內容簡介

★★★《投資金律》作者威廉．伯恩斯坦最新力作★★★
★★★《紐約書評》、《華盛頓郵報》、《泰晤士報》等各大媒體齊聲讚譽★★★
★★★市場陷入狂熱，擦鞋童效應再現的時代，理性投資人必讀！★★★


我們為何總是盲目追隨眾人的關注焦點，做著一夜致富的美夢？
網路泡沫、安隆醜聞、次級房貸泡沫……
這些眾人趨之若鶩的投資熱潮，為何總在泡沫破滅後才看出問題？
剖析人類史上永不根絕的集體狂熱之根源！
如果你讀過查爾斯．麥凱的鉅著《異常流行幻象與群眾瘋狂》，
那你更不能錯過威廉．伯恩斯坦的最新力作──《群眾的幻覺》。

◎什麼是群眾的幻覺？
1842年，蘇格蘭作家查爾斯．麥凱寫出了一本驚世鉅作《異常流行幻象與群眾瘋狂》，
書中廣泛的探討了金融泡沫、宗教狂熱、集體瘋狂以及對未來的妄想等主題，
堪稱是描寫人類社會群體瘋狂現象的經典之作。
然而，這本名著只是收集了眾多歷史上的集體狂熱幻象，
藉以警惕世人，卻沒能說明這種現象的根源所在。
《投資金律》作者伯恩斯坦在此基礎上，結合神經醫學與金融歷史的專業知識，
為讀者進一步解析其中的類似之處。
伯恩斯坦注意到，金融泡沫與宗教狂熱這兩種現象，
乍看之下似乎沒有什麼相關，但其實背後卻有著同樣的追求：
「改善這一輩子或來生的福利」（金融世界中的一夕致富與宗教的末世觀）。

因此，他在本書中，試圖探討這兩種現象（一夕致富與末世觀），並尋找出以下問題的解答：
為何人們會集體陷入幻覺，狂熱的相信某件事，即使眾多事證都告訴他們「這不是真的」？

◎一夕致富的幻覺，為何有致命吸引力？
你或許會說，這不是廢話嗎？人人都想發財啊！
是的，我們都期盼能一夕致富，所以我們會去買彩券，幻想下一個頭獎得主就是自己。
然而，彩券只是小錢，頂多就是賠上飯錢罷了，幸運的話還能中個小獎，
比起彩券，更多人深陷在各種投資美夢之中，
舉例來說，許多人在股市高點時，相信還會繼續漲而遲遲不肯放手，
當股價泡沫消散後落得慘賠，這種故事想必大家都耳熟能詳。
歷史上，這樣的案例也所在多有，
而且從事後諸葛的角度來看，許多人追逐的投資標的，在泡沫爆破以前，就能看出端倪，
然而在事前，儘管有人提出警告，投資人也只會置之不理，甚至加以嘲諷怒罵。

◎再聰明的人，也會沉溺在虛假的美夢中難以自拔……
我們都認為自己聰明且有判斷力，
然而，即使再聰明的人，都可能會掉入上述的投資美夢陷阱之中。
身為專業投資人和神經醫師，伯恩斯坦發現，這種狀況其實與個人的智力無關。
即使是在科學界中地位崇高的牛頓，也曾經因這種現象而慘賠，他甚至還曾感嘆道：
「我能計算出天體的運動，卻無法計算到人們的瘋狂。」
除了投資美夢陷阱以外，還有另一種陷阱也是局外人難以理解，
但處身其中的人卻很難醒悟，那就是對宗教的過度狂熱。
可怕的是，許多邪惡宗教用信仰名義騙取各種資源，
卻總能騙到許多信徒，讓他們甘心奉獻出個人的財物，甚至是生命。

◎其實，都是人性弱點惹的禍……
伯恩斯坦發現，無論是投資美夢，還是狂熱信仰，
這兩者能廣泛吸引眾人的理由，都在於人性本能的弱點。
事實上，人類在本能上就傾向於追求那些高價值但又很稀缺的報償，
背後驅動我們的，就是我們貪婪與恐懼的本能。
我們追求快樂和美好的生活，並且對生活中一切的痛苦及不快樂感到恐懼，
為了獲得幸福、逃避痛苦，我們會不自覺的尋找最簡單輕鬆的方式。
而這正是那些有意欺騙我們的人，最容易鎖定的弱點。

弱點一：我們都喜歡聽故事
無論再怎麼不合理的陷阱，只要有個美好的故事做為包裝，
就能輕易打動人心，讓大家前仆後繼的跌入這些美好故事之中，直到不可自拔。

弱點二：我們習於自欺欺人
更可怕的是，當事情的發展不如那些騙子所說時，我們這些受騙的人，
不但無法冷靜的觀察分析現狀，甚至還會繼續自欺欺人，想盡辦法說服自己，
拚命為自己相信的事情找出證據，讓自己繼續相信這一切。

弱點三：我們習於模仿他人
我們害怕與別人不一樣。
即使我們發現自己可能受騙，但當周遭其他人還繼續相信的時候，
我們會變得難以肯定自己的意見，於是繼續隨波逐流，沉溺在虛假的謊言之中。

弱點四：我們想和別人不同
人類是矛盾的生物，我們一邊安心於「和別人一樣」，
另一方面卻又具有尋求特定身分、地位的傾向。
我們希望能變得比別人更優秀、更偉大、更幸福，
因此當自己盲信的事物，被其他人否定時，我們會說服自己：
「這都是他們不懂啦！只有我才懂，等我成功時，他們就會後悔了。」
於是，這讓我們更加不願意改變自己的想法。

