最近負面消息纏身,跌到只剩幾塊錢的雞蛋水餃股。
每一種方法都有贊同者。
可是,推廣這些投資方法的人,有些是以「銷售這些方法」為生。他呈現的往往只是這個方法有效的一面,而忽略其背後潛在的缺點。
而投資人,也想相信這些方法。好像可以很簡單地遵循一些原則,就得到豐厚的獲利。
實際施行起來,投資人卻常發現,成果不如預期。
這本《打破選股迷思的獲利心法》的作者亞斯華斯是股票估值專家。他用一個接一個的章節,深入與徹底地分析各種常見的選股方法。
譬如買進好公司的投資建議。許多人直覺會想,公司治理良好,又有強勢產品,當然是優異的投資選擇啊。
當你看到書中,卓越與非卓越公司的股票表現,以及標普的股票評等與之後股價表現的關係圖時,可能會驚訝地發現,完全不是想像中的狀況。
問題在於,當一家公司擁有良好條件時,市場上其他投資人也都注意到了。該公司的股價會上漲反應其優勢。
一家好公司,假如股價太高,也可能變成不良的投資選項。
而好公司,假如好表現不夠好,也是負面消息。譬如原先市場預期有35%的盈餘成長,結果實際財報出來只有25%,也會造成股價下跌。
好公司背後的高期望,是一個沉重的負擔。
另外,我們似乎可以很簡單地找到便宜的股票,就看本益比(P/E)就好了。同樣一塊的每股盈餘,假如可以付出較低的價格買到,那不正是便宜買進嗎?
其實股市就像一個水果攤。水果攤上有漂亮的水果,也有已經熟到快爛掉的水果。那一種比較便宜?
市場上有獲利穩健的公司,也有搖搖欲墜的業者,何者的股票會比較便宜?
在公開市場上,便宜是有理由的。根據簡單的價格指標,以為就能買到便宜的股票。有時恐怕會發現,原來這家公司還有更大的危機。
台灣近年則盛行高股息投資。
投資人試著在一個穩定的產業中,挑一家看來不會倒,而且有持續發出高現金股息的公司。持續地買進,累積這支股票。現金股息是一種保證獲利,假如股價上漲,那就是多賺的。退休後,也可利用股息帶來退休時需要的現金流。
問題在於,股票的現金股息並沒有保證,跟債券契約式的固定配息相比,有著本質上的差別。
而且高股息的股票,可能給了投資人較高的現金配息,卻帶來較低的資本利得,也就是較差的整體報酬。
台灣股市就有現成的例子。專門投資高股息股票的台灣高股息ETF(0056),成立於2007 年12 月。從2008 年初到2020 年底,累積報酬113%。而單純投資大型股的台灣50ETF(0050),取得的是接近市場的整體成果,同期間累積報酬203%。
0050 勝出的理由正是較高的資本利得。高股息並不是股市投資勝出的保證。
2020 年起,美國成長類股表現強勁。五家高成長公司,Facebook、Apple、Amazon、Netflix 與Google 被挑出來組成FAANG 這樣的縮寫。似乎只要買進成長類股,就是獲利保證。在這個時刻,書中揭露成長股投資失敗的歷史,特別具有警示的作用。
沒有單一選股方法,可以很簡單地讓投資人在每一種市場狀況、每一個時間段落,都取得優異的成果。
作者詳細解釋每一個選股方法的正反理由,用歷史經驗進行驗證是否有用、理論上有何缺點,以及實務上如何改進。
閱讀這些文字時,看到作者的財務數字分析與歷史資料統整,讀者也會體會到,光是要精進一種選股方法,就需要花費大量心力。
不論是你想讓自己有點基本防備,不要太容易相信表面很有道理、其實未必有效的選股方法,或是你真心想要深入研究選股方法,這本《打破選股迷思的獲利心法》都會有很大的幫助。
假如了解這些選股方法之後,覺得這些方法太累人,而且沒有保證帶來比較好的成果,那麼低成本指數化投資,會是你明智的選擇。
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