◎當你的大腦又想相信不切實際的陷阱時，你需要這本書！
大腦喜歡抄捷徑。即使知道人性有這些弱點，
但當聽到各種美好願景時，我們的大腦仍然會不由自主的想要相信這套說法。
無論是在哪個時代，總會出現各種蠱惑人心的「好機會」，
讓我們情不自禁的追求這些標的，
從歷史上的密西西比泡沫、鐵路泡沫，到現代的科技泡沫，無一不是如此。

本書精選出歷史上眾多因群眾幻覺而生的災難事件，
伯恩斯坦結合神經醫學與金融歷史的專業知識，
為讀者剖析這些大規模的盲目熱潮，背後真正的成因。
無論你是追求理性思考的投資人，還是渴望一夕致富的投機客，
讀完本書，讓你不再被「本夢比」蠱惑，戒掉無腦從眾追高的投資惡習！


推薦人

「99啪的財經筆記」版主 99啪
「JC財經觀點」版主　JENNY
「Jet Lee的投資隨筆部落格」版主　Jet Lee
CFA美國特許金融分析師　安納金
台灣ETF投資學院創辦人　李柏鋒
風傳媒財經主編　周岐原
美國金融日記創辦人　連振廷
專職投資人　陳喬泓
專業投資人　麥克風
價值投資者、財經作家　雷浩斯
年度暢銷書《人生路引》作者　楊斯棓醫師
《內在原力》作者、 TMBA 共同創辦人　愛瑞克
作家、旅行家、知名節目主持人　謝哲青


1. 徵引諸多史料文字，詳實敘述群眾如何走向瘋狂。
2. 透過譯者補充的諸多註解，讓對西方文化認識較淺的讀者也能深入理解內容。

作者簡介

作者簡介
威廉．伯恩斯坦（William J. Bernstein）

　　博士兼具醫學博士資格，是位神經科學家，也是投資管理公司「效率前緣顧問機構」(Efficient Frontier Advisors LLC)的共同創辦人。他同時也是資產配置期刊《效率前緣》(Efficient Frontier, www.efficientfrontier.com)的編輯。伯恩斯坦出版了四本暢銷書，包括《智慧型資產配置》(The Intelligent Asset Allocator)與《投資金律》(The Four Pillars of Investing)，以及兩本經濟史方面的著作：《富饒的誕生》(The Birth of Plenty)與《神奇交易》(A Splendid Exchange)。《智慧型資產配置》與《投資金律》備受各方好評，簡潔闡述在沒有財務顧問協助的情況下建構分散性投資組合的方法。《錢雜誌》(Money)定期刊載他的專欄，伯恩斯坦的文章也常見於財經雜誌《巴倫》(Barron’s)、《共同基金》(Mutual Funds)、《美國醫療新聞》(American Medical News)與晨星公司。


譯者簡介
梁東屏
　　一九八九年至一九九八年擔任中國時報紐約新聞中心記者、主任。一九九八年至二○一二年擔任中國時報駐東南亞特派員。現為香港亞洲週刊、新加坡新明日報、新加坡品雜誌、台灣人間福報、優傳媒專欄作家。

　　二○○二年隻身前往阿富汗採訪，獲得當年第十七屆吳舜文新聞獎採訪報導最優獎。

　　譯作：《南韓――下一個日本》、《種族戰爭》、《逃離東京審判》、《領導就是帶人從起點到完成目標》、《赫胥黎喻世人情故事集》、《哈佛商學院的雙贏談判課》、《慢慢致富》、《排名詭計》、《當代財經大師的守錢致富課》。

內容目錄

推薦序　集體的幻覺與瘋狂，我們要如何躲得開？
前言

第一章　恐懼敘事一：末日敘事的起源－－為何人們期盼末日來臨
第二章　恐懼敘事二：重浸派與第五王國派－－濫用末日敘事的悲劇
第三章　貪婪敘事一：密西西比與南海泡沫－－動搖國本的發財夢
第四章　貪婪敘事二：鐵路泡沫－－吸乾人民血汗錢，卻留下重大建設
第五章　恐懼敘事三：米勒派的十月大失望－－愈不準，愈狂信
第六章　貪婪敘事三：彈性貨幣制度的災難－－剖析泡沫的四個前提
第七章　貪婪敘事四：一九二九大蕭條－－全民致富的空想是如何破滅
第八章　恐懼敘事四：時代論的興起－－末日敘事開始滲透政局
第九章　恐懼敘事五：聖殿山爭奪戰－－基督教末日敘事如何影響猶太建國
第十章　恐懼敘事六：何凌西的聖經預言－－暢銷書撼動美國核武政策
第十一章　恐懼敘事七：布蘭奇大衛教派的悲劇－－狂信者與執法者的兩敗俱傷
第十二章　恐懼敘事八：末日文學大流行－－道德恐慌與現代獵巫
第十三章　貪婪敘事五：世紀末科技狂想－－從環球電信、安隆弊案到網路泡沫
第十四章　貪婪敘事六：渲染致富美夢的推手－－投顧分析師、投資大眾、媒體和政治領導人
第十五章　恐懼敘事九：伊斯蘭國興衰史－－被血腥狂想蠱惑的人們

結語
謝詞